Pendant les périodes de fluctuations répétées du marché, les utilisateurs détenant des actifs de premier ordre tels que BTCB, ETH, BNB font face à une problématique concrète : laisser leurs actifs inactifs entraîne une dévaluation, mais ils ne souhaitent pas effectuer des transactions fréquentes pour tenter de profiter des mouvements du marché. En réalité, une approche mérite d’être explorée : plutôt que de supporter passivement le risque, il est préférable d’adopter une logique d’arbitrage structurée pour une croissance stable.

Récemment, dans l’écosystème BNB Chain, les solutions d’arbitrage par prêt basées sur LSDfi commencent à attirer l’attention. La méthode principale est simple — utiliser ses actifs de premier ordre comme garantie, emprunter des stablecoins, puis investir ces stablecoins dans des produits financiers proposés par des plateformes de premier plan, en profitant de la différence entre le coût du prêt et le rendement du placement pour réaliser un profit. Cela paraît simple, mais pour que cette logique fonctionne de manière stable, la conception des protocoles de prêt doit répondre à plusieurs exigences.

Commençons par le coût du prêt. Dans la finance décentralisée traditionnelle, les taux d’intérêt de 7%, 8% sont courants, ce qui laisse peu de marge d’arbitrage. Mais certains protocoles spécialisés dans LSDfi diffèrent — en optimisant le modèle de risque et la structure des collatéraux, ils parviennent à réduire le taux d’intérêt à moins de 1%, voire à des coûts proches de zéro dans certains scénarios. Lorsque le coût d’emprunt est si faible, tant que la plateforme de placement peut offrir un rendement stable de 3%, 5% ou plus, la différence devient une source de revenu sans risque à verrouiller.

En ce qui concerne la flexibilité dans le choix des collatéraux, ces protocoles supportent généralement des actifs principaux comme BTCB, ETH, BNB, tout en acceptant aussi des dérivés de staking liquides tels que slisBNB, wBETH. Ce design de pool de collatéraux diversifié signifie que les utilisateurs peuvent non seulement utiliser leurs actifs natifs comme garantie, mais aussi continuer à exploiter ceux déjà en staking, activant ainsi la valeur de leurs actifs à plusieurs niveaux. Sur le plan de la sécurité, ces protocoles adoptent généralement un mode de sur-collatéralisation — emprunter 1 stablecoin nécessite de fournir une garantie bien supérieure à la valeur de 1, assurant une marge de sécurité en cas de baisse du marché.

Concrètement, cette stratégie s’adapte à différents profils de risque. Les conservateurs peuvent opter pour une combinaison d’actifs de premier ordre à faible levier, pour profiter en toute sécurité de la différence de rendement. Les plus audacieux peuvent ajuster leurs paramètres en fonction de leur collatéral LSD pour optimiser davantage leur rendement. L’essentiel est que tout le processus soit automatisé, transparent, et ne nécessite pas d’opérations complexes.

Bien sûr, la viabilité de cette logique repose aussi sur un contexte de marché favorable — à savoir une forte demande pour la gestion de stablecoins. Certains produits financiers de plateformes leaders peuvent offrir un rendement annuel supérieur à 18%, ce qui est difficile à imaginer dans la finance traditionnelle, mais devient une norme dans le marché crypto. Plus l’écart de rendement entre les deux extrémités est grand, plus l’arbitrage devient évident.

Ainsi, pour les détenteurs d’actifs de premier ordre cherchant à croître dans cette phase de marché, cette solution d’arbitrage par prêt à faible coût mérite vraiment d’être suivie. Elle ne demande pas de pari sur la direction du marché ni de timing précis, mais exploite simplement une structuration de rendement pour activer des actifs qui dormaient.