Kantor Investasi Real Estat Badan Pensiun Nasional Korea Selatan memaksa penerusan investasi senilai 252 miliar won (189 juta dolar AS) ke proyek pengembangan 'The Exchange Seoul' pada 2024 meski ada penolakan internal dan peringatan risiko, menurut dokumen peninjauan investasi internal yang diperoleh Edaily. Dana pensiun menanggung 92,6% dari total ekuitas proyek, dengan dua anggota komite internal secara tegas memilih menolak kesepakatan tersebut dengan alasan kekhawatiran kajian hukum, risiko keterlambatan perizinan, dan ketidakpastian penggusuran penyewa. Keputusan investasi itu bertepatan dengan perekrutan lulusan Samsung Securities yang memiliki hubungan masa lalu dengan pejabat senior Kantor Investasi Real Estat di manajer proyek Koramco Asset Trust, memicu tuduhan bahwa dana pensiun memanfaatkan posisi investasinya untuk memengaruhi keputusan penempatan personel—tuduhan yang dibantah oleh kedua organisasi.
Badan Pensiun Nasional Menginvestasikan 252 Miliar Won Meski Ada Peringatan Risiko Internal
Dokumen peninjauan investasi internal menunjukkan Badan Pensiun Nasional mengalokasikan 2.520 miliar won untuk proyek pengembangan 'The Exchange Seoul' di kawasan Mugyo-dong pada 2024. Total ekuitas untuk kesepakatan itu mencapai 2.720 miliar won, artinya kontribusi dana pensiun sebesar 92,6% dari seluruh modal ekuitas. Dana sisanya berasal dari GS Engineering & Construction, Citycore, dan manajer aset.
Proses peninjauan internal mendokumentasikan banyak kekhawatiran tentang keuntungan yang rendah dan faktor risiko, dengan beberapa peserta menilai investasi tersebut tidak sesuai. Petugas risiko dan direktur kantor obligasi luar negeri—keduanya merupakan anggota komite internal—secara tegas menentang investasi tersebut berdasarkan kajian hukum. Keberatan utama mereka berpusat pada isu pelanggaran batas properti, kemungkinan keterlambatan persetujuan izin, serta risiko penggusuran penyewa. Karena Badan Pensiun Nasional menanggung 92,6% dari total ekuitas, dokumen memperingatkan bahwa jika risiko pengembangan itu terwujud, kerusakan ekonomi terhadap dana akan besar.
Peringatan internal juga membahas kecocokan tingkat keuntungan target (Net IRR 14,07%) untuk proyek pengembangan yang tidak memiliki izin ini. Dokumen menyatakan bahwa karena sifat proyek pengembangan dengan banyak variabel termasuk biaya konstruksi dan suku bunga, jika risiko muncul, dana mungkin hanya dapat memulihkan dana setara dana pokok, bukan mencapai keuntungan target.
Meski ada penolakan dari anggota komite internal dan peringatan risiko, proposal itu lolos melalui Komite Investasi dengan dukungan kuat dari Kantor Investasi Real Estat dan akhirnya disahkan oleh badan pengambil keputusan akhir. Chief Investment Officer, law firm Gwangjang, dan Bain & Company—anggota komite eksternal—dilaporkan memilih untuk mendukung. Pengamat industri menggambarkan keputusan itu tidak biasa dibanding pendekatan konservatif historis Badan Pensiun Nasional terhadap proyek pengembangan domestik.
Sumber industri perbankan investasi yang mengetahui kasus itu mengatakan: “Pada saat investasi 2024, Badan Pensiun Nasional sedang dalam masa menghindari investasi proyek pengembangan domestik karena beban politik dan berbagai alasan. Selain itu, ada kekhawatiran internal yang serius tentang apakah tepat bagi Badan Pensiun Nasional menanggung lebih dari 90% ekuitas dalam kesepakatan dengan risiko pengembangan yang signifikan.”
Tuduhan Perekrutan Muncul Terkait Waktu Investasi
Tuduhan konflik kepentingan muncul seputar perekrutan personel selama proses investasi. Setelah Badan Pensiun Nasional memutuskan untuk melanjutkan investasi skala besar meski ada penolakan internal dan sekitar waktu dana investasi aktual dicairkan, seorang individu yang memiliki riwayat kerja di perusahaan yang sama (Samsung Securities) dengan pejabat senior di Kantor Investasi Real Estat Badan Pensiun Nasional direkrut di Koramco Asset Trust, manajer pengembangan untuk The Exchange Seoul.
Lulusan Samsung Securities itu, yang diidentifikasi sebagai Mr. A, bergabung dengan Koramco pada Oktober 2024 dan masih bekerja di sana. Tumpang tindih waktu antara keputusan investasi besar dan perekrutan tersebut memicu spekulasi internal di Badan Pensiun Nasional tentang “instruksi perekrutan yang mungkin memanfaatkan leverage investasi Badan Pensiun Nasional dan potensi penyalahgunaan kekuasaan terhadap Koramco”, meski kekhawatiran ini tidak menjadi konsumsi publik pada saat itu.
Ini bukan kali pertama tuduhan penyalahgunaan perekrutan muncul terkait investasi The Exchange Seoul. Dalam beberapa tahun terakhir, Badan Pensiun Nasional dilaporkan menerima banyak keluhan yang menuduh bahwa Kantor Investasi Real Estat menekan manajer aset global dan domestik terkait pemecatan dan permintaan perekrutan untuk posisi CEO dan jabatan penting. Namun, tidak ada penyelidikan substansial atau langkah akuntabilitas yang menyusul tuduhan tersebut.
