Projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies : le PDG de Robinhood exige une législation urgente pour débloquer la fonctionnalité de staking

Source : CryptoNewsNet Titre original : Projet de loi sur la structure du marché crypto : le PDG de Robinhood exige une législation urgente pour débloquer la fonctionnalité de staking Lien original : Dans un développement significatif pour les utilisateurs de cryptomonnaies aux États-Unis, le PDG de Robinhood Vlad Tenev a lancé un appel public à l’action législative, affirmant qu’un projet de loi complet sur la structure du marché crypto est urgent pour résoudre une impasse réglementaire empêchant la plateforme de trading populaire d’offrir des services de staking dans plusieurs États. Cette déclaration souligne une tension critique entre la demande des consommateurs pour des produits financiers innovants et l’état actuel, fragmenté, de la réglementation des actifs numériques américains. La situation met en lumière comment l’incertitude réglementaire continue de freiner le développement de produits et de limiter le choix des consommateurs dans l’écosystème crypto en rapide évolution.

La demande centrale du PDG de Robinhood

La déclaration de Vlad Tenev relie directement l’avenir des services crypto destinés aux consommateurs à des avancées législatives spécifiques. Il soutient qu’un projet de loi clair sur la structure du marché crypto établirait les garde-fous nécessaires, permettant ainsi à des plateformes comme Robinhood d’innover en toute sécurité. Actuellement, l’absence de législation fédérale crée un patchwork de réglementations et d’actions d’application à l’échelle des États, notamment par des agences comme la Securities and Exchange Commission (SEC). En conséquence, les entreprises font face à un risque juridique important lorsqu’elles lancent de nouvelles fonctionnalités. Tenev a souligné que le staking crypto reste l’une des fonctionnalités les plus demandées par la base d’utilisateurs de Robinhood. Cependant, la société bloque explicitement l’accès à ce service pour les résidents de quatre États américains en raison de l’environnement réglementaire existant. Cet écart entre la demande des utilisateurs et la possibilité de fournir le service illustre l’impact pratique de l’impasse législative.

La fonctionnalité de staking et la paralysie réglementaire

Le staking crypto permet aux utilisateurs de gagner des récompenses en participant à la validation des transactions sur des réseaux blockchain proof-of-stake, comme Ethereum. Pour de nombreux investisseurs, il représente une utilité essentielle de la détention de certains actifs numériques. Malgré sa popularité, la classification réglementaire des services de staking aux États-Unis reste ambiguë. La SEC a précédemment indiqué que certains programmes de staking pourraient constituer une offre de titres non enregistrés. Cette position a conduit à des actions de poursuite contre d’autres entreprises crypto, créant un effet dissuasif dans l’industrie. La décision de Robinhood de suspendre la fonctionnalité de staking dans certains États est une réponse préventive directe à cette incertitude. La société cherche à éviter d’éventuelles répercussions juridiques tout en plaidant pour une solution législative qui établirait des règles claires du jeu.

Analyse d’experts sur le paysage législatif

Les experts en réglementation financière notent que les commentaires de Tenev interviennent à un moment clé pour la législation crypto. Plusieurs projets de loi sur la structure du marché ont circulé au Congrès, notamment des propositions comme la loi sur l’innovation financière et la technologie pour le 21e siècle. Ces projets visent généralement à clarifier la division de compétence entre la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) concernant les actifs numériques. Les partisans soutiennent qu’une telle clarté est fondamentale pour la protection des consommateurs et pour maintenir la compétitivité des États-Unis dans la fintech. À l’inverse, certains critiques mettent en garde contre la création de cadres trop permissifs qui pourraient affaiblir la protection des investisseurs. La position publique de Tenev aligne Robinhood avec un groupe croissant de leaders fintech qui réclament une approche réglementaire équilibrée, évitant de forcer l’innovation à l’étranger.

La disparité transatlantique : disponibilité des produits crypto dans l’UE vs. aux États-Unis

Pour illustrer davantage la divergence réglementaire, Tenev a évoqué la disponibilité des jetons d’actions dans l’Union européenne, un produit que Robinhood ne peut pas proposer aux États-Unis. Les jetons d’actions sont des représentations numériques d’actions traditionnelles pouvant être échangées en fractions, souvent via la technologie blockchain. La réglementation Markets in Crypto-Assets (MiCA) de l’UE offre un cadre harmonisé pour ces actifs, donnant aux entreprises une certitude juridique pour développer et lancer des produits. En revanche, les États-Unis ne disposent pas d’un régime global équivalent. Cette disparité crée un désavantage concurrentiel tangible pour les consommateurs et entreprises américains. Les analystes citent fréquemment cet écart comme un moteur de migration des talents et des capitaux vers des juridictions avec des lois plus claires sur les actifs numériques.

Principaux défis réglementaires cités par les leaders du secteur :

• Superposition de compétences : Plusieurs agences fédérales et étatiques revendiquent l’autorité sur les actifs crypto.
• Application par guidance : Les règles sont souvent établies par des poursuites plutôt que par des cadres publiés.
• Pré-approbation des produits : L’absence d’un chemin clair pour lancer légalement de nouvelles fonctionnalités comme le staking.
• Fragmentation au niveau des États : Se conformer à 50 licences de transmetteur de fonds différentes.

