La récente grande action de la Réserve fédérale a suscité beaucoup d'attention : elle a supprimé la limite de 5000 milliards de dollars pour l'outil de rachat, passant à une mise en œuvre normalisée. Ce n'est en réalité pas une débauche massive, mais une mesure de gestion de la liquidité de nature défensive.

Pourquoi faire cela ? En résumé, c'est pour éviter de revivre une pénurie de liquidités comme en 2019. Actuellement, la Fed est à la fin de son processus de réduction de bilan, tout en devant faire face aux perturbations causées par la politique tarifaire. Plutôt que d'attendre que le problème éclate pour intervenir passivement, il vaut mieux agir de manière proactive pour stabiliser la situation. La stratégie politique est passée d'une simple réparation à une prévention.

Mais il faut faire attention, le volume réel de liquidités injecté dépend toujours de la demande du marché, et avec l'objectif d'inflation en place, il ne faut pas craindre une débauche sans limite.

Et l'impact sur le marché ? À court terme, les actifs très élastiques comme le BTC profiteront en premier, dès que le risque appetite s'améliorera, ils auront tendance à prendre la tête. Les actions de croissance du marché américain pourront aussi bénéficier de la baisse des coûts de financement. Mais il y a un risque — si l'inflation rebondit, la Fed pourrait être contrainte de resserrer sa politique, ce qui rendrait la volatilité des actifs cryptographiques très intense.

Au niveau opérationnel, à court terme, il faut surveiller la performance du BTC, et à moyen terme, utiliser les bénéfices du marché américain et le rythme de baisse des taux comme points d'ancrage. Les indicateurs clés restent les données d'inflation et les signaux de politique de la Fed. Les investisseurs doivent être prêts à ajuster leur position en permanence, en restant sensibles aux variations des taux d'intérêt et aux indicateurs d'alerte économique.