L'expiration record d'options de Bitcoin met à l'épreuve la stabilité du marché à la fin de l'année

Source : CoinEdition Titre original : La clôture record des options Bitcoin teste la stabilité du marché à la fin de l’année Lien original : https://coinedition.com/bitcoins-record-options-expiry-tests-market-stability-at-year-end/ La clôture de la plus grande expiration d’options de décembre de l’histoire de Bitcoin s’est accompagnée de fluctuations de prix vives mais contenues, reflétant une forte position sur les dérivés et une liquidité limitée pendant les fêtes. Le 26 décembre, près de 23,6 milliards de dollars en options Bitcoin et 3,8 milliards de dollars en options Ethereum ont été réglés sur Deribit, marquant une expiration mensuelle record.

Cet événement a attiré une attention particulière car de telles expirations influencent souvent le comportement des prix à court terme. Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 87 000 $ puis s’est stabilisé autour de 87 500 $. Ethereum a suivi avec une chute plus prononcée, glissant de plus de 2 % vers 2 950 $.

L’ampleur de l’expiration a amplifié la sensibilité du marché. La liquidité est restée faible en raison des conditions de fin d’année, rendant les prix plus faciles à faire bouger. Par conséquent, même des flux modérés ont déclenché des fluctuations intrajournalières importantes. Les traders surveillaient si Bitcoin pourrait reprendre le niveau de 90 000 $, que de nombreux analystes considèrent comme critique pour la dynamique du début de 2026.

Comment la position sur les options a façonné l’action des prix

Les market makers vendent généralement des options aux traders et couvrent leur exposition sur les marchés au comptant. Ainsi, ils achètent souvent du Bitcoin lors des baisses et en vendent lors des rallyes. Ce comportement réduit le risque directionnel mais limite la fluctuation des prix. Le résultat ressemble souvent à une fourchette de négociation serrée près du niveau de douleur maximal (max pain). En décembre, cette dynamique a contribué à faire osciller Bitcoin entre 85 000 $ et 90 000 $.

De manière significative, une fois que les options expirent, cette pression de couverture disparaît. Le marché ne fait plus face à des achats ou ventes forcés liés au risque des options. En conséquence, la volatilité revient souvent.

Après l’expiration du 26 décembre, les traders s’attendaient à un mouvement plus large des prix alors que Bitcoin reprenait la négociation selon l’offre et la demande organiques. De plus, les algorithmes poussent parfois les prix brièvement plus bas pour déclencher des ordres stop-loss, surtout sur des marchés peu liquides.

Risques de volatilité et perspectives pour début 2026

Cependant, une liquidité faible augmente aussi le risque de baisse. Une seule grosse commande peut faire bouger rapidement les prix lorsque peu de participants négocient. Par conséquent, des baisses soudaines peuvent apparaître sans changements fondamentaux majeurs.

Malgré ce risque, les tendances historiques favorisent la force en janvier. Un nouveau capital entre souvent sur les marchés en début d’année, soutenant des prix plus élevés.

De plus, les expirations de dérivés ont tendance à être neutres à haussières avec le temps. Cela réduit la probabilité de baisses prolongées après règlement. Le prix actuel de Bitcoin, proche de 87 100 $, reflète une pression à court terme plutôt qu’une faiblesse structurelle.

En regardant vers l’avenir, les traders se concentrent sur la capacité de Bitcoin à reprendre et à maintenir 90 000 $. Un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau pourrait indiquer une nouvelle dynamique haussière. Cependant, l’échec à franchir ce seuil pourrait prolonger la consolidation.

Dans tous les cas, l’expiration de décembre a éliminé un poids technique majeur. Par conséquent, le début de 2026 pourrait apporter une direction plus claire à mesure que la volatilité revient et que de nouvelles liquidités entrent sur le marché.