Investor ritel Korea membeli SOXL senilai $690,62 juta (sekitar 1,04 triliun won) — ETF semikonduktor AS dengan leverage 3x — dari tanggal 1 hingga 14 bulan ini, menempatkannya di peringkat pertama di antara pembelian bersih saham luar negeri, menurut data Korea Securities Depository yang dirilis pada tanggal 15. KORU, ETF leverage 3x yang melacak saham Korea, menempati peringkat ketiga dengan pembelian bersih $147,6 juta (sekitar 221,4 miliar won) pada periode yang sama. Lonjakan pembelian ETF berleverage mencerminkan pengejaran investor Korea terhadap imbal hasil tinggi jangka pendek melalui produk 2x dan 3x di pasar AS maupun pasar Korea, melampaui produk berbasis indeks hingga ETF berleverage yang mengacu pada satu saham. Pada tanggal 14, indeks KOSPI dibuka naik 226,08 poin (3,30%) menjadi 7082,91 dan melonjak lebih dari 6% di awal sesi untuk merebut kembali level 7000; pada pukul 10:15 WIB berada di 7261,18 (naik 5,9%). Pejabat industri keuangan dan analis asing telah mengangkat kekhawatiran tentang risiko perilaku gerombolan serta penggunaan leverage yang berat di kalangan investor ritel yang mendorong pergerakan pasar.
SOXL dan KORU Memimpin Pembelian Saham Luar Negeri Investor Korea
SOXL, yang menargetkan imbal hasil harian 3x dari NYSE Semiconductor Index yang terdiri dari saham semikonduktor AS utama, mencatat pembelian bersih sebesar $690,62 juta dari tanggal 1 hingga 14 bulan ini. Angka ini 4,4 kali lipat dari pembelian bersih $156,1 juta (sekitar 234,1 miliar won) milik Applied Materials yang menempati peringkat kedua. KORU, ETF leverage 3x yang bertaruh pada kenaikan pasar saham Korea, menarik pembelian bersih $147,6 juta untuk menempati peringkat ketiga secara keseluruhan. Investor Korea melakukan investasi ber-multipel tinggi di pasar saham Korea melalui produk yang terdaftar di AS selain ETF domestik berleverage.
Produk berleverage lain dengan pembelian bersih yang terkonfirmasi termasuk QLD ($105,83 juta, sekitar 158,8 miliar won), produk indeks 2x Nasdaq 100, serta TQQQ ($30,83 juta, sekitar 46,2 miliar won), produk 3x. RAM, yang menargetkan imbal hasil harian 2x dari ETF yang memegang perusahaan memori global termasuk Samsung Electronics, SK Hynix, dan Micron, mencatat pembelian bersih $64,38 juta (sekitar 96,6 miliar won) untuk menempati peringkat ke-10 secara keseluruhan.
Pembelian ETF Berleverage Meluas ke Produk Berbasis Satu Saham
Investasi berleverage investor Korea meluas ke produk berbasis satu saham yang melacak harga 2x saham SanDisk, IREN, Oracle, Strategy, dan Bloom Energy. Dari 11 ETF berleverage dalam 50 besar pembelian bersih saham luar negeri, 6 di antaranya merupakan produk satu saham. Meski volume pembelian bersih lebih kecil dibanding produk indeks 3x seperti SOXL atau KORU, perluasan investasi berleverage ke saham yang secara inheren volatil menunjukkan preferensi yang jelas terhadap risiko, menurut analis.
Produk berbasis indeks tersusun dari banyak saham, sehingga memungkinkan adanya diversifikasi atas kerugian dari performa buruk perusahaan individual atau berita negatif yang tak terduga. Sebaliknya, produk berbasis satu saham secara langsung memperbesar pergerakan harga satu perusahaan. Bahkan dengan leverage 2x yang sama, produk yang berbasis saham dengan volatilitas inheren tinggi dapat mengalami akumulasi kerugian yang lebih cepat dibanding produk berbasis indeks.
