スタンダードチャータード銀行は、ビットコインの年末の反転目標を15万ドルと予測しており、市場のシグナルは複雑に交錯している。

2025年11月、スタンダードチャータード銀行のデジタル資産研究責任者Geoff Kendrickは顧客向けの報告で、ビットコインが最近90,000ドルの心理的な壁を下回ったプルバックはすでに終了した可能性があり、年末に反転相場が見込まれると指摘しました。この楽観的な予測は、複数のオンチェーン指標が絶対的な低点に達していることに基づいており、StrategyのmNAVの現在価値が1.0に低下していることを含みます。

しかし、市場には矛盾した信号も同時に現れています——週足チャートのSuperTrend指標が2014年以来初めて売りモードに転じ、歴史的にこの信号は平均して61%の下落をもたらすことが示唆されており、最近の変動が続く可能性を示唆しています。この強気と弱気が交錯する状況は、市場が歴史的な修正モードと機関の強気な期待の間で綱引きをしていることを反映しています。

ビットコインオンチェーン指標とテクニカルシグナルの分析

ビットコイン市場は現在、稀な指標の分化現象を示しており、投資家にとって市場の方向性を判断することが難しくなっています。一方で、オンチェーン分析者のAliは、ビットコインの実現損失マージンが現在-16%で、歴史的に反転に関連する-12%の閾値を下回っていると指摘しており、このデータは通常、市場が局所的な底に近いことを示唆しています。もう一方では、2014年以来主要なトレンドの変化を正確に示してきたSuperTrend指標が週足チャートで最近売りモードに転じており、この技術的信号は無視できません。

歴史的データによると、過去のSuperTrend売り信号は平均して61%の下落を引き起こしました。この平均値を現在の市場構造に適用すると、価格が40,000ドル方向に移動する可能性が示唆されます。この相反する信号は、現在の市場の本質を反映しています。伝統的金融機関がデジタル資産の長期的な見通しをますます好意的に見ている一方で、テクニカル指標は短期的なリスクが依然として顕著であることを示しています。投資家は、このような矛盾した環境の中で慎重に舵を取る必要があり、長期的なファンダメンタルにも注意を払いながら、短期的な変動リスクにも備える必要があります。

ビットコインのマクロ流動性環境と機会コスト

2024年末以来、世界のM2マネーサプライが7兆ドル増加したにもかかわらず、ビットコインはこの流動性の波を十分に活かすことができませんでした。EndGame Macroの分析によれば、世界の流動性プールは依然として歴史的な高水準にありますが、大部分の資本は政府の債務発行や4-5%の利回りを提供する短期的なツールに吸収されています。この状況は実質的に流動性に対する「課税」を形成し、投機的な資産の機会コストを引き上げています。

リスク代替品が有形のリターンを提供する環境下で、ビットコインのような投機的資産はより高い機会コストに直面しています。このダイナミクスは、ショートポジションの群れが蓄積する際に急激な反転が発生し、マクロの懸念が突然の下落を引き起こす振動取引を導きます。これは、より慎重な投資家環境を反映しており、市場参加者は不確実性の中で積極的にポジションを構築するのではなく、明確なトレンドが形成された後に大規模な展開を行う傾向があります。

ビットコイン市場の多空信号の比較

強気のシグナル:-16%の損失マージン(-12%のしきい値を下回る)と1.0の戦略mNAVを達成します

弱気のシグナル:SuperTrendの週次売りシグナル、過去平均61%の下落

マクロ背景：世界の流動性が7兆米ドル増加し、機会コストは4-5％

価格目標：スタンダードチャータードは年末の反転を期待しており、テクニカル分析では40,000ドルまで下落する可能性があると示唆しています。

機関投資家の見方が市場の期待と異なる

スタンダードチャーターバンクの年末の反転予測は、売却の勢いが尽きたという仮定に基づいていますが、さらなる修正や政策による市場の変動などの潜在的なリスクは依然として存在します。強気のアナリストは、ビットコインの現在の価格が過小評価されていることを反映しており、持続的な通貨の拡張の背景の中で暗号通貨が150,000ドルに達する可能性を示唆しています。一方、懐疑論者は流動性とビットコインの価格との関連性がもはや直接的ではないことを指摘し、競争市場の力や規制がより安全な資産への移行を促していることを指摘しています。

BitMineの主席トム・リーは興味深い見解を示しました：もしビットコインの価格が今年歴史的な新高値を記録するならば、それは4年周期理論がもはや成り立たないことを証明することになります。この見解はビットコイン市場の固有の周期的な物語に挑戦し、機関の採用度が高まり、規制の明確さが増す新しい環境の中で、歴史的なパターンがもはや適用されない可能性を示唆しています。この根本的な物語の闘争は市場の期待を形成しており、現在の価格水準でなぜ両方の立場が自分の立場を支持する根拠を見つけることができるのかを説明しています。

