Les fonds de pension danois vendent des obligations américaines : une réflexion sur la véritable « insoutenabilité » des finances américaines ?

【区块律动】最近发生了个有意思的事。一家管理着250亿美元养老基金的丹麦机构AkademikerPension，计划在1月底前清空手中全部美国国债。说起来不算大事，但背后的逻辑值得咂摸一下。

这家基金的首席投资官Anders Schelde坦诚了决策理由：美国总体信用状况不佳。他用了个更直白的表述——美国政府的财政状况从长期看「不可持续」。

具体数字是这样的：截至2025年底，AkademikerPension持有的美国国债约为1亿美元。虽然绝对值不算巨大，但这个动作象征意义明显。Schelde提到，原本维持国债敞口的理由无非是风险管理和流动性需求，但他们现在决定「寻找替代方案了」。

推动这个决策的因素不少。格陵兰岛的风波言论被提及，但更核心的是两个担忧：一是对美国财政纪律的疑虑，二是美元疲软的趋势。从资产配置的角度看，这逻辑很清楚——既然美元在弱化，美国债务风险在上升，那何必继续死守美债呢？

这事对加密市场有啥启示？美元走势和宏观流动性是影响数字资产的底层因素。一旦美国资产吸引力下降，资金流向必然调整。养老基金这样的机构投资者开始转向，说明大家都在重新审视美元资产的长期价值。