Kebangkitan Perak: Apakah pada tahun 2026 akan kembali mengalahkan emas dan Bitcoin?

Dalam tahun 2025 yang akan segera berlalu, perak mencatat kenaikan lebih dari 120% yang mengagumkan, menjadikannya salah satu aset utama dengan performa paling mencolok, dua kali lipat dari kenaikan emas (sekitar 60%), dan jauh meninggalkan Bitcoin yang berfluktuasi selama periode yang sama. Tren ini bukan semata-mata didorong oleh spekulasi, melainkan berasal dari kekurangan pasokan struktural yang dipicu oleh transisi energi global, lonjakan pengeluaran pertahanan, dan tatanan geopolitik yang saling berkaitan. Memasuki tahun 2026, logika utama yang mendorong kenaikan perak—yaitu permintaan industri yang kuat dan pasokan yang terus tegang—tidak berubah, dan sifatnya yang ganda sebagai aset lindung nilai keuangan dan bahan baku industri membuatnya lebih tahan terhadap lingkungan makro yang kompleks, berpotensi terus mengungguli emas dan Bitcoin.

Tinjauan 2025: Mengapa Perak Bisa Melaju Sendirian?

Ketika para investor memusatkan perhatian pada awal tahun 2025 terhadap pasar bullish emas dan volatilitas Bitcoin, perak justru menunjukkan kenaikan diam-diam namun tajam. Hingga akhir Desember, harga perak naik mendekati 71 dolar AS per ons, dengan kenaikan tahunan lebih dari 120%. Sebaliknya, emas naik dari sekitar 2.800 dolar AS per ons menjadi lebih dari 4.400 dolar AS, dengan kenaikan sekitar 60%, meskipun tetap kuat, tetapi kalah bersaing. Sementara itu, Bitcoin mencapai puncak sejarah di 126.000 dolar AS pada bulan Oktober, lalu mengalami koreksi besar dan akhirnya turun ke sekitar 87.000 dolar AS di akhir tahun, menutup tahun dengan penurunan.

Perbedaan performa yang mencolok ini didasarkan pada logika dasar yang berbeda dari aset tersebut. Kenaikan emas terutama didorong oleh kebijakan moneter global yang melonggarkan, penurunan suku bunga riil, dan permintaan pembelian emas oleh bank sentral, yang menonjolkan sifatnya yang murni sebagai mata uang dan aset lindung nilai dalam kekhawatiran inflasi. Bitcoin tetap terjebak dalam siklus volatilitas tinggi, meskipun ada narasi institusional, tetapi saat sentimen risiko meningkat di akhir tahun, aliran dana ke “tempat perlindungan” ini tidak efektif, dan korelasi dengan aset risiko tradisional justru menguat.

Keunikan perak terletak pada dua identitasnya: sebagai logam mulia bersejarah panjang dan sebagai bahan baku industri yang tak tergantikan. Tren tahun 2025 secara jelas menunjukkan bahwa permintaan industri, bukan spekulasi investasi, menjadi penggerak utama harga perak. Transisi energi hijau yang dipercepat secara global—terutama pertumbuhan pesat panel surya—mengonsumsi jumlah besar perak. Selain itu, adopsi kendaraan listrik, pembangunan infrastruktur 5G, dan peningkatan pengeluaran pertahanan secara bersamaan membentuk jaringan permintaan nyata yang terus berkembang, yang tidak dimiliki oleh emas maupun Bitcoin.

Data performa aset utama tahun 2025

Berikut penjelasan rinci dari isi tabel dalam teks asli:

• Performa Perak
  • Harga awal tahun: sekitar 29 dolar AS per ons.
  • Harga akhir tahun: sekitar 71 dolar AS per ons.
  • Kenaikan tahunan: lebih dari 120%.
  • Logika utama: Permintaan industri yang kuat dari bidang photovoltaic, kendaraan listrik, dan pertahanan menyebabkan kekurangan pasar struktural.
• Performa Emas
  • Harga awal tahun: sekitar 2.800 dolar AS per ons.
  • Harga akhir tahun: sekitar 4.400 dolar AS per ons.
  • Kenaikan tahunan: sekitar 60%.
  • Logika utama: Kebijakan moneter global yang longgar, suku bunga riil yang turun, pembelian emas oleh bank sentral, dan permintaan lindung nilai pasar mendorong kenaikan.
• Performa Bitcoin
  • Harga awal tahun: sekitar 90.000 dolar AS.
  • Harga akhir tahun: sekitar 87.000 dolar AS.
  • Kenaikan tahunan: sedikit penurunan.
  • Logika utama: Harga menunjukkan siklus fluktuatif, aliran dana institusional melambat, dan korelasi dengan aset risiko tradisional semakin meningkat.

