Regulasi stablecoin Kanada akan diundangkan pada tahun 2026, dengan dana sebesar 10 juta dolar Kanada untuk memulai

Kanada berencana untuk memperkenalkan undang-undang pengaturan stablecoin yang didukung mata uang fiat dalam Anggaran Federal 2025. Berdasarkan anggaran 2025 yang diumumkan pemerintah pada hari Selasa, penerbit stablecoin di Kanada akan diwajibkan memiliki cadangan yang memadai, menetapkan kebijakan penebusan, dan menerapkan berbagai kerangka manajemen risiko, termasuk langkah-langkah perlindungan data pribadi dan keuangan. Bank Sentral Kanada akan mengalokasikan dana sebesar 10 juta dolar AS selama dua tahun mulai tahun fiskal 2026-2027 untuk memastikan kelancaran operasional.

Rincian Kerangka Regulasi Stablecoin Kanada Tahun 2026

Pemerintah Kanada telah mengumumkan rencana pengaturan stablecoin, mewajibkan institusi penerbit yang didukung mata uang fiat untuk menjaga cadangan yang memadai dan menerapkan langkah-langkah manajemen risiko yang kuat. Berdasarkan anggaran 2025 yang diumumkan pada 4 November, penerbit stablecoin diwajibkan memiliki cadangan yang memadai, menetapkan kebijakan penebusan, dan menerapkan berbagai kerangka manajemen risiko, termasuk perlindungan data pribadi dan keuangan.

Persyaratan ini sangat selaras dengan Undang-Undang GENIUS di Amerika Serikat dan kerangka regulasi MiCA di Uni Eropa, menunjukkan bahwa regulasi stablecoin global sedang menuju konvergensi. Persyaratan cadangan yang memadai berarti penerbit harus memiliki aset fiat atau aset likuid setara untuk setiap stablecoin yang diterbitkan, memastikan pengguna dapat menebus 1:1 kapan saja. Penetapan kebijakan penebusan mewajibkan penerbit untuk menjelaskan proses, waktu, dan biaya penebusan secara transparan, melindungi hak pengguna. Kerangka manajemen risiko mencakup risiko pasar, risiko kredit, risiko operasional, dan risiko keamanan siber, memastikan operasi sistem stablecoin yang kokoh.

Bank Sentral Kanada akan mengalokasikan dana sebesar 10 juta dolar AS selama dua tahun mulai tahun fiskal 2026-2027 untuk memastikan kelancaran operasional; selanjutnya, diperkirakan ada biaya tahunan sebesar 5 juta dolar AS yang akan diimbangi dari penerbit stablecoin yang diatur oleh Undang-Undang Aktivitas Pembayaran Ritel. Model “regulator self-funding” ini memastikan biaya regulasi tidak ditanggung oleh pembayar pajak, melainkan oleh industri yang diatur. Dana awal 10 juta dolar AS akan digunakan untuk membangun infrastruktur regulasi, melatih personel regulator, dan mengembangkan sistem pemantauan. Biaya tahunan 5 juta dolar AS digunakan untuk operasional regulasi harian.

Sudah hampir empat bulan sejak Amerika Serikat mengesahkan Undang-Undang GENIUS tentang regulasi stablecoin, yang memberikan tekanan pada Kanada untuk mengesahkan aturan regulasi tokennya sendiri. Pengesahan Undang-Undang GENIUS di AS menciptakan risiko “regulatory arbitrage”: jika Kanada tidak mengikuti, penerbit stablecoin yang tidak diatur dapat beroperasi di Kanada dan melayani pengguna AS, menghindari regulasi AS. Sebaliknya, jika stablecoin AS mendapat dukungan regulasi yang jelas sementara Kanada masih berada di zona abu-abu, perusahaan stablecoin Kanada bisa kehilangan daya saing atau terpaksa pindah ke AS.

