Otoritas Jasa Keuangan Korea Selatan Menaikkan Batas Penawaran Kecil menjadi 30 miliar KRW

Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan (FSC) meloloskan amandemen Undang-Undang Pasar Modal pada 21 Mei yang menaikkan ambang batas penawaran publik kecil dari 10 miliar KRW menjadi 30 miliar KRW, kenaikan pertama sejak dasar 2009. Perubahan regulasi ini bertujuan menurunkan hambatan penggalangan dana bagi perusahaan kecil-menengah dan perusahaan rintisan/venture dengan mengizinkan pengajuan pengungkapan yang disederhanakan alih-alih pernyataan pendaftaran efek penuh untuk penawaran di bawah batas baru. Amandemen tersebut merespons pertumbuhan pasar—volume penawaran publik meningkat dari 127 triliun KRW pada 2009 menjadi rata-rata tiga tahun terakhir sebesar 274 triliun KRW, sementara ukuran kenaikan modal per kasus tumbuh 3,8 kali lipat pada periode yang sama. FSC menyatakan revisi ini akan memungkinkan akses modal yang lebih lancar bagi UKM dan perusahaan venture tanpa mengorbankan perlindungan investor.

FSC Menaikkan Ambang Batas Penawaran Publik Kecil ke 30 Miliar KRW

Berdasarkan kerangka sebelumnya, perusahaan yang menghimpun dana kurang dari 10 miliar KRW per tahun dapat mengajukan dokumen pengungkapan penawaran kecil yang disederhanakan alih-alih pernyataan pendaftaran efek penuh. Format yang disederhanakan berdurasi setengah dari pengajuan standar dan melewati prosedur peninjauan FSC, sehingga mempercepat tenggat waktu penggalangan dana. Ambang batas 10 miliar KRW tetap tidak berubah sejak 2009 meskipun terjadi ekspansi ekonomi riil dan pasar modal. FSC mengonfirmasi bahwa ambang batas baru 30 miliar KRW akan berlaku sekitar 28 Mei bersamaan dengan revisi regulasi terkait.

Reksa Dana/VC Fund: General Partner Dikecualikan dari Aturan Penghitungan Investor

Amandemen ini menyelesaikan pelanggaran penawaran publik yang tidak disengaja untuk dana modal ventura. Aturan yang ada mengklasifikasikan penawaran kepada 50 atau lebih investor sebagai penawaran publik yang tunduk pada pendaftaran efek wajib. Lembaga keuangan seperti bank dan dana memenuhi syarat sebagai profesional yang dikecualikan dari hitungan investor 50, tetapi persekutuan investasi venture dan persekutuan investasi bisnis teknologi baru diperlakukan sebagai investor umum. Hal ini menyebabkan perusahaan venture yang menerima investasi dari beberapa dana VC secara tidak sengaja melampaui ambang 50 investor ketika semua limited partner di seluruh dana digabungkan. FSC kini mengakui keahlian profesional general partner (GP) dana VC yang mengelola persekutuan investasi venture dan persekutuan investasi bisnis teknologi baru, dengan mengecualikan entitas-entitas ini sepenuhnya dari perhitungan jumlah investor.

FSC Menambahkan Persyaratan Pengungkapan untuk Efek Investasi Pecahan

FSC memperkenalkan langkah perlindungan investor bersamaan dengan kenaikan ambang batas. Format pengungkapan akan menyoroti faktor risiko untuk perusahaan yang berada di bawah pengawasan khusus atau status watch. Efek investasi pecahan—sertifikat benefisial dalam trust non-uang—harus mengajukan pernyataan pendaftaran efek penuh bahkan ketika nilai penawaran berada di bawah 30 miliar KRW, mengingat sifat yang tidak terstandar dan keberagaman aset yang menjadi dasar. FSC menyatakan bahwa langkah gabungan ini akan memfasilitasi struktur yang fleksibel bagi dana VC sekaligus memungkinkan perusahaan venture menerima investasi tanpa kekhawatiran kepatuhan terhadap regulasi.

FAQ

Apa yang dilakukan FSC Korea Selatan pada 21 Mei?
FSC meloloskan amandemen Undang-Undang Pasar Modal yang menaikkan ambang batas penawaran publik kecil dari 10 miliar KRW ke 30 miliar KRW dan melonggarkan regulasi penawaran publik untuk dana modal ventura.

Mengapa FSC menaikkan ambang batas penawaran kecil?
Ambang batas 10 miliar KRW tetap tidak berubah sejak 2009 sementara volume pasar penawaran publik tumbuh dari 127 triliun KRW menjadi 274 triliun KRW berdasarkan rata-rata tiga tahun dan ukuran kenaikan modal per kasus melebar 3,8 kali lipat, sehingga menurunkan kegunaan praktis ambang batas tersebut untuk penghimpunan dana UKM.