La baisse des taux de la Fed alimente le pessimisme du marché : Bitcoin reste bloqué dans une fourchette d'équilibre précaire

La Federal Reserve a décidé mercredi d’un assouplissement monétaire de 25 points de base, sa troisième intervention de l’année. Cependant, le résultat n’a pas galvanisé les investisseurs comme on pourrait s’y attendre. Selon les agences de presse, la répartition des votes (9-3 avec des positions divergentes) révèle de profondes divisions au sein de l’institution sur les prochaines étapes de la politique économique américaine. Cette « étiquette fragile » qui marque la décision d’aujourd’hui a généré des malentendus et une volatilité inattendue sur le marché des cryptomonnaies.

Bitcoin avait anticipé l’annonce en dépassant les 94 000 $ lundi, alimenté par les spéculations pré-FOMC. Cependant, les reportages médiatiques sur une Fed divisée entre ceux qui craignent la persistance de l’inflation et ceux qui soutiennent de nouveaux relâchements ont inversé la tendance. Aujourd’hui, la cotation oscille autour de 93,11K $, avec une baisse de 2,06 % en 24 heures, incapable de se stabiliser dans la zone psychologique des 100 000 $ que le marché continue de poursuivre.

Pourquoi Bitcoin ne décolle pas malgré la baisse des taux

Les analystes de Glassnode ont identifié une structure de marché instable qui piège le BTC. La monnaie reste comprimée entre deux niveaux cruciaux : le coût moyen à court terme de 102 700 $ vers le haut et le « True Market Mean » à 81 300 $ vers le bas. Ce corridor compressé ne représente pas une phase de consolidation saine, mais une période de forte tension où les vendeurs maintiennent une pression constante.

Les données on-chain dressent un tableau de faiblesse structurelle. La demande de contrats à terme est en contraction alors que le prix tente d’avancer — une divergence qui signale l’absence de confiance spéculative. Parallèlement, les pertes non réalisées des portefeuilles ont atteint 4,4 % en moyenne mobile sur 30 jours, le niveau le plus élevé en deux ans, augmentant la probabilité de liquidations forcées à mesure que les détenteurs en rouge cèdent sous la pression psychologique.

La dynamique de réalisation des profits bloque la reprise

Paradoxalement, ce sont justement ceux qui auraient dû pousser à la hausse qui freinent la montée. Les holders à long terme (plus d’un an de détention) ont cristallisé plus de $1 milliards en bénéfices quotidiens, avec des pics de 1,3 milliard de dollars, en réalisant leurs positions juste lorsque le prix s’approche des seuils critiques. En même temps, les pertes réalisées ont atteint $555 millions par jour — un niveau identique à celui observé lors de l’effondrement de FTX en 2022, signe d’une vague de capitulation parmi les petits investisseurs.

Cette combinaison de distribution agressive par les grands détenteurs et de liquidation par les petits crée une atmosphère de méfiance qui maintient le BTC sous pression. La zone de résistance 95 000 $–102 000 $ représente une barrière psychologique que le marché tente à plusieurs reprises de franchir sans succès, consolidant davantage la perception de faiblesse.

Le marché spot entraîne, les contrats à terme abandonnent

CryptoQuant a mis en évidence une anomalie significative : le rebond de Bitcoin depuis novembre (lorsqu’il a touché les minima à 92 700 $) a été principalement guidé par des achats spot plutôt que par la spéculation à effet de levier. Alors que le prix a atteint de nouveaux niveaux, l’intérêt ouvert sur le marché des dérivés est resté en déclin, confirmant que le mouvement manque de la composante spéculative structurellement dominante dans les rallyes soutenus.

Le marché des contrats à terme, historiquement responsable de 90 % de l’activité totale, affiche un volume stagnant. Le volume spot ne représente que 10 % de l’activité globale, insuffisant pour maintenir une dynamique haussière durable si les perspectives de nouveaux assouplissements monétaires s’affaiblissaient. Les analystes avertissent que sans l’activation de l’effet de levier, l’économie du prix du Bitcoin reste fragile et vulnérable aux inversions.

Le facteur temps joue contre les haussiers

Chaque jour où Bitcoin reste coincé sous les 100 000 $ aggrave l’accumulation de pertes latentes, déclenchant un mécanisme psychologique et technique qui alimente de nouvelles ventes. La fenêtre pour une remontée décisive se réduit alors que les pressions structurelles continuent de peser sur le marché. Avec une volatilité susceptible de s’intensifier si les attentes concernant les baisses de taux changent, le marché reste dans un état d’équilibre précaire où le moindre mouvement négatif pourrait déclencher une correction significative.