#Gate2025AnnualReport Cette analyse détaillée dresse un tableau sophistiqué de l'évolution du Bitcoin, passant d'une "frontière numérique" à un "actif macroéconomique mature". La conclusion principale est un paradoxe fascinant : le Bitcoin devient mathématiquement plus stable, même s'il devient financièrement plus massif.

Voici une ventilation des principaux changements structurels et ce qu'ils signifient pour les perspectives de 2026 :
1. Le "Référence Nvidia" : Un pivot narratif
L'observation que la volatilité du Bitcoin (2.24\%) est tombée en dessous de celle de Nvidia constitue un moment décisif pour l'adoption institutionnelle.
Le changement de budget de risque : Dans la théorie moderne du portefeuille, les actifs sont alloués en fonction de leur "contribution au risque". Une volatilité plus faible permet à un fonds de pension ou à une compagnie d'assurance d'augmenter leur pondération en Bitcoin sans dépasser leurs limites de "Value at Risk" (VaR).
De la spéculation au bêta : Le Bitcoin n'est plus considéré uniquement comme un "ticket de loterie". Il est désormais traité comme un actif macroéconomique à bêta élevé — un actif qui évolue dans la même direction que le marché mais avec une sensibilité accrue, similaire à un secteur technologique en forte croissance mais avec des moteurs uniques et non corrélés.
2. "Contrepoids" structurel : Pourquoi la volatilité diminue
Le rapport identifie trois piliers soutenant cette nouvelle dynamique de prix, "atténuée" :