La Réserve fédérale de New York a pris une décision majeure : la normalisation complète des opérations de rachat, avec la suppression totale du plafond de 5000 milliards de dollars. Ce n’est pas seulement un changement de chiffres, mais l’ouverture totale des portes à une liquidité de marché sans limite.

Pourquoi la Fed agit-elle ainsi ? Le contexte permet de le comprendre.

**Une ligne de défense en place**
Le chaos de 2019, lorsque le taux overnight avait atteint 10 %, n’est pas encore totalement dissipé, et cette fois, la Fed a tiré des leçons. Plutôt que d’attendre qu’une crise de liquidité éclate pour intervenir, elle préfère déployer un plan de fonds illimités, bloquant ainsi toute éventualité de rupture.

**Une pression concrète**
Les politiques tarifaires de 2025 continuent de perturber le marché des obligations américaines, et la Fed a officiellement arrêté le 1er décembre son programme de réduction de bilan (QT). Choisir le moment pour un rachat illimité, c’est clairement administrer un calmant à un marché volatile.

**Les actifs cryptographiques peuvent-ils en profiter ?**
Le baromètre de la liquidité mondiale, ce sont les performances du Bitcoin, de l’Ethereum et autres actifs similaires. Un environnement de liquidité souple tend à faire monter en premier ces actifs très élastiques. Lorsque le taux de rachat overnight reste stable et que le marché dispose de fonds abondants, les actifs risqués ont tendance à connaître une hausse.

**Un signal clair de changement de politique**
La Fed est passée d’une réparation passive des failles à une stratégie proactive de gestion des risques. "Les munitions ne sont pas indispensables, mais il faut avoir des poches pleines" — c’est la posture actuelle. La suspension du QT combinée à l’introduction de rachats illimités ouvre la voie à une politique de liquidité très souple.

**Trois points à surveiller de près**

Premièrement, la performance du taux overnight est cruciale. La stabilité ou l’instabilité de ce chiffre influence directement l’euphorie des actifs risqués. Il faut suivre en permanence l’évolution du coût du financement du marché.

Deuxièmement, l’inflation pourrait revenir mordre. L’inflation aux États-Unis est encore supérieure à 2 %, et l’afflux massif de liquidités pourrait-elle rendre l’inflation encore plus persistante ? C’est un risque à long terme. Si l’inflation devient tenace, la politique de la Fed pourrait soudain changer de cap.

Enfin, lors du choix des actifs, privilégier ceux qui ont des fondamentaux solides et une forte reconnaissance institutionnelle. La liquidité abondante justifie des investissements, mais il ne faut pas s’y laisser entraîner dans des spéculations irréalistes.

Ce déploiement de liquidités est effectivement un signal positif pour le marché des cryptomonnaies, mais risques et opportunités restent deux faces d’une même pièce.