ETF XRP dapat membuka saluran investasi institusi dan turun fluktuasi pasar

XRP telah meningkat sekitar 12% dalam 24 jam terakhir, mencapai 2,52 USD, setelah DTCC menambahkan lima ETF spot ke dalam daftar “aktif dan pra-peluncuran” mereka.

Kemunculan di basis data publik DTCC telah memicu spekulasi bahwa produk perdagangan swap (ETP) XRP semakin dekat dengan tanggal peluncuran, mirip dengan model ETF Bitcoin dan Ethereum awal tahun ini.

DTCC hanya langkah persiapan, tidak berarti ETF segera diperdagangkan

Terdaftarnya DTCC merupakan tonggak penting. Ini adalah organisasi pusat pemrosesan dan penyelesaian untuk pasar saham AS, dengan lebih dari 3,7 juta triliun USD transaksi yang diperkirakan pada 2024. Semua ETF yang diperdagangkan di AS harus terdaftar melalui DTCC, menjadikannya jembatan penting antara Wall Street dan pasar aset digital.

Namun, munculnya di daftar DTCC tidak berarti bahwa dana telah disetujui atau siap untuk diperdagangkan. Ini hanya menunjukkan bahwa penerbit dan lembaga kustodian telah menyelesaikan langkah-langkah persiapan, termasuk membuat kode sekuritas (ticker), CUSIP, dan infrastruktur logistik, sambil tetap menunggu persetujuan SEC.

Ini sangat penting. Ketika ETF Bitcoin muncul di DTCC pada akhir 2023, pasar segera bereaksi, mendorong harga BTC naik bahkan sebelum produk resmi diluncurkan.

ETF XRP dapat mengubah struktur pasar

Model serupa juga terjadi dengan ETF Ethereum: infrastruktur sudah disiapkan, pasar berharap, dan menunggu persetujuan.

Jika SEC menyetujui dana ini, mereka akan membuka saluran investasi institusional baru untuk XRP. Pialang tradisional dan pengelola aset dapat menciptakan likuiditas melalui ETF yang familiar, alih-alih harus berdagang langsung di bursa crypto.

Perubahan ini juga membantu dana pensiun dan dana bersama lebih mudah mengakses XRP, sekaligus memperkuat posisi XRP sebagai produk investasi yang dikelola, memperluas kedalaman pasar, dan menghubungkan lebih erat dengan sistem keuangan AS.

Hambatan hukum masih ada

Namun, XRP masih menghadapi banyak tantangan. SEC belum mengeluarkan keputusan resmi tentang pengajuan ETF XRP mana pun, dan belum ada pengajuan 19b-4 atau S-1 yang disetujui untuk diperdagangkan. Daftar DTCC tidak berarti persetujuan, karena beberapa item dalam basis data tidak pernah maju ke tahap peluncuran.

Apa yang dikonfirmasi adalah penerbit sedang mempersiapkan secara bersamaan, bertaruh pada kejelasan hukum setelah kemenangan sebagian Ripple di pengadilan tahun lalu, ketika transaksi XRP yang ditentukan oleh program tidak dianggap sebagai sekuritas.

Reaksi harga menunjukkan seberapa sensitif pasar terhadap kemajuan kecil dalam integrasi institusi. Setelah beberapa minggu perdagangan yang sepi, XRP telah keluar dari zona konsolidasi, berkat efek judul ETF. Namun, apakah kenaikan harga ini akan berkelanjutan atau tidak akan sangat bergantung pada keputusan SEC, bukan hanya berdasarkan daftar DTCC.

Ketika ETF XRP diizinkan untuk diperdagangkan, struktur pasar dapat berubah. Jumlah modal ETF akan menciptakan permintaan yang independen dari aliran di bursa, mengurangi volatilitas dan mengaitkan kinerja XRP lebih erat dengan mekanisme penciptaan dan penarikan dana. Ini juga merupakan kesempatan bagi penerbit untuk memanfaatkan likuiditas aset dan menarik modal institusional sama seperti yang terjadi dengan Bitcoin.

Saat ini pasar sedang menunggu langkah selanjutnya: tanggal daftar “pre-launch” diubah menjadi “live”. Sampai saat itu, daftar DTCC tetap menjadi tanda bahwa pasar telah mulai mencerminkan ekspektasi ini.

Vương Tiễn