Korea Investment Corporation akan memperluas investasi strategis domestik tahun ini, demikian diumumkan pemerintah pada 14 Juli. Dana kekayaan negara itu akan membuat akun investasi strategis terpisah untuk industri strategis dan infrastruktur domestik, mengakhiri mandat 21 tahun yang hanya berinvestasi pada aset luar negeri berbasis mata uang asing. Kebijakan ini mengharuskan amandemen Pasal 31 dari Undang-Undang Korea Investment Corporation dan selaras dengan dana kekayaan negara global yang mendukung industri strategis, meski para ahli menyoroti kekhawatiran cadangan devisa dan pemilihan investasi.
Pemerintah Umumkan Ekspansi Investasi Domestik KIC
Strategi pertumbuhan ekonomi paruh kedua yang diumumkan pemerintah pada 14 Juli merestrukturisasi KIC menjadi “dana kekayaan negara komprehensif”. Organisasi itu akan membentuk akun investasi strategis yang terpisah dari akun perwalian cadangan valuta asing yang sudah ada untuk berinvestasi pada sektor strategis domestik dan internasional.
Pasal 31, Ayat 4 dari Undang-Undang Korea Investment Corporation saat ini menyatakan: “Perusahaan harus mengelola aset yang dipercayakan sebagai aset yang ditetapkan dalam valuta asing di luar negeri.” Ayat 5 mengizinkan pengelolaan aset yang ditetapkan dalam won secara sementara hanya untuk “simpanan di institusi keuangan, pembelian obligasi pemerintah, dan operasi stabil dan netral lainnya.”
Ketentuan-ketentuan ini, yang tidak berubah sejak implementasi undang-undang pada Juli 2005, akan diamandemen untuk memungkinkan aktivitas investasi domestik KIC. Pemerintah menekankan pemisahan akuntansi yang ketat antara akun perwalian cadangan valuta asing dan akun investasi strategis baru untuk menjaga kepercayaan eksternal terhadap cadangan valuta asing Korea.
Akun investasi strategis akan didanai melalui penyuntikan modal pemerintah, donasi, dan imbal hasil investasi—terpisah dari sumber cadangan valuta asing. KIC menyatakan dalam materi parlemen terbaru bahwa pihaknya akan mengejar investasi langsung pada kecerdasan buatan, semikonduktor, dan rantai pasok, serta investasi tidak langsung melalui pengelola aset domestik dalam akun terkelola yang dikelola secara terpisah.
Spanyol dan Prancis Menyalurkan Dana Kekayaan Negara untuk Industri Strategis
Dana kekayaan negara global semakin mendukung pengembangan industri strategis di luar pengelolaan aset tradisional. Badan pembiayaan pembangunan Spanyol COFIDES mengumumkan pada Mei sebuah dana investasi bersama senilai €300 juta dengan Qatar Investment Authority yang menargetkan perusahaan pertumbuhan Spanyol di sektor transisi hijau, transformasi digital, dan inovasi teknologi. Struktur ini memakai modal publik domestik untuk menarik modal dana kekayaan negara asing jangka panjang ke industri strategis.
Dana kekayaan negara Prancis BPIFRANCE berinvestasi pada perusahaan AI domestik Mistral AI sejak tahap awal. Laporan IE University “Sovereign Wealth Funds 2026” menyebut ini sebagai contoh “memakai modal publik untuk membina perusahaan juara nasional di sektor teknologi”.
Preseden ini mendukung ekspektasi bahwa KIC dapat menyediakan modal stabil untuk industri strategis domestik sekaligus menarik co-investment dari investor asing. Pengamat industri menyoroti jaringan dana kekayaan negara global KIC selama 21 tahun yang dibangun lewat investasi di luar negeri sebagai kekuatan kunci untuk menghubungkan modal internasional dengan sektor strategis domestik.
Sumber industri perbankan investasi mengatakan: “Secara global, banyak dana kekayaan negara sedang mempertimbangkan bagaimana menciptakan sinergi untuk pembangunan nasional jangka panjang. Jika negara dapat berkontribusi pada area yang sulit bagi investasi swasta, ada ruang untuk pemanfaatan.”