Permintaan investasi ber-multipel tinggi yang terlihat di pasar luar negeri sejalan dengan “kepanasan” di pasar ETF berleverage satu saham domestik. Investor Korea telah membeli dan menjual produk ETF berleverage satu saham Samsung Electronics dan SK Hynix secara basis sangat jangka pendek. Pada tanggal 14, saat KOSPI mengancam level 6400 secara intrahari, volume perdagangan ETF berleverage dan inverse satu saham Samsung Electronics dan SK Hynix mencapai 16,29 triliun won, melonjak 50,5% dari hari sebelumnya menjadi 18,29 triliun won. Hal ini menyumbang 39,03% dari total volume perdagangan ETF sebesar 46,86 triliun won pada hari itu, naik 5,16 poin persentase dari hari perdagangan sebelumnya.
Pejabat Industri Memperingatkan Perilaku Gerombolan dan Risiko Leverage
Industri investasi keuangan menyoroti bahwa perilaku menggunakan produk berleverage berulang kali sebagai cara meraih keuntungan jangka pendek, bukan semata-mata karena produk itu sendiri, harus diwaspadai. Seorang pejabat industri investasi keuangan menyatakan, “Investor Korea secara aktif membeli produk indeks 2x dan 3x serta ETF berleverage satu saham tidak hanya di pasar domestik tetapi juga di pasar AS,” sambil menambahkan, “Ketika kasus keuntungan besar menyebar, ada kecenderungan untuk mengikuti kerumunan tanpa memeriksa struktur produk dan potensi kerugian secara memadai.” Pejabat itu mencatat, “Produk berleverage memerlukan ketepatan arah, waktu, dan periode kepemilikan semuanya, sehingga sulit untuk menambah posisi guna memulihkan kerugian.”
Investor asing juga menyampaikan kekhawatiran atas situasi ketika pinjaman individu investor dan perdagangan berleverage membuat pasar saham domestik bergerak. Alexander Redman, chief equity strategist di CLSA, mengatakan kepada Reuters, “Korea tetap menjadi pasar dengan kelebihan bobot terbesar, tetapi mengkhawatirkan bahwa investor ritel berada di posisi pengemudi dan mereka menggunakan banyak kredit.”
KOSPI Merebut Kembali Level 7000 pada Tanggal 14
Pada tanggal 14, indeks KOSPI dibuka pada 7082,91, naik 226,08 poin (3,30%) dari sesi sebelumnya, dan melonjak lebih dari 6% di awal sesi untuk merebut kembali level 7000 setelah tiga hari perdagangan. Pada pukul 10:15 WIB, indeks berada di 7261,18, naik 5,9% dari sesi sebelumnya. Saat arus beli masuk dari investor asing dan institusional, pemicu buy-side circuit breaker terjadi, dan saham semikonduktor termasuk Samsung Electronics (naik 4,7%) serta SK Hynix (naik 10,3%) memimpin kenaikan indeks. KOSDAQ juga merebut kembali level 800, yang mengindikasikan pemulihan sentimen investor.
FAQ
ETF berleverage apa yang paling banyak dibeli investor Korea dari tanggal 1 hingga 14 bulan ini?
Investor Korea membeli SOXL senilai $690,62 juta (sekitar 1,04 triliun won) — ETF semikonduktor AS leverage 3x — yang menempatkannya di peringkat pertama di antara pembelian bersih saham luar negeri dari tanggal 1 hingga 14 bulan ini, menurut data Korea Securities Depository. KORU, ETF leverage 3x yang melacak saham Korea, berada di peringkat ketiga dengan pembelian bersih $147,6 juta.
Seberapa jauh indeks KOSPI naik pada tanggal 14?
Pada tanggal 14, indeks KOSPI dibuka naik 226,08 poin (3,30%) menjadi 7082,91 dan melonjak lebih dari 6% di awal sesi untuk merebut kembali level 7000. Pada pukul 10:15 WIB, indeks berada di 7261,18, naik 5,9% dari sesi sebelumnya, dengan Samsung Electronics naik 4,7% dan SK Hynix naik 10,3%.
Kekhawatiran apa yang diangkat pejabat industri terkait perdagangan ETF berleverage?
Pejabat industri investasi keuangan memperingatkan bahwa ketika kasus keuntungan besar dari produk berleverage menyebar, investor cenderung mengikuti kerumunan tanpa memeriksa struktur produk dan potensi kerugian secara memadai. Alexander Redman dari CLSA menyatakan kekhawatiran bahwa investor ritel memimpin pasar saham Korea sambil menggunakan banyak kredit.
