Optimiste ou pessimiste ? Honnêtement, prudent mais constructif

Les marchés ont été très volatils récemment, et le bruit est plus fort que jamais. Chaque rallye est qualifié de « faux rebond », chaque baisse est considérée comme le « début du crash ». Alors, vers quoi penche réellement ma tendance ?
Court terme : prudent.
Moyen à long terme : structurellement haussier.
Voici pourquoi.
Premièrement, la volatilité elle-même est le signal. Lorsque les marchés évoluent en douceur, la complacence est élevée. Aujourd’hui, nous assistons à des rotations rapides, des ventes massives suivies de rebonds tout aussi rapides. Cela signifie généralement que les investisseurs sont incertains — pas que le système soit cassé. L’incertitude crée des baisses, mais elle crée aussi des opportunités.
Deuxièmement, les macroéconomiques sont conflictuels, pas en train de s’effondrer.
Oui, les taux restent restrictifs. Oui, la liquidité est plus tendue qu’il y a quelques années. Et oui, la croissance est inégale. Mais en même temps :
L’inflation (tout en étant persistante) n’est plus en spirale
Les entreprises, en particulier les grandes capitalisations, ont toujours des bilans solides
L’emploi et la consommation n’ont pas chuté de façon dramatique
Ce n’est pas une crise de bilan à la 2008. C’est un cycle de réévaluation des prix.
Troisièmement, la qualité des bénéfices compte plus que les narratifs maintenant.
Nous nous éloignons d’un marché où « potentiel futur » seul était récompensé. La trésorerie, les marges et le pouvoir de fixation des prix sont de retour au centre des préoccupations. C’est baissier pour les entreprises faibles, mais haussier pour les solides. La sélection des actions redevient importante.
Quatrièmement, l’IA, la productivité et les cycles d’investissement sont réels, mais inégaux.
Le commerce de l’IA n’est pas juste du battage, mais les attentes ont clairement dépassé la réalité dans certaines parties du marché. Le potentiel de productivité à long terme est haussier, mais les valorisations à court terme continueront à se réajuster. Cela crée des rotations, pas un rallye en ligne droite.
Enfin, le sentiment est fragile.
C’est important. Les grands krachs surviennent généralement lorsque tout le monde se sent en sécurité. En ce moment, les gens sont anxieux, couverts et rapides à vendre. Historiquement, ce n’est pas là que commencent les marchés baissiers majeurs — c’est là que des marchés agités et frustrants construisent lentement une base.
Ma conclusion :
Je ne suis pas agressivement haussier, et je ne suis pas défensivement baissier. Je suis constructif avec discipline.
Optimiste sur la qualité, les bilans et les bénéfices réels
Pessimiste sur l’effet de levier, les histoires hype-only, et les trades surpeuplés
Patient avec la trésorerie et la prise de risques sélective
Les marchés ne récompensent pas la certitude, ils récompensent la préparation.
Curieux de voir comment les autres se positionnent. Penchez-vous plutôt sur la défense, sur le risque ou restez flexibles ?
Ce n’est pas un conseil financier, juste la perspective d’un participant au marché.
‍#AreYouBullishOrBearishToday?