Les transactions en stablecoin atteignent $35 trillions par an, mais les paiements réels ne représentent que 1 %

L’année dernière, l’activité des stablecoins sur les réseaux blockchain a atteint un volume de transactions astronomique de 35 000 milliards de dollars. Cependant, une analyse révolutionnaire de McKinsey et Artemis Analytics révèle une réalité sobering : seulement environ 1 % de ce chiffre massif représente réellement des paiements du monde réel. La majorité des transactions en stablecoins sont motivées par le trading de cryptomonnaies, les transferts internes de protocoles et d’autres activités qui n’atteignent jamais les utilisateurs finaux.

Le rapport a identifié environ 390 milliards de dollars d’activité de paiement authentique — couvrant les paiements aux fournisseurs, la paie des employés, les remises internationales et les règlements sur les marchés de capitaux. Bien que cela représente une croissance significative de l’adoption des stablecoins, cela ne représente que 0,02 % du marché mondial des paiements, estimé à plus de 2 quadrillions de dollars par an.

Séparer le signal du bruit

Le chiffre de 35 000 milliards de dollars circule souvent dans les discussions crypto comme preuve de la force concurrentielle des stablecoins face aux réseaux de paiement traditionnels comme Visa et Mastercard. Pourtant, cette comparaison manque de contexte. La majorité du volume de transactions en stablecoins consiste en transferts internes, fonctions automatisées au niveau du protocole et activités de trading spéculatif qui ne se traduisent pas par du commerce réel.

Les chercheurs de McKinsey et Artemis soulignent que comprendre cette distinction est crucial. Les chiffres de volume gonflés peuvent induire en erreur les parties prenantes sur la pénétration actuelle du marché des stablecoins. Les entreprises de paiement traditionnelles, notamment Visa et Stripe, explorent de plus en plus l’infrastructure des stablecoins, tandis que des projets comme Circle et Tether promeuvent leurs tokens comme des solutions pour des transferts internationaux coûteux et lents. Ces initiatives devraient probablement faire augmenter l’activité de paiement réelle, mais la base actuelle est bien inférieure à ce que suggèrent les volumes de transactions agrégés.

Où les stablecoins sont réellement déployés

La recherche a identifié trois cas d’utilisation principaux qui stimulent les paiements authentiques en stablecoins :

Les transactions Business-to-Business (B2B) représentent le plus grand segment, générant environ 226 milliards de dollars par an. Les entreprises utilisent les stablecoins pour simplifier les paiements aux fournisseurs et les règlements de commerce transfrontalier.

Les paiements globaux et remises représentent environ 90 milliards de dollars par an. Les travailleurs dans les économies en développement reçoivent de plus en plus leur salaire via des stablecoins, tandis que les familles utilisent ces tokens pour envoyer de l’argent à l’étranger avec des frais inférieurs à ceux des services de transfert traditionnels.

L’activité sur les marchés de capitaux contribue à hauteur d’environ 8 milliards de dollars, principalement par le biais de règlements automatisés et de transferts de fonds institutionnels sur les réseaux blockchain.

La voie à suivre

McKinsey et Artemis Analytics insistent sur le fait que de faibles taux d’adoption actuels ne remettent pas en cause le potentiel à long terme des stablecoins. Au contraire, des mesures de référence précises aident l’industrie à comprendre sa position réelle et à identifier les besoins de croissance. À mesure que l’infrastructure s’améliore, que la clarté réglementaire émerge et que la participation institutionnelle s’accélère, la proportion d’activité de paiement réelle par rapport au volume total de stablecoins devrait augmenter de manière significative. Le chiffre annuel de 35 000 milliards de dollars rappelle que la croissance se produit, mais il reste essentiel de distinguer l’activité économique réelle du volume de trading pur pour une évaluation éclairée du marché.