Hakim Pengadilan Distrik AS Katherine Menendez menerbitkan putusan setebal 44 halaman yang memblokir Minnesota dari menegakkan Minnesota Statutes Bagian 609.7615 terhadap entitas yang terdaftar di CFTC sebagai designated contract markets, sehingga mencegah undang-undang tersebut mulai berlaku pada Aug. 1. Perintah penahanan itu datang sehari sebelum batas waktu 28 Juli yang ditetapkan oleh penggugat Kalshi dan Polymarket US, yang berargumen bahwa Commodity Exchange Act memberi CFTC yurisdiksi eksklusif atas swap yang memenuhi syarat yang diperdagangkan di designated contract markets yang ditetapkan secara federal. Minnesota menjadi negara bagian pertama yang mengkriminalisasi pasar prediksi secara langsung melalui SF 3432, yang ditandatangani oleh Gubernur Tim Walz pada 26 Mei, alih-alih menempuhnya lewat undang-undang perjudian yang sudah ada.
Hakim Membedakan Swap Federal dari Kontrak yang Tidak Memenuhi Syarat
Menendez menyebut kontrak yang terkait dengan pemilihan di Senat AS, pemenang Piala Dunia, dan pembukaan kembali arus lalu lintas melalui Selat Hormuz sebagai contoh yang kemungkinan memenuhi definisi swap federal, bergantung pada apakah sebuah event contract dikaitkan dengan konsekuensi finansial, ekonomi, atau komersial. Hakim menolak gagasan bahwa setiap kontrak yang tercantum di bursa yang terdaftar secara federal otomatis mendapatkan perlindungan yang sama. Sebuah pasar Kalshi tentang pasangan yang akan memenangkan musim kedelapan Love Island USA, bersama kontrak yang mencakup kata-kata yang diucapkan oleh penyiar selama siaran Piala Dunia, tampak tidak memiliki konsekuensi finansial, ekonomi, atau komersial yang dibutuhkan untuk memenuhi syarat sebagai swap. Menendez juga mempertanyakan apakah kontrak pada satu tim yang mengambil keunggulan 20 poin selama pertandingan akan memenuhi definisi swap federal.
Pengadilan Mengeluarkan Perintah Penahanan yang Luas Sambil Mempertahankan Uji Swap yang Ketat
CFTC mengonfirmasi dalam sidang 2 Juli bahwa gugatannya bersifat facial, sebuah posisi yang mengharuskan penggugat menunjukkan bahwa tidak ada satu pun keadaan yang membuat hukum tersebut valid. Menendez menulis dalam catatan kaki bahwa undang-undang tersebut "mungkin tidak dapat digugurkan dalam semua penerapannya", tetapi menemukan bahwa hukum negara bagian itu "kemungkinan digugurkan dalam banyak hal", dengan menyimpulkan bahwa menangguhkan penegakan sementara sambil mempertahankan status quo sementara isu berkembang lebih lanjut. Hakim mengatakan kedua pihak memperlakukan sengketa ini sebagai proposisi serba-atau-tidak sama sekali, meskipun platform menawarkan banyak kontrak yang kemungkinan berada dalam yurisdiksi CFTC dan banyak yang mungkin tidak. Perintah penahanan per kontrak akan sulit diadministrasikan sebelum 1 Agu, sementara menolak bantuan sama sekali akan mengekspos platform pada kemungkinan penuntutan pidana berat. Karena itu, pengadilan memblokir penegakan undang-undang secara keseluruhan terhadap designated contract markets yang terdaftar CFTC selama perkara berjalan, dengan memberi peringatan bahwa perintah penahanan permanen mungkin "jauh lebih sempit" karena penggugat belum menunjukkan bahwa setiap event contract yang mereka cantumkan memenuhi syarat sebagai swap.