Para Ahli Peringatkan Risiko Pengurangan Cadangan Devisa dan Pemilihan
Kekhawatiran tentang pengurangan cadangan valuta asing tetap menonjol. Laporan tinjauan Februari dari Sekretariat Majelis Nasional terkait rancangan RUU investasi domestik KIC sebelumnya mencatat risiko volatilitas nilai tukar selama konversi aset luar negeri ke won, kemungkinan gangguan likuiditas cadangan valuta asing, dan potensi tumpang tindih peran dengan National Growth Fund.
Sekretariat menyatakan: “Aset yang ditetapkan dalam won tidak dapat langsung digunakan sebagai dana stabilisasi pasar valuta asing selama krisis ekonomi nasional, sehingga perlu mempertimbangkan skala investasi domestik yang tidak mengganggu kesehatan pasar valuta asing. Kekhawatiran inefisiensi muncul dari tumpang tindih cakupan dengan National Growth Fund.”
Seorang ahli pasar valuta asing mengatakan: “Prinsip dasar pengelolaan cadangan devisa adalah likuiditas, stabilitas, dan profitabilitas. Investasi strategis yang baru dikejar berbeda sifatnya dari tujuan-tujuan tersebut.” Ahli tersebut menambahkan bahwa jika akun investasi strategis menggunakan sumber pendanaan yang sepenuhnya berbeda seperti penyuntikan modal pemerintah alih-alih memindahkan cadangan valuta asing yang sudah ada, “akan sulit untuk menganggapnya merusak cadangan valuta asing yang sudah ada.”
Para ahli mempertanyakan kapabilitas dana kekayaan negara untuk mengidentifikasi target investasi berproduktivitas tinggi yang menjanjikan. Kim Woo-chul, profesor perpajakan di University of Seoul, mengatakan: “Jika ada proyek yang solid, investor swasta tentu akan berinvestasi. Pemerintah harus berhati-hati untuk bergerak tergesa-gesa ketika investor swasta tidak bisa. Sektor publik akan kesulitan menyamai sektor swasta dalam standar alokasi sumber daya dan pengalaman.”
Kwak No-sun, profesor ekonomi di Sogang University, menekankan: “Peran pemerintah adalah menyiapkan infrastruktur dan menciptakan lingkungan. Harus ada struktur insentif yang memungkinkan para ahli mengambil keputusan independen seolah-olah berinvestasi uang mereka sendiri.”
Sumber industri perbankan investasi menyatakan kekhawatiran atas misi baru KIC: “KIC adalah organisasi yang hanya dilatih untuk investasi investor keuangan. KIC tidak pernah mempertimbangkan dan tidak pernah perlu mempertimbangkan kekhawatiran investor strategis seperti ‘Bagaimana ini akan membantu pengembangan industri negara kita?’ atau ‘Apa dampaknya terhadap ekosistem semikonduktor?’”
Para ahli juga mengingatkan agar tidak membuat struktur di mana dana kekayaan negara mengurangi risiko modal swasta melalui posisi subordinat. KIC mengadakan rapat dewan pada 10 Juli untuk membahas status investasi strategis dan rencananya.
FAQ
Apa yang diumumkan Korea Investment Corporation pada 14 Juli?
KIC akan memperluas investasi strategis domestik tahun ini melalui akun investasi strategis baru, mengakhiri mandat 21 tahun untuk berinvestasi hanya pada aset yang ditetapkan dalam mata uang asing di luar negeri. Pemerintah mengumumkan pergeseran kebijakan ini dalam strategi pertumbuhan ekonomi paruh kedua pada 14 Juli.
Mengapa para ahli khawatir tentang ekspansi investasi domestik KIC?
Para ahli menyebut tiga kekhawatiran utama: potensi berkurangnya cadangan devisa atau penurunan likuiditas, ketidakpastian tentang kemampuan sektor publik untuk memilih target investasi yang produktif dibandingkan investor swasta, serta kemungkinan tumpang tindih peran dengan dana yang sudah ada seperti National Growth Fund. Kim Woo-chul dari University of Seoul menyatakan bahwa investor swasta secara alami akan mendanai proyek yang solid, sehingga mempertanyakan intervensi pemerintah ketika modal swasta ragu.
