#MacroWatchFedChairPick Pourquoi le prochain président de la Fed pourrait redéfinir la liquidité mondiale en 2026

Alors que 2025 touche à sa fin, l’un des événements macroéconomiques les plus importants à l’horizon est la nomination du prochain président de la Réserve fédérale, le mandat de Jerome Powell se terminant en mai 2026. Bien que cette transition soit encore à plusieurs mois, les marchés anticipent déjà des attentes concernant le style de leadership, l’orientation politique et la trajectoire future de la politique monétaire américaine. Historiquement, les changements à la tête de la Fed ont agi comme des points d’inflexion pour la liquidité mondiale, influençant tout, des rendements obligataires et des valorisations boursières aux flux de capitaux vers les marchés émergents et les actifs cryptographiques.
Il ne s’agit pas simplement d’un changement de personnel — c’est une possible mutation du régime dans la façon dont la banque centrale la plus importante au monde communique sur le risque, gère l’inflation et équilibre croissance et stabilité financière.
Signaux politiques et positionnement précoce du marché
Le discours politique récent a accru les spéculations selon lesquelles le prochain président de la Fed pourrait être plus accommodant que la direction actuelle. Les marchés ont tendance à évoluer bien avant les décisions formelles, et même la perception d’une Fed favorable à la liquidité a déjà influencé le positionnement. Les rendements du Trésor ont montré une sensibilité aux attentes d’assouplissement, les actions ont réagi positivement à la perspective de taux d’actualisation plus faibles, et les marchés cryptographiques ont manifesté une réactivité accrue aux gros titres macroéconomiques.
Parallèlement, les investisseurs restent prudents quant à la frontière entre influence politique et indépendance de la banque centrale. Les marchés peuvent initialement accueillir favorablement des signaux accommodants, mais la confiance durable dépend de la crédibilité de la Fed et de décisions basées sur les données.
Continuité avant la transition
Jusqu’en mai 2026, la continuité de la politique reste le scénario de base. Le Comité fédéral du marché ouvert continue d’agir collectivement, en ancrant ses décisions aux données sur l’inflation, les conditions du marché du travail et les risques pour la stabilité financière. Cette période intermédiaire est importante car elle donne le ton pour le président entrant. Si l’inflation continue de modérer et que la croissance ralentit modestement, la passation de pouvoir pourrait se faire dans un environnement déjà prêt à l’assouplissement.
Les marchés surveillent non seulement les décisions de taux, mais aussi les orientations futures, la politique de bilan et le langage autour des conditions financières, qui façonnent les attentes bien avant que la direction ne change officiellement.
Attentes des candidats et psychologie du marché
Parmi les noms circulant, Kevin Hassett est apparu dans les discussions de marché comme un candidat de premier plan. Ses opinions économiques passées suggèrent une plus grande tolérance pour une politique accommodante en soutien à la croissance, ce que les marchés interprètent comme favorable aux actifs sensibles à la liquidité. Que ce résultat spécifique se réalise ou non, la conclusion plus large est que les marchés se positionnent de plus en plus pour une Fed plus axée sur la croissance en 2026.
Cette seule attente peut assouplir les conditions financières avant les véritables mouvements de politique, renforçant l’appétit pour le risque dans toutes les classes d’actifs.
Implications pour la crypto et les actifs risqués
Les marchés cryptographiques sont particulièrement sensibles aux changements de liquidité et de taux d’intérêt réels. Des taux plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs, affaiblissent le dollar et encouragent les capitaux à se diriger vers des opportunités à plus haut bêta. Lors des cycles précédents, les périodes d’assouplissement de la Fed ont coïncidé avec un renouveau de la force du Bitcoin et de la performance de certaines altcoins, notamment dans les actifs liquides et de haute qualité.
Cependant, la réponse du crypto est rarement uniforme. Une liquidité accrue conduit souvent d’abord à une concentration de capitaux, favorisant Bitcoin et les réseaux à grande capitalisation avant de se tourner vers des segments à plus haut risque.
La couche macroéconomique mondiale
La Fed n’opère pas isolément. Les conditions de liquidité mondiales sont façonnées collectivement par la BCE, la PBOC, la BOJ et les autorités fiscales. Avec plusieurs grandes économies déjà enclin à l’assouplissement ou à des stimuli ciblés, le contexte macroéconomique entrant en 2026 semble favorable aux actifs orientés vers la croissance. Les corrélations entre actifs se renforcent, ce qui signifie que les changements de politique aux États-Unis peuvent se propager rapidement à travers les actions, les matières premières, le Forex et les actifs numériques.
Cette interconnexion amplifie à la fois les opportunités et les risques.
Risques sous l’optimisme
Bien que les marchés accueillent favorablement l’idée d’une politique plus souple, des risques subsistent. Une Fed perçue comme étant trop influencée par la pression politique pourrait saper la confiance, provoquant de la volatilité sur les taux et les devises. De plus, un assouplissement trop agressif pourrait raviver les inquiétudes inflationnistes, obligeant à des corrections plus marquées par la suite. Pour les marchés cryptographiques, cela se traduirait probablement par une volatilité accrue plutôt qu’un rallye en ligne droite.
Les rallyes alimentés par la liquidité sont puissants — mais fragiles s’ils ne sont pas soutenus par une stabilité économique réelle.
Perspectives finales
Le prochain président de la Réserve fédérale jouera un rôle déterminant dans la configuration macroéconomique de 2026. Les marchés signalent déjà des attentes pour une posture plus accommodante, et les actifs cryptographiques devraient bénéficier de conditions de liquidité améliorées. Cependant, cette transition se déroulera progressivement, et non de manière explosive.
Pour les investisseurs et les traders, l’essentiel n’est pas de réagir aux gros titres, mais de surveiller en temps réel les signaux de politique, les tendances de l’inflation et les conditions financières. L’opportunité est réelle — mais la discipline l’est tout autant.
La décision concernant le président de la Fed ne concerne pas seulement les taux — il s’agit de confiance, de liquidité et du rythme auquel le risque revient sur les marchés mondiaux.