USD/CNH sous pression alors que le RMB poursuit une stratégie d'appréciation progressive

La paire de devises USD/CNH se négocie à des niveaux déprimés, précisément autour de 7.0427, en raison d’une combinaison de sentiment affaibli pour le dollar américain et de taux de fixing délibérément bas, ce qui continue de faire baisser le taux de change. Les indicateurs techniques suggèrent une dynamique haussière limitée, avec l’indice de force relative approchant la zone de survente, ce qui indique un potentiel de nouvelle baisse si les niveaux de support clés ne tiennent pas.

Intervention politique façonnant la trajectoire de la devise

Selon les spécialistes du FX d’OCBC, Frances Cheung et Christopher Wong, les décideurs semblent orienter la monnaie chinoise vers une appréciation progressive grâce à un schéma de fixing cohérent qui a commencé en avril 2025. Le fixing USD/CNY a atteint son point le plus bas en 14 mois à 7.0638 vendredi dernier, ce que les analystes interprètent comme un effort coordonné pour maintenir des conditions de marché ordonnées tout en permettant au RMB de se renforcer progressivement.

Une observation intrigante lors des récentes négociations révèle une divergence notable : à la fois les prix du marché au comptant et les estimations consensuelles de Bloomberg pour les fixes quotidiens ont systématiquement été inférieurs au taux de fixing officiel au cours des deux dernières semaines. Ce schéma soulève des questions sur la volonté des autorités de maintenir leur stratégie de fixing agressive ou de modérer potentiellement le rythme de fixation de taux plus bas afin d’éviter une volatilité excessive.

Perspectives techniques : franchir des niveaux clés pourrait déclencher des mouvements brusques

Sur le plan technique, la dynamique quotidienne reste légèrement baissière avec l’RSI approchant la zone de survente. Le niveau de support critique se situe à 7.0380 — une cassure en dessous de ce seuil risque de pousser la paire vers la barre des 7.00. La résistance demeure ancrée à 7.08 (moyenne mobile sur 21 jours).

Une pression supplémentaire pourrait provenir de deux directions : la poursuite de taux de fixing USD/CNY faibles ou une faiblesse plus large de l’indice du dollar américain. À l’inverse, toute modération dans le rythme des ajustements de fixing pourrait offrir un soulagement temporaire et permettre à la paire de se consolider autour des niveaux actuels avant que la prochaine tendance directionnelle ne se manifeste.