Saham IBM Turun 36% Setelah Laporan Pendapatan Q2 Awal Melenceng dari Estimasi

IBM ditutup pada $212,67 pada tanggal 17 di Bursa Efek New York, turun 2,91% dari sesi sebelumnya dan sekitar 36% di bawah level tertinggi 52 minggu sebesar $332,46 yang dicatat bulan lalu pada tanggal 2. Saham tersebut merosot lebih dari 25% setelah perusahaan merilis hasil pendahuluan Q2 pada tanggal 14, yang menunjukkan pendapatan sebesar $17,2 miliar (dibanding estimasi $17,86 miliar, selisih ~3,7%) dan Non-GAAP EPS sebesar $2,93 (dibanding estimasi $3,03, selisih ~3%). Kekhawatiran pasar berpusat pada perlambatan pertumbuhan perangkat lunak, karena analis memperkirakan pertumbuhan organik IBM yang tidak termasuk efek M&A turun menjadi 0-1%. Penurunan ini mencerminkan kekhawatiran investor bahwa investasi infrastruktur AI menggeser anggaran TI dari perangkat lunak ke perangkat keras, menunda penandatanganan kontrak perangkat lunak multi-tahun karena pelanggan memprioritaskan pengadaan memori, server, dan penyimpanan.

IBM Melaporkan Pendapatan dan EPS Q2 Pendahuluan di Bawah Ekspektasi

IBM mengungkap hasil pendahuluan Q2 pada tanggal 14 dengan pendapatan $17,2 miliar, sekitar 3,7% di bawah perkiraan $17,86 miliar. Laba per saham Non-GAAP mencapai $2,93, meleset dari estimasi $3,03 sekitar 3%. Setelah pengumuman, saham IBM turun lebih dari 25%. Angka pendahuluan menunjukkan pertumbuhan organik 0-1% ketika mengecualikan kontribusi merger dan akuisisi, menurut estimasi analis.

Analis Mengaitkan Penurunan Saham ke Kekhawatiran Pertumbuhan Perangkat Lunak

Park Ki-hyun, analis Kiwoom Securities, menyatakan pasar bereaksi bukan terhadap ketidakcocokan laba itu sendiri, melainkan terhadap terkikisnya valuasi premium IBM sebagai perusahaan perangkat lunak dengan pertumbuhan “digit ganda”. Perlambatan bisnis perangkat lunak diartikan sebagai sinyal pergeseran alokasi anggaran TI, dengan pelanggan memprioritaskan akuisisi perangkat keras—memori, server, dan penyimpanan—daripada pembaruan kontrak perangkat lunak. Park menambahkan bahwa divisi perangkat lunak IBM sangat bergantung pada kontrak besar multi-tahun, dan tenggat penandatanganan telah didorong mundur karena klien mengamankan infrastruktur perangkat keras terlebih dahulu. Ia juga mengatakan bahwa menafsirkan ini sebagai runtuhnya permintaan perangkat lunak akan terlalu dini, menilai hasil pendahuluan mencerminkan perubahan sementara dalam prioritas investasi pelanggan, bukan lemahnya permintaan.

IBM Dijadwalkan Rilis Laporan Keuangan Lengkap pada 22

IBM akan menerbitkan laporan keuangan rutin pada tanggal 22. Park mengidentifikasi tiga faktor kunci yang perlu dipantau investor: apakah IBM mempertahankan panduan tahunan Free Cash Flow sebesar $15 miliar, apakah kontrak besar yang tertunda dieksekusi pada Q3, dan tren permintaan di seluruh industri perangkat lunak yang tercermin dari laporan keuangan Microsoft dan perusahaan sejenis lainnya selama musim tersebut. Ia menyatakan bahwa sampai ketiga elemen tersebut dikonfirmasi, penurunan tajam baru-baru ini sebaiknya dipahami sebagai pasar yang mengantisipasi skenario terburuk.

FAQ

Apa yang menyebabkan saham IBM jatuh sekitar 36% dari level tertingginya baru-baru ini?

Saham IBM turun ke $212,67 pada tanggal 17, sekitar 36% di bawah level tertinggi 52 minggu sebesar $332,46 yang dicatat bulan lalu pada tanggal 2. Penurunan terjadi setelah hasil pendahuluan Q2 dirilis pada tanggal 14 yang menunjukkan pendapatan $17,2 miliar (dibanding estimasi $17,86 miliar) dan Non-GAAP EPS $2,93 (dibanding estimasi $3,03), dengan saham anjlok lebih dari 25% segera setelah pengumuman.

Mengapa analis menyatakan kekhawatiran terkait pertumbuhan bisnis perangkat lunak IBM?

Analis memperkirakan pertumbuhan organik IBM yang tidak termasuk efek M&A turun menjadi 0-1% pada Q2. Kekhawatiran pasar berfokus pada perlambatan pertumbuhan perangkat lunak karena pelanggan memprioritaskan investasi perangkat keras—memori, server, dan penyimpanan—daripada pembaruan kontrak perangkat lunak multi-tahun, sehingga menunda penandatanganan kontrak besar IBM di divisi perangkat lunak.

Apa yang akan dipantau investor dalam laporan keuangan IBM pada tanggal 22?

Investor akan fokus pada tiga faktor: apakah IBM mempertahankan panduan tahunan Free Cash Flow sebesar $15 miliar, apakah kontrak besar yang tertunda dieksekusi pada Q3, dan tren permintaan di seluruh industri perangkat lunak sebagaimana ditunjukkan oleh laporan keuangan Microsoft dan perusahaan sejenis lainnya selama musim tersebut.