機関投資家のクジラが2025年に暗号資産を再構築する可能性のある変化をもたらす

2025年の市場は大きく変化しており、統計は無視できません。S&Pグローバルは、10月までに米国で387件の企業破綻がすでに発生したことを発見しました。すべての失敗のほぼ半分が産業名(98)と消費者裁量企業(80)です。この経済的圧力は、株式や暗号などの資産クラスに関してリスク行動を再定義しています。

この文脈の中で、COVID 時代以来、ひたすらすべての下落を買い続けていた個人投資家たちは、今や消え去りつつあります。アナリストによって使用されるいくつかのチャートは、特に過去の強気サイクルを支配していたテクノロジー重視のセクターにおいて、個人の参加が過去数年と比較して大幅に減少していることを示しています。それにもかかわらず、市場は下落していません。むしろ、代わりに別の力が存在しているのです。

ETFローンチの記録は力のシフトを示す

FactSetは、暗号機関がETFに4300億ドル以上を投入した事実を確認しています - これはこれまでに見られた中で最も優れた数ヶ月間の流入トレンドの一つです。さらにもう一つの層を加えると、ICIデータによれば：300-400億ドルのETFネット発行が5週間連続して行われており – ほぼ全てが機関投資家によって発行されたものです。NVDAは、現在20％の減価エリアに近い価格で取引されているテクノロジー株で、機関投資家と個人投資家のコストベースが一致していることを示しています。これは伝統的に強力な反転の前兆となっています。

このアレンジメントは、2012年、2016年、2020年の転換点に似ており、その時期には市場が静かな底から立ち直り、重要な数年にわたる上昇トレンドを作り出しました。しかし、今回は一つのセクターが低調に推移しています。

暗号通貨は株式市場が上昇する中で停滞する

IBIT、ブラックロックの旗艦BTC ETFは、ビットコインが90,000ドルのレベルを下回ると、先週600百万ドル以上の流出がありました。これは弱気市場の指標ではありません。むしろ、短期的なローテーションです：機関投資家が次の連邦準備制度の利下げのメッセージまで株式に戻っているのです。Phyrexはこれを非典型的なブル市場と呼び、機関のフローが優先され、小売のリターンが後回しになるサイクル、そして暗号通貨が遅れてから爆発的に上昇するサイクルとしています。破産や流動性の引き締めのマクロ圧力がシステムに影響を及ぼす中、暗号通貨の減速はシステムの失敗ではなく、より大きなシステムの停滞です。