La puissance de la liquidité injectée par la Réserve fédérale continue de s'intensifier. Depuis le début de 2025, le total des injections a dépassé 120 milliards, dont 2,5 milliards investis à nouveau hier soir dans une opération de rachat à court terme, avec une proportion de MBS dans les garanties atteignant 85,5 %. Trois baisses de taux ont été réalisées cette année, pour un total de 75 points de base, le taux des fonds fédéraux restant actuellement stable entre 3,5 % et 3,75 %.

Quelle est la signification profonde de cette série de mesures ? La majorité des institutions pensent que la Fed prépare le terrain pour une politique d’assouplissement plus large en 2026. Le marché prévoit 2 à 3 baisses de taux l’année prochaine, pour une réduction totale de 50 à 75 points de base, tandis que l’objectif de "haute liquidité" promu par le gouvernement Trump soutient politiquement un relâchement de la politique monétaire.

Le marché des cryptomonnaies réagit rapidement. Le jour de l’annonce de la baisse de décembre, le BTC a brièvement augmenté ; ZEC a enregistré une hausse maximale de 17,99 % au cours des 30 derniers jours ; le Dow Jones a augmenté de plus de 1 %, et l’indice du dollar américain a atteint un nouveau plus bas mensuel — autant de signes d’une liquidité abondante.

Mais il faut rester vigilant : tous ne soutiennent pas l’assouplissement. La donnée d’inflation PCE de base reste à 2,9 %, supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed. Sept membres du comité fédéral s’opposent au plan de baisse des taux en 2026, ce qui accentue les divergences politiques et augmente la volatilité du marché. Les traders doivent surtout surveiller si la prochaine opération de rachat hebdomadaire dépasse 2,5 milliards, suivre les dernières indications du graphique en points du FOMC de janvier, et observer l’évolution du volume, en évitant de suivre aveuglément la tendance à la hausse.