Trio Permintaan Struktural: Energi, Otomotif, dan Pertahanan

Menganalisis permintaan perak secara mendalam, kita akan menemukan sebuah “trio” yang terbentuk dari tren global besar—bukan sekadar fluktuasi siklus, melainkan perubahan struktural yang mendalam. Pertama adalah revolusi hijau. Panel surya merupakan bagian terbesar dan tercepat pertumbuhan permintaan industri perak. Setiap panel surya membutuhkan sejumlah pasta perak, dan seiring negara-negara mendorong energi bersih untuk mencapai netral karbon, permintaan ini menunjukkan pertumbuhan yang kaku. Selain itu, pengembangan energi angin dan peningkatan jaringan listrik juga terus mengkonsumsi stok perak.

Kedua adalah elektrifikasi transportasi. Konsumsi perak oleh kendaraan listrik jauh melebihi kendaraan berbahan bakar fosil tradisional. Sebuah mobil bensin biasanya membutuhkan 15 hingga 30 gram perak, sedangkan mobil listrik membutuhkan 25 hingga 50 gram, peningkatan hampir 70%. Hal ini terutama karena EV menggunakan lebih banyak perangkat elektronik daya, sistem manajemen baterai, dan modul pengisian daya, yang semuanya membutuhkan perak karena konduktivitas dan keandalannya yang tinggi. Dengan penetrasi kendaraan listrik yang meningkat dua digit persen, industri otomotif telah bertransformasi dari pengguna biasa perak menjadi salah satu pengguna utama dengan konsumsi tahunan puluhan juta ons. Lebih jauh lagi, stasiun pengisian cepat yang mendukung EV juga merupakan “penyerap perak” besar, dengan satu stasiun pengisian cepat bisa mengkonsumsi beberapa kilogram perak.

Ketiga adalah pengeluaran pertahanan, yang paling sering diabaikan pasar. Dalam sistem persenjataan modern yang canggih, perak digunakan secara luas dalam sistem pandu, radar, komunikasi rahasia, dan drone karena konduktivitas dan sensitivitasnya yang tak tertandingi. Sebuah rudal jelajah bisa mengandung ratusan ons perak. Yang penting, permintaan dari bagian ini bersifat “habis pakai” dan tidak dapat didaur ulang—perak yang terkandung di dalamnya hilang saat peluncuran atau dihancurkan. Pada tahun 2024 hingga 2025, ketegangan geopolitik di berbagai belahan dunia meningkat, dan anggaran pertahanan utama negara-negara meningkat, sehingga “permintaan diam-diam” ini secara perlahan mengurangi pasokan fisik perak di pasar, memperparah kekurangan pasokan.

Ketiga kekuatan ini saling bertumpuk, menyebabkan pasar perak global mengalami defisit pasokan untuk tahun kelima berturut-turut. Namun, pasokan perak sulit untuk merespons dengan cepat. Lebih dari 80% perak diproduksi sebagai produk sampingan dari penambangan logam dasar seperti timbal, seng, dan tembaga, yang berarti produksinya sangat tergantung pada kondisi pasar logam utama ini, bukan harga perak itu sendiri. Membangun tambang baru yang fokus utama pada perak membutuhkan waktu yang panjang dan investasi besar. Struktur permintaan dan pasokan yang tidak seimbang ini menjadi fondasi yang kokoh bagi kenaikan harga.

Lingkungan makro dan atribut keuangan: Mengapa perak “serba bisa” dalam pertahanan dan serangan?

Selain fundamental industri yang kuat, lingkungan keuangan makro sejak 2025 juga memberi panggung bagi “atribut keuangan” perak, menjadikannya aset yang benar-benar “serba bisa”. Bank sentral utama dunia, terutama Federal Reserve, memulai siklus penurunan suku bunga pada 2025. Penurunan suku bunga ini menurunkan biaya peluang memegang aset non-bunga, dan sering disertai pelemahan dolar AS, yang secara tradisional menguntungkan komoditas dan logam mulia yang dihitung dalam dolar. Meski pasar memperkirakan kebijakan moneter global akan mulai berbeda-beda pada 2026, secara umum kebijakan yang longgar diperkirakan akan tetap berlangsung, memberi peluang bagi aset nyata.

