Citigroup memperkirakan investor ritel Korea kehilangan sekitar $38,7 miliar (56,3 triliun won) dari investasi exchange-traded fund (ETF) dengan leverage selama koreksi pasar terbaru, menurut analisis yang dirilis pada 29. Kepala Trading Strategy untuk Asia Pasifik di Citigroup, Mohamed Apabhai, melaporkan bahwa kapitalisasi pasar ETF leverage berbasis aset Korea mencapai sekitar $52,5 miliar (76,37 triliun won) pada tanggal 22 bulan lalu sebelum turun menjadi sekitar $19 miliar (27,64 triliun won) belakangan ini. Kerugian yang diperkirakan mencerminkan kontraksi tajam kapitalisasi pasar ETF leverage di tengah koreksi yang lebih luas pada saham Korea, dengan produk yang terkait SK Hynix mengalami penurunan paling curam.
Citigroup Memperkirakan Kerugian $38,7 Miliar pada ETF Leverage Korea
Mohamed Apabhai dari Citigroup Global Markets Securities mengungkapkan dalam laporan pasar kepada investor institusional pada hari sebelumnya bahwa kapitalisasi pasar ETF leverage berbasis aset Korea turun sekitar $33,5 miliar (48,7 triliun won) dari puncaknya. Analisis tersebut mencatat bahwa posisi baru tambahan senilai $6,2 miliar (9,02 triliun won) dibentuk setelah puncak, sehingga total kerugian investor ritel yang diperkirakan menjadi sekitar $38,7 miliar (56,3 triliun won). Laporan itu merupakan komentar pasar dari divisi strategi perdagangan ekuitas Citigroup, bukan riset resmi dari tim riset bank tersebut.
ETF Leverage SK Hynix Mencatat Penurunan Kapitalisasi Pasar Terbesar
Kapitalisasi pasar ETF leverage SK Hynix turun sekitar $17 miliar (24,74 triliun won) dari puncaknya, yang menjadi penurunan terbesar di antara aset individual. Produk leverage yang melacak KOSPI 200 turun $10,5 miliar (15,28 triliun won), sementara ETF leverage Samsung Electronics jatuh lebih dari $5 miliar (7,28 triliun won). Kontraksi kapitalisasi pasar pada produk-produk utama ini menyumbang sebagian besar penurunan keseluruhan ETF leverage selama periode koreksi.
Investor Ritel Terus Membeli SK Hynix Meski Mengalami Kerugian
Menurut analisis Citigroup, investor individu membeli bersih lebih dari $16 miliar (23,27 triliun won) dari SK Hynix sejak tanggal 23 bulan lalu. Pembelian tersebut menghasilkan kerugian yang diperkirakan sekitar $5,7 miliar (8,3 triliun won) selama periode tersebut. Citigroup Global Markets Securities menghitung perkiraan harga beli rata-rata sebesar 2,28 juta won, dengan tingkat kerugian saat ini 31,6%. Pada 29 pukul 10:15, SK Hynix diperdagangkan di 1,492 juta won, turun 3,74% dari hari sebelumnya. Investor individu juga menanggung kerugian yang diperkirakan sekitar $2,4 miliar (3,5 triliun won) atas pembelian Samsung Electronics selama periode yang sama.
Saldo Margin Kredit Tetap Tinggi
Saldo margin kredit di dua pasar saham utama Korea berada di 32,7 triliun won per 27, turun dari puncak 38,6 triliun won pada 24 bulan lalu. Analisis Citigroup memperkirakan hanya sekitar 65% posisi margin kredit yang terakumulasi sejak awal tahun telah dilikuidasi. Korelasi antara saldo margin kredit dan indeks KOSPI 200 mencapai 92,2%, yang menunjukkan hubungan erat antara kenaikan pinjaman margin saat reli pasar dan penurunan saat koreksi melalui penjualan paksa dan pengurangan utang.
Citigroup Memprakirakan Penurunan Lebih Lanjut pada Kapitalisasi Pasar ETF Leverage
Mohamed Apabhai menyatakan bahwa kerugian terkait ETF leverage diharapkan meningkat lebih lanjut, memproyeksikan kapitalisasi pasar produk ETF leverage bisa turun di bawah $8 miliar (11,63 triliun won) sebelum akhir tahun. Ia mencatat bahwa investor individu belum melakukan panic selling dan menilai bahwa belum waktunya mengambil pandangan optimistis terhadap KOSPI. Apabhai menyajikan skenario dasar KOSPI 200 yang awalnya turun ke level 888, dengan potensi penurunan lebih lanjut ke 754,6 jika level tersebut tembus, yang mencerminkan variabel makroekonomi dan nilai wajar. Indikator gelembung pasar aset Citigroup menunjukkan bahwa saham Korea telah bergerak dari zona 'gelembung' (kepanasan) ke perbatasan antara 'overvalued' dan 'fair value', namun belum masuk wilayah undervalued.
FAQ
Kerugian apa yang ditanggung investor ritel Korea dari ETF leverage menurut Citigroup?
Citigroup memperkirakan investor ritel Korea kehilangan sekitar $38,7 miliar (56,3 triliun won) dari investasi ETF leverage selama koreksi pasar terbaru. Analisis bank tersebut menunjukkan kapitalisasi pasar ETF leverage memuncak pada $52,5 miliar pada tanggal 22 bulan lalu sebelum turun menjadi sekitar $19 miliar, dengan tambahan $6,2 miliar posisi baru yang dibentuk setelah puncak.
Produk ETF leverage mana yang mengalami penurunan kapitalisasi pasar terbesar?
Kapitalisasi pasar ETF leverage SK Hynix turun sekitar $17 miliar (24,74 triliun won) dari puncaknya, yang menjadi penurunan terbesar di antara aset individual. Produk leverage yang melacak KOSPI 200 turun $10,5 miliar, sementara ETF leverage Samsung Electronics jatuh lebih dari $5 miliar selama periode yang sama.
Seberapa besar kerugian yang ditanggung investor individu atas pembelian SK Hynix sejak tanggal 23 bulan lalu?
Investor individu membeli bersih lebih dari $16 miliar SK Hynix sejak tanggal 23 bulan lalu dan menanggung kerugian yang diperkirakan sekitar $5,7 miliar (8,3 triliun won) atas pembelian tersebut. Citigroup menghitung perkiraan harga beli rata-rata sebesar 2,28 juta won, dengan tingkat kerugian saat ini 31,6%.
