LA DIVISION ETHEREUM : 40 % DE L'OFFRE S'ENFONCE SOUS L'EAU TANDIS QUE LES BALEINES SE LIVRENT À UNE LUTTE POUR UN RÉTABLISSEMENT À 3 000 $

Alors que 2025 touche à sa fin, Ethereum (ETH) connaît une divergence spectaculaire dans le comportement des investisseurs, avec plus de 40 % de son offre totale en circulation actuellement détenue en perte. Ce statut “sous l’eau” a créé une fracture nette parmi les participants les plus influents du réseau : tandis que certains baleines de haut profil capitulent ou se tournent vers Bitcoin Cash et DeFi, d’autres absorbent des pertes papier de millions pour défendre le seuil psychologique de 3 000 $. Cette lutte entre distribution et accumulation devrait définir l’entrée d’Ethereum en 2026 dans un contexte de réserves croissantes sur les exchanges et de demande institutionnelle en refroidissement. I. La chute de rentabilité : de 75 % à 59 % La santé financière de l’écosystème Ethereum s’est rapidement détériorée tout au long du dernier trimestre de l’année : Baisse trimestrielle : Après une chute brutale de 22,2 % en novembre, Ethereum n’a pas réussi à retrouver sa stabilité en décembre. Le pourcentage d’offre détenue en profit a chuté de 75 % au début du mois à seulement 59 %, marquant l’un des changements les plus significatifs dans la rentabilité des détenteurs de ce cycle. Le piège des 3 000 $ : Malgré des tentatives brèves de reconquérir le niveau des 3 000 $, ETH a à plusieurs reprises glissé en arrière, se négociant actuellement près de 2 973 $. Cette incapacité à transformer la résistance en support a intensifié la pression “sous l’eau” sur les détenteurs à court et moyen terme. II. La scission des baleines : capitulation vs conviction Les données on-chain mettent en évidence une division fascinante dans la réaction du “gros argent” du marché face à la faiblesse actuelle des prix : Les vendeurs : Des figures de haut profil comme Erik Voorhees ont été vus en train de se désengager d’ETH pour se tourner vers Bitcoin Cash (BCH), tandis qu’Arthur Hayes a déplacé des capitaux vers des noms DeFi de haute qualité. De plus, de gros transferts vers Coinbase, comme un mouvement de 32,6 millions de dollars par un partenaire de Cluster Capital, suggèrent que certaines baleines se préparent à sortir pour limiter d’autres pertes. Les accumulatrices : En revanche, certains entités renforcent leur position. Une baleine (adresse 0x46DB) a accumulé plus de 41 000 ETH depuis début décembre à un prix moyen de 3 130 $, se retrouvant actuellement avec une perte non réalisée de 8,3 millions de dollars. Plus notable encore, BitMine continue de maintenir sa position malgré une perte non réalisée stupéfiante de 3,5 milliards de dollars, pariant sur une reprise structurelle à long terme. III. Conclusion et signaux d’alerte pour 2026 Les perspectives à court terme pour Ethereum sont marquées par une forte surcharge d’offre et une confiance fragile. Alors que l’achat contrarien parmi les “méga-baleines” offre un plancher local, les indicateurs du marché plus large envoient des signaux d’avertissement. Signes d’alerte : Quatre indicateurs clés suggèrent qu’un déclin supplémentaire reste possible : augmentation des réserves sur les exchanges, un ratio de levier estimé élevé, des flux sortants persistants des ETF, et un indice de prime Coinbase qui a atteint un minimum mensuel de -0,08. La conclusion : Ethereum est actuellement un actif en “tug-of-war”. La perte de 40 % de rentabilité de l’offre fournit une configuration pour une éventuelle “pression courte” si la demande revient, mais le levier élevé et l’absence de prime institutionnelle sur Coinbase suggèrent que le chemin de la moindre résistance pourrait rester à la baisse dans un avenir immédiat. Analyse finale : Alors que le “Santa Rally” ne se matérialise pas pour ETH, l’attention du marché se tourne vers la capacité des entreprises comme BitMine à résister à un éventuel test de la zone de support des 2 700 $ début janvier. ⚠️ Avertissement important Cette analyse est à titre informatif et éducatif uniquement et repose sur des commentaires d’analystes, des modèles techniques et des métriques on-chain. Ce n’est pas un conseil financier, ni une recommandation d’acheter, de vendre ou de conserver un quelconque titre ou cryptomonnaie. Le marché des cryptomonnaies est hautement spéculatif, volatile et soumis à des facteurs externes. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches approfondies (DYOR) et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.