Contexte historique et voie vers la législation

L’appel à un projet de loi sur la structure du marché crypto fait suite à plus d’une décennie d’évolution réglementaire. Après la montée initiale de Bitcoin, les régulateurs américains ont principalement appliqué de manière analogique les lois existantes sur les valeurs mobilières et les matières premières. Cependant, à mesure que la technologie a mûri avec les contrats intelligents et la finance décentralisée (DeFi), ces cadres existants ont montré des signes de tension importante. L’effondrement en 2022 de plusieurs grandes entreprises crypto a intensifié l’attention du Congrès sur la protection des consommateurs, rendant une législation globale une priorité accrue. Les efforts législatifs actuels visent à traiter des questions telles que la garde, les standards de divulgation et la classification des divers actifs numériques. L’issue de ces débats façonnera probablement le paysage crypto américain pour la prochaine décennie, influençant tout, des services de courtage au développement d’infrastructures blockchain.

Impact potentiel sur les consommateurs et le marché

L’adoption d’un projet de loi sur la structure du marché aurait des effets immédiats et à long terme. Pour les consommateurs, cela pourrait signifier un accès plus rapide à des produits comme le staking et les jetons d’actions, ainsi que de meilleures protections contre la fraude et l’insolvabilité des plateformes. Pour le marché, une clarté réglementaire pourrait réduire la volatilité alimentée par les actualités réglementaires et attirer davantage d’investissements institutionnels. Un cadre standardisé permettrait aussi à des entreprises comme Robinhood d’allouer des ressources au développement de produits plutôt qu’à la défense juridique. Cependant, les dispositions spécifiques de tout projet de loi détermineront son impact ultime. Des réglementations trop restrictives pourraient limiter l’innovation, tandis que des règles trop laxistes risqueraient de ne pas prévenir les abus observés lors des cycles de marché précédents.

Conclusion

L’engagement public du PDG de Robinhood Vlad Tenev en faveur d’un projet de loi sur la structure du marché crypto souligne un point d’inflexion critique pour l’industrie des actifs numériques aux États-Unis. L’impasse réglementaire qu’il décrit a des conséquences concrètes, empêchant des millions d’utilisateurs d’accéder à des fonctionnalités populaires comme le staking et créant un décalage d’innovation transatlantique. La nécessité urgente de clarté législative équilibre deux impératifs : favoriser l’avancement technologique et assurer une protection robuste des consommateurs. Alors que les débats se poursuivent au Congrès, l’issue déterminera fondamentalement si les entreprises américaines peuvent rivaliser à l’échelle mondiale pour fournir la prochaine génération de services financiers. La demande d’un cadre cohérent pour la structure du marché crypto n’est donc pas seulement une question d’une seule fonctionnalité, mais de définir l’avenir de la finance.

FAQ

Q1 : Qu’est-ce qu’un projet de loi sur la structure du marché crypto ?

Un projet de loi sur la structure du marché crypto est une législation proposée visant à créer un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques. Il cherche généralement à définir quelles agences ont compétence, à classer les différents types d’actifs crypto, et à établir des règles pour le trading, la garde et la divulgation afin de protéger les consommateurs et d’assurer l’intégrité du marché.

Q2 : Pourquoi Robinhood ne peut-il pas proposer le staking crypto dans certains États américains ?

Robinhood limite le staking dans certains États en raison de l’incertitude réglementaire et de l’absence de directives fédérales claires. Les régulateurs étatiques ou la SEC peuvent considérer certains services de staking comme des offres de titres non enregistrés. Pour éviter d’éventuelles poursuites, Robinhood a préventivement limité l’accès jusqu’à ce que des réglementations plus claires soient établies.

Q3 : Qu’est-ce que les jetons d’actions, et pourquoi sont-ils disponibles dans l’UE mais pas aux États-Unis ?

Les jetons d’actions sont des actifs numériques représentant la propriété d’une action traditionnelle, souvent permettant de négocier en fractions via la blockchain. Ils sont disponibles dans l’UE grâce au cadre réglementaire MiCA, qui offre une certitude juridique. Les États-Unis ne disposent pas d’un régime global équivalent, ce qui rend leur statut ambigu et risqué pour les entreprises qui souhaiteraient les proposer.

Q4 : Comment un projet de loi sur la structure du marché protégerait-il les consommateurs ?

Un projet de loi bien conçu obligerait à des divulgations claires sur les risques, à la séparation des actifs des clients, à des standards contre la fraude et la manipulation, et à des réserves adéquates. Cela créerait un environnement plus sûr comparé aux espaces actuellement peu ou pas réglementés.

Q5 : Quel est le statut actuel de la législation sur la structure du marché crypto au Congrès ?

En 2025, plusieurs projets de loi ont été présentés et sont en cours d’examen et de débat au sein des commissions. Un soutien bipartisan existe pour certains principes, mais un consensus sur des détails spécifiques — comme la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC — reste un obstacle clé à leur adoption. Le processus législatif est en cours mais actif.