(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3cda0209f6969bf33d3f9ea194ba347.webp)Switzerlandは、FINMAの監督下で発行者向けの新しい規制枠組みを導入する提案を通じて、ステーブルコインに関するパブリックコンサルテーションを開始しました。

概要

• スイスは、FINMAの監督下での新しいステーブルコインのライセンス制度に関するパブリックコンサルテーションを開始しました。
• 業界の専門家は、ステーブルコインがスイスフランの強化に寄与すると考えています。

スイスの規制当局は10月22日に提案を公表し、ステーブルコインを基盤とした支払い手段の規制枠組みの構築に関する意見募集と業界からのフィードバックを求めています。

スイスはシンガポールやドバイなどの他の金融ハブに比べてやや遅れて動き出しましたが、最近のフィナンシャル・タイムズの報告によると、業界の専門家は、同国がステーブルコインの恩恵を受ける可能性があり、その慎重なペースが他国の教訓を学び早すぎる失敗を避けることにつながると考えています。

スイスはステーブルコインのライセンス発行を予定

提案は、「価値安定型ブロックチェーン・トークン」を発行する支払い手段の機関に対して新たなライセンスカテゴリーを設ける計画を示しています。これらの機関は、トークンを高品質な流動資産で完全に裏付け、分離された準備金を維持し、FINMAが承認した公開ホワイトペーパーで重要情報を開示する必要があります。

同時に、スイスは国内で取引される外国発行のステーブルコインについては、法的な支払い手段ではなく暗号資産として扱います。ただし、オフショアの発行者は、国内でトークンを発行しない限り、スイスに移転したり、重複した準備金を保持したりする必要はありません。

その他の措置として、ドラフト法案は発行者に対して、ステーブルコインを発売する少なくとも60日前にFINMAに通知することを義務付けており、保有者が短期間でトークンを額面価値で償還できる法的権利を持つことを保証しています。

「スイスはEUや米国などから教訓を学ぶために時間をかけてきました」とFireblocksの政策ディレクターDea MarkovaはFTに語り、ステーブルコインは国内のトークン化資産や債券市場の構築にとって「ゲームチェンジャー」になり得ると述べました。

「その市場を持つには、トークン化されたお金、すなわちチェーン上の現金が必要です。これがこの枠組みの本質です」とMarkovaは付け加えました。

スイスのステーブルコイン推進は、その通貨の信頼性向上にも寄与すると見られており、21Sharesの創設者Hany Rashwanは、「これらのトークンはスイスフランの強さ、安定性、主権を支えることができる」と述べています。

このコンサルテーションは2026年2月まで公開され、その後、スイス政府は立法を最終化し、枠組みの実施に向けて動き出す見込みです。

長年にわたり、ステーブルコインはスイスの暗号エコシステムの一部として機能しており、小売支払い、電子商取引、市町村の税金、国境を越えた金融取引などに利用されてきました。しかし、これまでのところ、銀行法やマネーロンダリング防止法など既存の金融市場法の下で規制されており、支払い手段としてのステーブルコイン専用のライセンス制度はありませんでした。

昨年、FINMAはステーブルコイン発行者向けに、関連するリスクと課題に対処するためのガイダンスを発表しました。

国内のライセンスを持つ銀行機関、例えばSygnum、SEBA、Aminaはすでに決済、取引、機関向けサービスにステーブルコインを導入しています。

世界のステーブルコイン規制

ステーブルコインの需要が急増する見込みの中、多くの法域がこの分野の規制を導入または加速させています。特に、2025年7月に米国で成立したGENIUS法は、法定通貨担保のステーブルコインに関する明確な連邦規則を定めるためのもので、この動きがきっかけとなっています。

それ以降、欧州連合、日本、英国に加え、シンガポールや香港などの技術先進国も、ステーブルコインの発行、保管、償還に関する基準策定に取り組んでいます。