Meskipun dokumen tersebut tidak secara spesifik menyebutkan kapan undang-undang akan diajukan, ini merupakan bagian dari rencana yang lebih luas untuk memodernisasi pembayaran, memungkinkan 41,7 juta penduduk negara tersebut melakukan transaksi digital dengan lebih cepat, murah, dan aman. Penempatan regulasi stablecoin dalam strategi modernisasi pembayaran yang lebih luas menunjukkan bahwa pemerintah Kanada memandang stablecoin sebagai komponen penting sistem pembayaran masa depan, bukan sekadar risiko yang perlu ditekan.

Tetra Digital Galang 10 Juta Dolar untuk Kembangkan Stablecoin Dolar Kanada

Platform pembayaran Tetra Digital adalah salah satu pemain utama di bidang stablecoin Kanada, yang setelah mendapatkan investasi dari Shopify, Wealthsimple, dan Bank Nasional Kanada, berhasil mengumpulkan dana sebesar 10 juta dolar AS untuk menciptakan versi digital dolar Kanada. Kombinasi investor ini sangat simbolis: Shopify adalah salah satu perusahaan teknologi paling sukses di Kanada, keterlibatannya menunjukkan keyakinan raksasa e-commerce terhadap aplikasi stablecoin dalam pembayaran online. Wealthsimple adalah perusahaan fintech terkemuka di Kanada, investasinya menunjukkan minat institusi keuangan baru terhadap stablecoin. Bank Nasional Kanada mewakili institusi keuangan tradisional, keterlibatannya menandai pengakuan stablecoin oleh arus utama keuangan.

Peluncuran stablecoin dolar Kanada (CAD-backed stablecoin) akan mengisi kekosongan penting di pasar. Saat ini, pasar stablecoin didominasi oleh stablecoin dolar AS (USDT, USDC, BUSD, dll. menguasai lebih dari 95% pangsa pasar), stablecoin mata uang fiat lain sangat langka. Stablecoin euro (EUROC, EURC) baru saja mulai, stablecoin pound, yen, dan yuan hampir tidak ada. Dolar Kanada sebagai mata uang G7 dan cadangan terbesar keenam di dunia, peluncuran stablecoin-nya akan menyediakan alat pembayaran digital berdenominasi mata uang lokal bagi perusahaan dan individu Kanada.

Skenario penggunaan stablecoin dolar Kanada meliputi: pembayaran lintas negara oleh perusahaan Kanada (menghindari biaya konversi dolar AS), pembayaran digital domestik oleh warga Kanada, remitansi oleh diaspora Kanada ke tanah air, serta pasangan perdagangan berdenominasi dolar Kanada di protokol DeFi. Jika Tetra Digital berhasil meluncurkan dan mendapatkan persetujuan regulasi, proyek ini bisa menjadi stablecoin terpenting di Amerika Utara selain dolar AS.

Perubahan Strategi: Tinggalkan CBDC, Beralih ke Stablecoin

Sebelumnya, Kanada membatalkan rencana peluncuran mata uang digital bank sentral (CBDC) pada September 2024, di mana Gubernur Bank Sentral Kanada, Tiff Macklem, menyatakan tidak ada alasan yang meyakinkan untuk melanjutkan rencana tersebut. Keputusan ini menandai perubahan besar dalam strategi mata uang digital Kanada: dari CBDC yang dipimpin pemerintah ke stablecoin yang dipimpin pasar.

CBDC dan stablecoin sama-sama merupakan bentuk digital dari mata uang fiat, namun logika operasinya sangat berbeda. CBDC adalah mata uang digital yang diterbitkan dan dikelola langsung oleh bank sentral, pengguna membuka akun langsung di bank sentral atau mengaksesnya secara tidak langsung melalui bank komersial. Stablecoin adalah token digital yang diterbitkan oleh perusahaan swasta, didukung oleh cadangan fiat, dan berjalan di blockchain. CBDC memberikan kontrol langsung kepada bank sentral atas sistem pembayaran, namun membutuhkan investasi teknologi besar dan restrukturisasi sistem perbankan yang ada. Stablecoin memanfaatkan infrastruktur blockchain yang sudah ada dan inovasi pasar, pemerintah hanya perlu menyediakan kerangka regulasi.