Seseorang yang mengajukan keluhan ke Badan Pensiun Nasional menyatakan: “Badan Pensiun Nasional tidak tergerak. Tidak peduli berapa banyak kasus yang kami ajukan tentang tekanan manajer aset, instruksi perekrutan, dan pemaksaan pemecatan, dan tidak peduli berapa kali kami mengajukan permohonan penyelidikan, mereka tidak bertindak.”
Tuduhan penyalahgunaan perekrutan itu kembali mengemuka selama upaya gagal baru-baru ini untuk mengganti general partner (GP) untuk 'Yeoksam Centerfield', aset senilai 4 triliun won. Badan Pensiun Nasional merancang struktur penyelesaian yang tidak lazim ketika menunjuk Koramco Asset Management sebagai GP baru Centerfield. Upaya Kantor Investasi Real Estat untuk memindahkan hak pengelolaan ke Koramco Asset Management pada akhirnya ditolak oleh Komite Investasi Alternatif karena kurangnya justifikasi hukum dan ekonomi untuk pembayaran muka yang besar. Kantor audit Badan Pensiun Nasional yang mengidentifikasi potensi konflik kepentingan manusia dengan Koramco Asset Management dilaporkan menjadi penentu dalam penolakan proposal tersebut.
Kepala Divisi Dukungan Investasi Kantor Pusat Pengelolaan Dana Badan Pensiun Nasional sebelumnya, A, pensiun tahun lalu dan bergabung kembali sebagai kepala kantor cabang Jeonju di Koramco Asset Management pada awal tahun ini. Tak lama setelah kedatangan Mr. A, Koramco Asset Management muncul sebagai kandidat pengganti Centerfield GP, memicu kritik bahwa kontrol atas konflik kepentingan yang melibatkan mantan karyawan tidak berjalan semestinya.
Badan Pensiun Nasional dan Koramco Membantah Semua Tuduhan
Koramco sepenuhnya membantah tuduhan terkait. Koramco menyatakan: “Manajer A tidak terlibat dalam pekerjaan apa pun yang terkait dengan The Exchange Seoul,” sambil menambahkan “Tidak ada rekomendasi atau intervensi opini dari personel organisasi eksternal termasuk Badan Pensiun Nasional selama proses perekrutan.”
Koramco menjelaskan: “Kantor cabang Jeonju dibuka sebagai basis substantif sejalan dengan kebijakan pembangunan regional seimbang pemerintah dan tren umum industri, dan Direktur A hanya bertanggung jawab untuk menemukan peluang bisnis di wilayah Honam serta meneliti pasar regional.” Perusahaan menambahkan: “Proposal investasi kepada Badan Pensiun Nasional, hubungan eksternal, pengelolaan pascainvestasi untuk kesepakatan yang ada, serta komunikasi terkait penggantian Centerfield GP semuanya adalah tugas eksklusif kantor pusat yang sama sekali tidak melibatkannya.”
Koramco juga menyatakan: “The Exchange Seoul dan pemindahan Centerfield GP adalah urusan yang terpisah dan tidak saling terkait, dan semua proses berjalan melalui kompetisi terbuka dengan para pesaing pada kedudukan yang setara, sehingga perlakuan istimewa tidak mungkin.”
Badan Pensiun Nasional mempertahankan posisi yang bersifat formula bahwa tidak ada masalah prosedural. Terkait investasi The Exchange Seoul, Badan Pensiun Nasional menyatakan: “Sukar untuk mengonfirmasi detail spesifik mengenai aset individu,” sambil mencatat “Proposal investasi diproses secara legal melalui Komite Investasi, Komite Investasi Alternatif, dll., sesuai dengan Peraturan dan pedoman Pengelolaan Dana.”
Untuk tuduhan perekrutan, responsnya adalah: “Kami tidak dapat mengonfirmasi hal-hal terkait personel dan perekrutan dari individu tertentu, dan ini adalah hal yang harus ditanyakan kepada manajer aset terkait.”
Mengenai perpindahan mantan Kepala Divisi A ke Koramco, penjelasannya: “Verifikasi konflik kepentingan termasuk pembatasan transaksi pada institusi yang mempekerjakan eksekutif perusahaan yang pensiun dilakukan secara ketat sesuai peraturan internal.”
Pada 16 Mei, Badan Pensiun Nasional menempatkan direktur Kantor Investasi Real Estat pada penugasan siaga setelah disetujui oleh Ketua Kim Sung-joo.
FAQ
Apa yang diinvestasikan Badan Pensiun Nasional meski ada penolakan internal?
Badan Pensiun Nasional menginvestasikan 252 miliar won dalam proyek pengembangan 'The Exchange Seoul' pada 2024 meski anggota komite internal memilih menolak kesepakatan tersebut karena kekhawatiran hukum, risiko keterlambatan perizinan, dan ketidakpastian penggusuran penyewa. Dana pensiun menanggung 92,6% dari total ekuitas proyek.
Mengapa ada tuduhan perekrutan terkait investasi ini?
Tuduhan muncul karena seorang individu dengan hubungan kerja sebelumnya dengan pejabat senior Kantor Investasi Real Estat Badan Pensiun Nasional di Samsung Securities bergabung dengan Koramco Asset Trust pada Oktober 2024, sekitar waktu dana investasi dicairkan oleh dana pensiun. Waktu itu memicu spekulasi internal tentang instruksi perekrutan yang mungkin memanfaatkan posisi investasi, meski kedua organisasi membantah adanya tindakan yang tidak semestinya.