Kalshi Melaporkan 90.000 Pengguna Minnesota saat Negara Bagian Berjanji Membela
Kalshi mengatakan kepada pengadilan bahwa pihaknya memiliki lebih dari 90.000 pengguna Minnesota yang terverifikasi per 26 Mei, dengan jutaan dolar dalam posisi yang belum diselesaikan. Menendez menemukan bahwa tanpa perintah penahanan, Kalshi dan Polymarket US akan menghadapi pilihan antara keluar dari Minnesota dan membatalkan perdagangan atau melanjutkan beroperasi di bawah ancaman dakwaan tindak pidana berat. Karena sovereign immunity akan menghalangi platform memulihkan ganti rugi dari negara bagian, pengadilan memperlakukan kerugian tersebut sebagai tidak dapat dipulihkan (irreparable) alih-alih sekadar finansial. Jaksa Agung Minnesota Keith Ellison mengatakan negara bagian secara hormat tidak setuju dengan putusan itu dan akan terus membela undang-undang tersebut, dengan menyebut platform sebagai operasi perjudian predator.
Pengadilan Federal Hasilkan Putusan Beragam soal Yurisdiksi Pasar Prediksi
Komisi Banding Sirkuit Ketiga melindungi Kalshi di New Jersey pada April, sementara pengadilan negara bagian Washington mengabulkan negara bagian itu sebuah perintah penahanan terhadap Kalshi pada Juli setelah menolak pembelaan preemption yang sama. Massachusetts, Michigan, dan Nevada juga telah memperoleh perintah yang membatasi aktivitas Kalshi, dan lebih dari 40 negara bagian telah menolak posisi CFTC bahwa kontrak event olahraga berada di bawah pengawasan federal eksklusif. Walz menandatangani larangan pasar prediksi lebih awal melalui SF 4760 pada 18 Mei, yang mendorong CFTC untuk menggugat pada hari berikutnya dan Kalshi untuk mengajukan gugatan pada 28 Mei. SF 3432 kemudian mencabut ketentuan-ketentuan tersebut dan menggantinya dengan rumusan yang kini dikodifikasi di Bagian 609.7615. SF 3432 Minnesota membuatnya sebagai tindak pidana berat untuk membuat atau mengoperasikan covered prediction markets, memfasilitasi pengoperasiannya, menyediakan data atau layanan pembayaran tertentu, atau mengiklankan produk yang mempromosikan transaksi terlarang.
FAQ
Apa yang diputuskan oleh Hakim Menendez terkait larangan pasar prediksi Minnesota?
Hakim Pengadilan Distrik AS Katherine Menendez menerbitkan putusan setebal 44 halaman yang memblokir Minnesota untuk menegakkan Minnesota Statutes Bagian 609.7615 terhadap entitas yang terdaftar dengan CFTC sebagai designated contract markets. Perintah penahanan itu tiba sehari sebelum batas waktu 28 Juli dan mencegah undang-undang tersebut mulai berlaku pada Aug. 1.
Kontrak mana yang dinilai hakim kemungkinan memenuhi syarat sebagai swap federal?
Menendez menyebut kontrak yang terkait dengan pemilihan di Senat AS, pemenang Piala Dunia, dan pembukaan kembali arus lalu lintas melalui Selat Hormuz sebagai contoh yang kemungkinan memenuhi definisi swap federal. Hakim menemukan bahwa kontrak-kontrak tersebut terkait dengan konsekuensi finansial, ekonomi, atau komersial yang berpotensi terjadi.
Berapa banyak pengguna Minnesota yang dimiliki Kalshi?
Kalshi mengatakan kepada pengadilan bahwa pihaknya memiliki lebih dari 90.000 pengguna Minnesota yang terverifikasi per 26 Mei, dengan jutaan dolar dalam posisi yang belum diselesaikan. Platform berargumen bahwa tanpa perintah penahanan, platform akan menghadapi pilihan antara keluar dari Minnesota atau beroperasi di bawah ancaman dakwaan tindak pidana berat.
