11.20 AI日報 AI熱潮がエヌビディアの業績を押し上げ、暗号資産市場に新たな機会が訪れる

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一. ヘッドライン

1. エヌビディアの決算は好調で、黄仁勲はAIの熱潮はバブルではないと述べた

エヌビディアは2025年第3四半期の決算を発表し、売上高は570億ドルに達し、ウォール街の予想549.2億ドルを大きく上回りました。1株当たりの利益は1.30ドルで、市場予想の1.25ドルも上回っています。この予想を上回る決算の発表を受けて、暗号通貨市場は慎重な姿勢を保ち、投資家はテクノロジー株の反応がデジタル資産分野に伝わるかどうかを注視しています。

アナリストは、NVIDIAがAIハードウェア需要の風向計として、その財務報告のパフォーマンスが暗号通貨市場の流動性とますます密接に関連していることを指摘しています。特にデータセンターの注文の増加傾向は、市場のリスク選好に重要な影響を与えるでしょう。最も注目すべきは、黄仁勲が電話会議でAIバブルについての外部からの懸念に応え、バブルの存在を見ていないと述べたことです。彼は、AIの成長はバブルではなく、コンピュータサイエンスが構造的転換を経験しているものであり、世界はGPU主導の加速計算体系に加速して移行していると強調しました。

黄仁勋の楽観的な発言は、AIブームの継続的な高まりに自信を注入しました。アナリストは、NVIDIAの決算業績の優れたパフォーマンスが、暗号通貨市場のリスク嗜好を高めるのに役立つと考えています。AI技術が各業界に浸透し応用される中、暗号通貨は新興技術分野の代表として、その発展の見通しが期待されます。

2. フェデラル・リザーブの会議議事録は内部の意見の相違が激化していることを示しています

米連邦準備制度理事会の10月の政策会議の議事録によれば、先月の利下げについて連邦準備制度の意思決定層には深刻な意見の相違があったことが示されています。政策立案者は、利下げがインフレ抑制の努力に影響を与える可能性があると警告しましたが、最終的には金利を引き下げることを決定しました。議事録には「多くの参加者が連邦基金金利の目標範囲を引き下げることを支持している」と記載されていますが、同時に利下げを支持する一部のメンバーは金利を据え置くことも受け入れられると指摘しています。

アナリストは、連邦準備制度内の意見の不一致が激化しており、政策決定者の経済見通しに対する判断に大きな違いがあることを反映していると指摘しています。一方では、インフレ率が2%のコントロール目標を持続的に上回っており、インフレ期待を抑制するために利上げを続ける必要があります。もう一方では、経済の減速の兆候が現れており、過度の利上げが経済のハードランディングを引き起こす可能性があります。このような背景の中で、連邦準備制度は経済成長を支えることとインフレを抑えることとの間でバランスを取る必要があります。

米連邦準備制度内部の意見の不一致が激化しており、将来の金融政策の不確実性が増すことを意味しています。投資家は、米連邦準備制度の次の政策の方向性を判断するために、今後の経済データに注目する必要があります。経済データが良好であれば、米連邦準備制度は利上げを一時停止する可能性があります。逆に、インフレを抑制するために利上げを続ける可能性もあります。いずれにせよ、米連邦準備制度の政策調整は暗号通貨市場に重大な影響を与えるでしょう。

3. ドッグコインに重大な反発信号が現れ、取引所の流動性が変化

アナリストは警告します。ドージコインの価格は、主に巨大なクジラの活動によって、潜在的な回復の兆候を示しています。最近、274億ドージコイン以上が蓄積されており、強力なサポートと価格上昇の可能性を示しています。

取引所の流動性の変化は、ドージコインの反発にさらなる力を与えています。データによると、主要な取引所でのドージコインの流動性が増加しており、これが取引の活発化を促し、価格を押し上げる可能性があります。さらに、一部の取引所ではドージコインの先物およびオプション商品も導入され、投資家により多くの取引ツールを提供しています。

しかし、アナリストは、アルトコインの反発はしばしば投機的であるため、投資家は慎重を期すべきだと警告しています。ドージコインは実際の用途が不足しているトークンとして、その価格変動は主に投機的な感情によって推進されています。したがって、投資家は取引に参加する際に、リスクエクスポージャーを適切に管理し、市場の動向に注意を払うべきです。

総じて、ドージコインの短期的な反発シグナルは注目に値しますが、長期的な展望は依然として不確実です。投資家はアルトコインの投機性を十分に認識し、適切なリスク管理策を講じる必要があります。

4. イーサリアムL2エコシステムは統合に直面しており、EILはシームレスなマルチチェーン体験を提供します。

Layer 2(L2)ソリューションの台頭に伴い、Ethereumのスケーラビリティの問題は緩和されましたが、新たな課題も生まれました: チェーンが多すぎて、断片化が進み、体験が複雑すぎるということです。この問題を解決するために、Ethereum Interop Layer(EIL)は、複数のL2を1つのチェーンのように見せる新しいソリューションを提案しました。

EILの核心理念は、中継レイヤーを構築することで、クロスチェーン資産とメッセージのシームレスな移転を実現することです。ユーザーは、基盤となるチェーンの詳細に気を配る必要はなく、EILと対話するだけで済みます。これは、単一のチェーンを使用しているかのように感じられます。この設計は、ユーザー体験を簡素化し、L2エコシステムの使いやすさを向上させることが期待されています。

アナリストは、EILの出現がイーサリアムL2エコシステムの統合に向かっていることを反映していると考えています。L2プロジェクトが増加するにつれて、ユーザー体験の断片化問題がますます顕著になり、一つの統一された解決策が急務となっています。EILは、この統合プロセスの触媒となり、L2エコシステムをより集中化し効率的な方向へと推進する可能性があります。