ビットコイン投資家の戦略とリスク管理

現在の市場環境では、トレーダーや投資家は継続的なボラティリティに備える必要があります。なぜなら、レバレッジポジションの清算やマクロポジションの調整が続いているからです。オンチェーン指標、実現損失マージンやSuperTrendシグナルを含むものは、入場および退出の重要な指標であり続ける可能性があります。リスク管理は最優先事項であるべきであり、特に指標が矛盾するシグナルを発信している場合には重要です。

資産配分の観点から、投資家は一括投入ではなく分割購入戦略を考慮することができ、これにより潜在的な反転で利益を得ると同時に下方リスクを制御することができます。また、ビットコインと伝統的な資産の相関関係の変化に注目することが重要です——もしビットコインが独立した資産クラスとしての地位を再確立できれば、投資ポートフォリオの多様化においてより大きな価値を発揮します。オプション市場のポジションも貴重な情報を提供し、85,000ドルと80,000ドルのレベルに対する下方保護の需要が急増しており、これはプロのトレーダーの懸念領域を反映しています。

ビットコイン市場の深さと流動性の状況

10月の市場崩壊は約190億ドルのレバレッジポジションを清算し、市場流動性に持続的な影響を与えました。データによると、ビットコインの中間価格1%範囲内の取引量は10月10日の崩壊以来著しく縮小し、マーケットメイカーは流動性の提供においてより慎重になっています。この流動性の低下は、市場が大幅な変動を引き起こしやすくなり、大口注文が価格に与える影響がより明らかになっています。

市場の深刻さの悪化は、短期的な価格発見に影響を与えるだけでなく、機関投資家の資金投入プロセスを遅らせる可能性があります。大口投資家は、価格に影響を与えることなくポジションを構築および決済できるように、通常流動性の高い市場を好みます。現在の流動性状況が続くと、ビットコインの上昇幅と速度が制限される可能性があり、基本的な要因が好転しても同様です。規制の明確さと機関のインフラ改善は市場の深さを回復するための鍵であり、これらの要因は短期的な価格変動よりも長期投資家が注目すべきです。

ヒストリカル比較&サイクルポジショニング

現在の市場状況を歴史的なサイクルと比較すると、いくつかの興味深いパターンが見つかります。時間の観点から見ると、ビットコインは通常、前のサイクルの高値の後に12〜18ヶ月の調整期間を経て、新しい上昇トレンドを開始します。このパターンが成立する場合、現在の調整は2026年の潜在的な上昇の基礎を築く可能性があります。

テクニカル分析の観点から、ビットコインは85,000-90,000ドルの重要なサポートゾーンを維持する必要があります。これにより、長期的な強気構造が保たれます。このゾーンを失うと、70,000ドルやそれ以下のレベルに下落する可能性があります。しかし、過去のサイクルとは異なり、今回の調整は現物ETFの承認と機関のインフラが著しく改善された後に発生しています。これにより、市場には歴史的には存在しなかったサポートの力が提供されます。伝統的な金融機関の参加はビットコインの市場ダイナミクスを変える可能性があり、歴史的なパターンに基づく分析フレームワークを調整する必要が生じます。

スタンダードチャータード銀行のアナリストがロンドンで強気のレポートを書いているとき、オンチェーン指標は警告信号を点滅させている——ビットコイン市場は典型的なアイデンティティ危機に陥っている：機関化の道を着実に進むのか、それとも高ボラティリティの暗号資産の本質に戻るのか？答えはおそらく両者の間に隠れている：マクロ流動性の暗流と技術革新の明線の交錯の中で、新しいバランス点をゆっくりと見つける。このバランスが確立されると、デジタル資産の次の章が定義される。

よくある質問

スタンダードチャーターバンクのビットコインの年末価格予測は何ですか？

スタンダードチャータード銀行は、ビットコインの最近の売却が終了した可能性があると予測しており、年末までに反転が見られるとしています。この予測は、複数のオンチェーン指標が絶対的な低点に達していることに基づいています。

現在の市場にはどのような重要なテクニカルシグナルがありますか？

ビットコインの実現損失マージンは-16%で、歴史的な反転閾値を下回っていますが、SuperTrendの週次売り信号はさらなる下落の可能性を示唆しており、これらの矛盾した信号が市場の方向性を不明にしています。

マクロ環境はビットコイン価格にどのように影響するか？

世界の流動性は7兆ドル増加したが、政府債券などが4-5%のリスクのないリターンを提供し、ビットコインなどの投機資産の機会コストを引き上げ、資金の流出を引き起こした。

投資家は現在の市場状況にどのように対処すべきですか？

オンチェーン指標の変化に注目し、分割での建倉戦略を採用し、厳格なリスク管理を行い、継続的な変動に備えるとともに、流動性の状況や政策シグナルにも注意を払うことをお勧めします。

ビットコインの長期的なストーリーは変わったのか？

長期的なストーリーは依然として完璧ですが、短期的には課題に直面しており、機関の参加度の向上と規制の明確さの向上がビットコインの市場ダイナミクスを変える可能性があり、歴史的なサイクルパターンの再評価が必要です。