Le dernier budget du Japon suscite de vives discussions sur le marché. Après l’annonce du budget record de 122,3 trillions de yens, qui semble à première vue être une promesse de « maintien de la discipline budgétaire », en réalité, il s’agit d’une politique budgétaire fortement expansionniste — cette contradiction a directement impacté le taux de change du yen, tandis que le marché des actifs cryptographiques a plutôt trouvé de nouvelles opportunités.

D’un point de vue logique économique, le Japon se trouve dans une impasse difficile à résoudre : la pression inflationniste et le ralentissement de la croissance économique obligent le gouvernement à adopter une politique budgétaire expansionniste, mais l’émission massive de dette publique suscite des inquiétudes quant à la soutenabilité fiscale, entraînant une vente du yen. La dépréciation du yen augmente alors le coût des importations, aggravant encore l’inflation — ce cycle semble sans issue.

Mais le marché trouve généralement une sortie. Lorsque le yen continue de s’affaiblir, les investisseurs japonais cherchent désespérément des actifs de couverture. Les exemples historiques le montrent clairement : en 2021, lors du plan de relance de 17 trillions de yens, une grande partie des fonds s’est dirigée vers des actifs cryptographiques comme le Bitcoin, ce qui a considérablement augmenté le volume des transactions en Asie-Pacifique. Le budget actuel, qui dépasse sept fois celui de l’époque, pourrait voir un afflux de capitaux potentiellement exponentiel.

Il est également important de noter que le gouvernement japonais adopte une attitude relativement ouverte envers l’innovation dans la cryptomonnaie, envisageant peut-être des ajustements fiscaux pour réduire les barrières et les coûts pour les investisseurs. Cela ouvre la voie à un afflux massif de capitaux dans le marché crypto.

En résumé, la dynamique de cette tendance n’est pas simplement due à un excès de liquidités, mais plutôt à une « demande de couverture liée à la dépréciation du yen ». Comprendre cette logique fondamentale permet de mieux saisir le rythme du marché.