Dalam konteks ini, keunggulan unik perak menjadi semakin jelas. Ketika pertumbuhan ekonomi diperkirakan optimis, atribut industri-nya dapat menikmati manfaat dari ekspansi ekonomi, permintaan meningkat seiring perkembangan manufaktur dan teknologi; dan saat muncul ketakutan pasar serta risiko geopolitik meningkat, atribut logam mulia-nya dapat berfungsi sebagai pelindung risiko. Situasi tahun 2025 sangat khas: ketegangan geopolitik tidak hanya mendorong konsumsi fisik di bidang pertahanan, tetapi juga meningkatkan permintaan investor terhadap logam mulia, menciptakan kondisi langka di mana “lindung nilai” dan “kebutuhan mendesak” mendorong perak secara bersamaan.

Ini berbeda dengan Bitcoin. Meski sering disebut “emas digital” oleh sebagian pendukung, perilaku harga Bitcoin di 2025 menunjukkan karakter aset risiko yang lebih tinggi. Saat sentimen lindung nilai meningkat, dana tidak secara besar-besaran mengalir ke Bitcoin, dan korelasi dengan indeks saham teknologi tradisional justru meningkat secara struktural. Hal ini menunjukkan bahwa dalam kerangka narasi makro dan alokasi aset institusional saat ini, Bitcoin lebih dipandang sebagai aset risiko tinggi dengan beta tinggi daripada sebagai tempat perlindungan risiko murni. Oleh karena itu, dalam skenario “stagnasi inflasi” atau “pertumbuhan lemah + ketidakpastian tinggi”, perak yang memiliki dasar konsumsi fisik dan fungsi lindung keuangan tampaknya lebih kokoh daripada Bitcoin.

Pandangan 2026: Apakah perak akan terus menguat?

Melihat ke tahun 2026, faktor utama yang mendorong perak melesat di 2025 tidak hilang, malah berpotensi semakin diperkuat. Pasokan menghadapi tantangan kekurangan struktural yang sulit diatasi dengan cepat. Pasokan perak dari tambang terbatas pada produksi logam utama seperti tembaga, seng, dan timbal, dan daur ulang perak tidak cukup untuk menutupi kehilangan permanen akibat penggunaan militer dan lain-lain. Tren negara-negara menjadikan perak sebagai bahan strategis penting kemungkinan akan memperburuk kompetisi sumber daya dan pembatasan perdagangan.

Di sisi permintaan, ketiga pendorong utama akan terus beroperasi. Penetrasi kendaraan listrik secara global masih dalam tahap percepatan yang curam, investasi infrastruktur energi terbarukan merupakan bagian dari kebijakan jangka panjang, dan tatanan geopolitik menunjukkan anggaran pertahanan tetap tinggi. Faktor-faktor ini mengarah ke pasar fisik yang terus tegang.

Tentu saja, pasar juga harus memperhatikan risiko potensial. Jika di 2026 ekonomi makro global mengalami perlambatan di luar ekspektasi, permintaan industri mungkin melemah sementara. Namun, aplikasi perak di bidang energi hijau dan pertahanan memiliki dorongan kebijakan dan keamanan strategis yang kuat, sehingga elastisitas permintaannya mungkin lebih kecil dibanding logam industri biasa. Selain itu, jika Federal Reserve menunda atau membalik langkah penurunan suku bunga karena inflasi yang kembali muncul, hal ini dapat memberi tekanan pada semua logam mulia dari segi atribut keuangan. Tetapi saat ini, prospek pertumbuhan ekonomi dan inflasi tetap rapuh, dan kemungkinan pengetatan kebijakan moneter secara cepat tidak besar.

Secara keseluruhan, performa perak di 2026 tidak hanya bergantung pada apakah harganya akan naik, tetapi juga pada potensi keuntungan berlebih dari atribut ganda yang dimilikinya. Emas mungkin terus menguat karena pembelian oleh bank sentral dan sentimen lindung nilai, Bitcoin juga berpotensi rebound setelah melewati fluktuasi, didorong oleh preferensi risiko tertentu. Namun, satu hal yang pasti adalah perak, yang menggabungkan cerita “perubahan energi global” dan “aset fisik” yang defensif, memiliki keunggulan yang jarang ditemukan dalam lingkungan makro yang kompleks. Seperti yang dipelajari pasar pada 2025, ketika cerita struktural bertemu dengan angin siklus, kekuatan ledakan perak tidak bisa diabaikan. Bagi investor, memahami transformasi dari “logam uang” menjadi “logam industri strategis” mungkin menjadi kunci untuk meraih peluang di tahap berikutnya.