La semaine dernière, les marchés financiers mondiaux ont été secoués par trois forces : la flambée des actifs refuges traditionnels, la crise de la dette de la troisième économie mondiale, et le secteur des cryptomonnaies qui reste en mode d'observation. Ces phénomènes reflètent une réévaluation du capital face à l'incertitude.

Le marché des métaux précieux a été presque "hors de contrôle". L’or au comptant a atteint un sommet de 4549 dollars/once, le silver a enregistré une hausse quotidienne de plus de 10 %, et le platine a même atteint un record historique. Ne pensez pas que ce soit simplement une réaction de fuite vers la sécurité — la force motrice plus profonde réside dans le fait que : la crédibilité du dollar s’affaiblit, la tendance de dédollarisation mondiale se renforce, renforçant ainsi le rôle monétaire de l’or ; le marché de l’argent est encore plus dramatique, avec des stocks disponibles à un niveau historiquement bas, une pénurie structurelle qui a déclenché une tendance de "short squeeze" ; de plus, les conflits géopolitiques en Nigeria, au Yémen, etc., rendent l’aura de refuge des métaux précieux de plus en plus éclatante.

Par ailleurs, le signal d’alarme au Japon devient de plus en plus aigu. Le rendement des obligations d’État à 10 ans a brièvement atteint 2,070 %, un sommet depuis février 1999. La cause principale réside dans le jeu à somme nulle entre la Banque du Japon et le gouvernement : la banque centrale maintient le taux directeur à 0,75 % (son plus haut depuis 1995), tout en laissant entendre qu’elle continuera à le faire évoluer ; de leur côté, le gouvernement prépare un budget de relance massif. La tension entre ces deux forces pousse naturellement les rendements obligataires à la hausse.

Dans ce contexte de rééquilibrage mondial des actifs, le marché des cryptomonnaies reste pour l’instant spectateur. Les investisseurs oscillent entre actifs refuges traditionnels et actifs émergents, adoptant une attitude d’attentisme.