Aujourd’hui, le marché a annoncé une grande nouvelle — la plus grande société de gestion d’actifs au monde a vendu pour 2,427 milliards de dollars de Bitcoin à 10h16 UTC le matin du 27. Dès l’annonce, beaucoup ont commencé à s’inquiéter de savoir si cela signifiait une vision baissière des institutions.

Mais ne vous précipitez pas pour paniquer. En regardant de plus près le contexte de cette transaction, la situation n’est pas si simple.

Le timing est effectivement sensible. Récemment, le Bitcoin testait encore la barre des 90 000 dollars, avant de redescendre autour de 87 400 dollars. Cette vente semble avoir accentué la pression à la baisse. Cependant, il y a un détail clé — la majorité des Bitcoin de BlackRock sont détenus via l’ETF spot IBIT. Les rachats et créations de parts de ce type de produit sont des opérations quotidiennes, et ne doivent pas être interprétés comme une vente directe de BlackRock.

La réalité pourrait être la suivante : à la fin de l’année, un gros client demande le rachat de parts d’ETF, et BlackRock, en tant qu’émetteur du fonds, doit vendre le BTC correspondant sur le marché pour effectuer le rachat. C’est une caractéristique intrinsèque du système, et cela ne reflète pas un changement d’attitude de l’institution.

D’un point de vue plus large, l’ETF spot Bitcoin aux États-Unis a récemment connu une sortie nette. La période de Noël approchant, la liquidité se resserre, et les détenteurs à long terme prennent leurs bénéfices — tous ces facteurs limitent la motivation des nouveaux acheteurs à prendre le relais. Les données de CryptoQuant illustrent tout cela : lors de la hausse de 73 000 à 99 000 dollars, les détenteurs à long terme ont déjà massivement réalisé des profits, rendant la reprise plus difficile par la suite.

Ainsi, la vente de BlackRock n’est pas tant un événement négatif qu’un reflet de l’état d’esprit du marché. Ce qui influence réellement la tendance à moyen et long terme du Bitcoin, ce sont la politique monétaire de la Fed, l’attitude réglementaire et les données macroéconomiques. En surveillant ces fondamentaux, on sera beaucoup plus rationnel que de réagir aux fluctuations causées par l’action d’une seule institution.