Keputusan Kanada untuk meninggalkan CBDC dan beralih ke stablecoin kemungkinan didasarkan pada beberapa pertimbangan. Pertama, efisiensi biaya: CBDC membutuhkan investasi pemerintah ratusan juta hingga miliaran dolar untuk membangun infrastruktur, stablecoin ditanggung oleh perusahaan swasta. Kedua, risiko teknologi: kegagalan sistem CBDC akan memengaruhi seluruh sistem pembayaran, kegagalan stablecoin hanya berdampak pada satu penerbit. Ketiga, inovasi pasar: bidang stablecoin berkembang pesat, muncul berbagai use case dan model bisnis, CBDC yang dipimpin pemerintah bisa menghambat inovasi ini.

Perubahan strategi ini juga mencerminkan tren global. Selain China, Bahama, dan beberapa negara lain yang telah meluncurkan CBDC, sebagian besar negara maju masih menunggu atau memperlambat rencana CBDC, dan beralih fokus pada regulasi stablecoin swasta. Amerika Serikat, Uni Eropa, Inggris, dan Singapura telah memilih jalur ini, keputusan Kanada sejalan dengan tren utama tersebut.

Pasar Stablecoin Meledak: 309,1 Miliar Menuju 2 Triliun Dolar

Saat ini, pasar stablecoin bernilai 309,1 miliar dolar AS, dan Departemen Keuangan AS pada April memperkirakan bahwa pada tahun 2028, nilainya akan melonjak menjadi 2 triliun dolar AS. Ini berarti dalam tiga tahun ke depan, pasar stablecoin akan tumbuh sekitar 6,5 kali lipat, dengan tingkat pertumbuhan tahunan lebih dari 80%. Proyeksi pertumbuhan eksplosif ini didorong oleh beberapa faktor.

Adopsi institusional sedang meningkat, dalam beberapa bulan terakhir, Western Union, SWIFT, MoneyGram, dan Zelle telah mengintegrasikan atau mengumumkan rencana integrasi solusi stablecoin. Western Union sebagai perusahaan remitansi terbesar di dunia, integrasi stablecoin menandai pengakuan industri remitansi tradisional terhadap teknologi blockchain. SWIFT sebagai jaringan komunikasi antarbank global yang dominan, eksplorasi stablecoin-nya memiliki makna strategis, menunjukkan bahwa bahkan infrastruktur keuangan paling konservatif pun mempertimbangkan peningkatan blockchain.

Keterlibatan MoneyGram dan Zelle mencerminkan tekanan persaingan di industri pembayaran. Ketika stablecoin dapat menawarkan transfer lintas negara yang lebih cepat dan murah, perusahaan remitansi tradisional yang tidak mengikuti akan kehilangan pangsa pasar. Dinamika persaingan ini mendorong seluruh industri pembayaran bertransformasi ke stablecoin. Kejelasan kerangka regulasi akan mempercepat proses ini, karena perusahaan lebih bersedia berinvestasi dan berinovasi di bawah aturan yang jelas.

Data dan Prediksi Kunci Pasar Stablecoin

Skala pasar saat ini: 309,1 miliar dolar AS

Prediksi 2028: 2 triliun dolar AS (perkiraan Departemen Keuangan AS)

Pertumbuhan: sekitar 6,5 kali lipat (tiga tahun)

Pendorong utama pertumbuhan: adopsi institusional, kejelasan regulasi, kebutuhan pembayaran lintas negara

Contoh integrasi terbaru: Western Union, SWIFT, MoneyGram, Zelle

Dari sudut pandang geopolitik, perlombaan regulasi stablecoin telah dimulai secara global. Amerika Serikat memimpin dengan Undang-Undang GENIUS, kerangka MiCA Uni Eropa sudah berlaku, Singapura, Uni Emirat Arab, dan Hong Kong juga sedang mengembangkan regulasi stablecoin masing-masing. Jika Kanada tidak mengikuti, negara ini akan tertinggal dalam persaingan ini dan berpotensi kehilangan peluang menarik perusahaan stablecoin dan investasi terkait.

