Pedagang Opsi Bitcoin Mengurangi Lindung Nilai saat Rasio Put/Call Turun ke 0,52

Para trader opsi Bitcoin membongkar posisi defensif sepanjang bulan lalu menjelang pertemuan Federal Reserve pada Rabu, dengan rasio put/call pada open interest turun menjadi sekitar 0,52 dari sekitar 0,76 pada akhir Juni, menurut Glassnode. Rotasi ini mencerminkan lebih sedikit put, lebih banyak call, dan pasar yang sebagian besar berhenti membeli asuransi jangka pendek. Pergeseran ini terjadi saat trader besar mengakumulasi call strike $70.000 dan bull call spreads, yang menandakan ekspektasi nyata terhadap kenaikan harga spot Bitcoin—bukan sekadar berkurangnya rasa takut.

Rasio Opsi Bitcoin Put/Call Turun ke 0,52 dari 0,76

Rasio put/call mengukur keseimbangan antara kontrak yang untung dari penurunan harga versus kontrak yang untung dari kenaikan. Pembacaan di atas 0,7 umumnya mencerminkan pasar yang condong bersikap defensif. Pada 0,52, rasio saat ini menunjukkan call mengambil porsi dominan—sebuah pembalikan yang terjadi sepanjang bulan lalu, menurut data Glassnode.

Trader besar telah membangun posisi pada call strike $70.000 dan bull call spreads. Tipe penempatan ini mengindikasikan ekspektasi yang konkret terhadap kenaikan pada harga spot Bitcoin—bukan hanya pengurangan rasa takut, melainkan taruhan aktif untuk bergerak lebih tinggi.

Volatilitas Tersirat Menunjukkan Kurva Terbalik Menjelang Keputusan The Fed

Volatilitas tersirat jangka pendek untuk tenor satu minggu saat ini berada di 34,3%, sementara pembacaan enam bulan ada di 40,8%. Kurva menurun untuk waktu dekat—masa mendatang tampak lebih tenang bagi trader ketimbang masa yang lebih jauh, bahkan dengan The Fed dijadwalkan berbicara dalam beberapa hari.

Skew 25-delta—ukuran seberapa besar premi ekstra yang dibayar trader untuk perlindungan sisi bawah dibandingkan paparan sisi atas yang setara—telah anjlok menjadi sekitar 4% pada tenor satu minggu. Kontrak tiga dan enam bulan masih membawa skew 11% hingga 12%, artinya trader masih membayar untuk perlindungan terhadap sesuatu yang bisa berjalan buruk di kemudian tahun ini. Hanya saja, mereka tidak membayar untuk itu minggu ini.

Keputusan Suku Bunga Federal Reserve Tiba Rabu dengan Probabilitas Kenaikan 15%

Keputusan suku bunga Federal Reserve jatuh pada Rabu. Pasar hanya memberikan probabilitas sekitar 15% untuk kenaikan suku bunga. Bitcoin bertahan di dekat $65.000 sepanjang sebagian besar minggu lalu, termasuk aksi jual pada Kamis, yang mengikis $797 miliar dari saham teknologi terbesar di AS.

Perusahaan blockchain Movement Labs dan Storj sama-sama mengajukan perlindungan kebangkrutan pada periode yang sama. Bursa kripto BitMEX dan BitMart mengumumkan pengakhiran operasional. Bagi harga Bitcoin untuk tetap bertahan di dekat $65.000 di tengah klaster berita negatif itu menjadi hal yang signifikan.

FAQ

Mengapa rasio opsi Bitcoin put/call turun dari 0,76 ke 0,52?

Trader mulai mundur dari perlindungan sisi bawah sejak Juni. Secara bersamaan, trader besar telah mengakumulasi posisi call bullish pada strike $70.000, yang menunjukkan pergeseran untuk mengharapkan kenaikan ketimbang berjaga-jaga terhadap kerugian.

Apa yang ditunjukkan volatilitas tersirat 34,3% satu minggu?

Volatilitas tersirat jangka pendek sebesar 34,3% lebih rendah dibanding pembacaan enam bulan 40,8%, yang menunjukkan trader mengharapkan pergerakan harga yang relatif tenang dalam minggu terdekat tetapi memperkirakan volatilitas lebih tinggi di kemudian hari. Bentuk kurva ini mengisyaratkan pasar sebagian besar telah menghilangkan harga kejutan dari keputusan The Fed minggu ini.

Peristiwa kripto industri apa yang terjadi baru-baru ini bersamaan dengan pergeseran perdagangan opsi?

Movement Labs dan Storj mengajukan perlindungan kebangkrutan, dan bursa kripto BitMEX serta BitMart mengumumkan pengakhiran operasional. Meski terjadi gangguan tersebut, Bitcoin tetap bertahan di dekat $65.000, meskipun kombinasi tekanan industri dan berkurangnya hedging membuat pasar lebih sensitif terhadap kejutan tambahan.