Dari sudut pandang ekonomi, industri stablecoin tidak hanya membawa inovasi keuangan, tetapi juga lapangan kerja, pajak, dan efek limpahan teknologi. Penerbit stablecoin AS seperti Circle dan Paxos telah mempekerjakan ratusan orang, membayar pajak besar, dan mendorong komersialisasi teknologi blockchain. Kanada, dengan menyediakan regulasi yang jelas, dapat menarik perusahaan serupa dan membangun industri keuangan digital lokal.

Dampak Kejelasan Regulasi terhadap Ekosistem Kripto Kanada

Meskipun dokumen tersebut tidak secara spesifik menyebutkan kapan undang-undang akan diajukan, ini merupakan bagian dari rencana yang lebih luas untuk memodernisasi pembayaran, memungkinkan 41,7 juta penduduk negara tersebut melakukan transaksi digital dengan lebih cepat, murah, dan aman. Penempatan strategi ini menunjukkan pemerintah Kanada memandang stablecoin sebagai alat untuk meningkatkan kesejahteraan nasional, bukan sekadar objek regulasi keuangan.

Bagi ekosistem kripto Kanada, ini adalah kabar baik besar. Regulasi stablecoin yang jelas akan menarik lebih banyak perusahaan masuk ke pasar, termasuk penerbit stablecoin, penyedia layanan pembayaran, protokol DeFi, dan penyedia dompet. Saat ini, ekosistem kripto Kanada relatif kecil, perusahaan utama termasuk Wealthsimple, Coinsquare, dan lain-lain, jauh tertinggal dari raksasa bursa di AS atau Eropa. Peluncuran regulasi stablecoin dapat mengubah lanskap ini, menjadikan Kanada sebagai pusat inovasi kripto kedua di Amerika Utara.

Bagi pengguna Kanada, stablecoin dolar Kanada yang diatur akan menyediakan pilihan pembayaran digital yang aman, praktis, dan berbiaya rendah. Saat ini, warga Kanada yang ingin menggunakan stablecoin terutama mengandalkan stablecoin dolar AS seperti USDT dan USDC, yang melibatkan biaya konversi mata uang dan risiko valas. Kehadiran stablecoin mata uang lokal akan menghilangkan hambatan ini, menjadikan stablecoin alat pembayaran sehari-hari yang sesungguhnya.

Bagi perusahaan Kanada, stablecoin dolar Kanada akan menurunkan biaya pembayaran lintas negara dan meningkatkan efisiensi. Kanada memiliki volume perdagangan besar dengan AS, China, dan Eropa, transfer bank tradisional biasanya memakan waktu 2-5 hari kerja dan biaya tinggi. Stablecoin memungkinkan penyelesaian instan 24/7, dengan biaya hanya sebagian kecil dari metode tradisional. Bagi industri e-commerce, logistik, manufaktur, dan lain-lain yang bergantung pada perdagangan internasional, peningkatan efisiensi ini akan langsung berkontribusi pada penghematan biaya dan peningkatan daya saing.

Dari jadwal kebijakan, implementasi mulai tahun fiskal 2026-2027 berarti undang-undang kemungkinan disahkan pada akhir 2025 atau awal 2026. Ini memberi pasar waktu persiapan sekitar 1-1,5 tahun, perusahaan dapat memanfaatkan periode ini untuk menyesuaikan model bisnis, membangun sistem kepatuhan, dan mengajukan lisensi. Bagi penerbit stablecoin internasional yang ingin masuk pasar Kanada (seperti Circle, Paxos, Tether), sekarang adalah waktu yang tepat untuk mulai berdialog dengan regulator Kanada dan menyiapkan dokumen aplikasi.

Sebagai anggota G7 dan ekonomi terbesar kesembilan di dunia, peluncuran kerangka regulasi stablecoin Kanada memiliki efek demonstrasi, berpotensi mendorong negara lain yang belum memiliki regulasi (seperti Jepang, Australia, Korea Selatan) untuk mempercepat proses regulasi masing-masing. Konvergensi regulasi global ini akan menciptakan lingkungan yang lebih kondusif bagi pembayaran stablecoin lintas negara, karena perusahaan dapat beroperasi di banyak pasar di bawah aturan yang seragam atau serupa, bukan menghadapi persyaratan regulasi yang terfragmentasi.