しかし、EILの実施は安全性、スケーラビリティ、ガバナンス構造などの多くの課題に直面しています。これらの重要な問題が解決されて初めて、EILは真に機能し、Ethereum L2エコシステムに新しい体験をもたらすことができます。

5. アメリカ政府が再開し、ビットコインETFの申請が急増

アメリカ政府が経済を再開し、2026年には100を超える新しい暗号通貨ETFの上場申請が予想されているため、ビットコインは圧力を受けています。ビットコイン価格は今週、重要な需要ゾーンである83,800ドルから75,000ドルまで下落しており、トレーダーたちは規制政策の変化に注目しています。

アナリストは、大量のビットコインETFの上場申請が、機関投資家の暗号通貨市場への参加の便利さを増加させ、それによってビットコインの需要が高まる可能性があると指摘しています。しかし同時に、規制当局による暗号通貨の規制強化も市場に不確実性をもたらす可能性があります。

一方で、ビットコインETFの導入は、より多くの個人投資家の資金を暗号通貨市場に引き寄せ、市場の投機性を高める可能性があります。もし規制政策が迅速に追いつかない場合、システミックリスクが増加する可能性があります。したがって、規制当局はイノベーションを促進することとリスクを防ぐことの間でバランスを求める必要があります。

全体的に見ると、ビットコインETFの大量申請は、機関投資家が暗号資産を好んでいることを反映していますが、新たな規制の課題ももたらしています。投資家は、規制政策の変化に注意を払い、リスクを慎重に評価し、冷静に市場に参加する必要があります。適切な規制の枠組みの下でのみ、暗号通貨市場は健康的で秩序ある発展を遂げることができます。

二. 業界ニュース

1. ビットコインのV字反発が市場の関心を引き、底打ちのシグナルがすでに現れた可能性がある

ビットコインの価格は11月20日にV字型の反発を見せ、最高で92,430ドルに達しました。アナリストは、これがビットコインが安定し始めたことを示唆している可能性があると考えています。ビットコインは先週、大きな下落に見舞われ、一時90,000ドルの壁を下回り、市場の恐怖感が広がりました。

しかし、この反発はビットコインが底値サポートを探していることを示唆しているかもしれません。Alternativeのデータによると、暗号通貨の恐怖と欲望指数は11にまで低下し、「極度の恐怖」ゾーンに入っています。これはしばしば投資家の感情が底を打ったことを示します。同時に、取引量のデータは、投資家が安値で買いを入れており、反発に向けて力を蓄えていることを示しています。

ただし、いまだにアナリストは今後の市場に対して慎重な姿勢を持っています。アナリストは、非農業雇用データが今後の動向を主導する可能性があると述べています。データが強い場合は、連邦準備制度が利上げを続ける期待が高まり、リスク資産を抑制します。逆に、データが弱い場合は、ビットコインがさらに反発することが期待されます。全体として、ビットコインが本当に安定するかどうかは、今後の市場の動向をさらに観察する必要があります。

2. エヌビディアの決算発表が好調、AI需要の強さは暗号市場の信頼を高めることができるのか?

テクノロジー大手のエヌビディアは11月19日に好調な第3四半期の決算を発表し、収益と利益がともにウォール街の予想を上回り、主に人工知能チップの需要の持続的な強さに起因しています。この朗報は、テクノロジー株と暗号通貨に対する市場の楽観的な感情を引き起こしました。

アナリストは、AIハードウェア需要の指標としてのNVIDIAの業績が、暗号通貨市場の流動性とますます密接に関連していると指摘しています。データセンターの注文の増加傾向は、市場のリスク選好に重要な影響を与えるでしょう。もしNVIDIAの業績が持続的に良好であれば、投資家のテクノロジーおよび暗号通貨への信頼を高めることが期待されます。

しかし、これに対して慎重な態度を持つアナリストもいます。彼らは、NVIDIAの業績が強いにもかかわらず、暗号通貨市場は依然として多くの不確実性に直面していると考えています。例えば、規制政策や機関投資家の感情などが短期的には完全に回復することは難しいでしょう。投資家は今後の展開に注意を払う必要があります。

3. 暗号通貨ETFの潮流が来るかもしれない、業界の発展の見通しが注目されている

複数の市場アナリストは、アメリカ政府の一時閉鎖が終了することで、証券取引委員会が2026年に多数の暗号通貨ETF製品を承認するとの予測を立てています。現在、資金流出が深刻で価格が下落しているにもかかわらず、暗号通貨ETFへの需要は依然として高いです。

wiseのCEO、ハンター・ホースリーは次のように述べています："暗号の世界はETFの饗宴を迎えるでしょう。"彼は、立法の進展と投資家の需要がインデックスベースの製品に移行するため、100を超える新しい暗号通貨ETFが登場することを予想しています。

暗号通貨ETFの導入は、機関投資家のデジタル資産市場への参加を促進し、業界全体の流動性と透明性を向上させるでしょう。しかし、多くのアナリストは、ETFの大量上場が市場のボラティリティを悪化させ、投資家により大きなリスクをもたらす可能性があると懸念を示しています。

総じて、暗号通貨ETFの潮流の到来は業界の発展に深遠な影響を及ぼすでしょう。投資家は関連する政策動向に注意を払い、慎重に投資のタイミングを見極める必要があります。

4. ユーロステーブルコインは、EUの米ドルステーブルコインに対する懸念を解決することが期待されている

欧州連合の中央銀行家たちは、ドルに裏付けられたステーブルコインに対して慎重な姿勢を示しており、それがEUの金融政策策定能力を脅かす可能性を懸念しています。しかし、ユーロステーブルコインの登場は、この懸念を解消するかもしれません。

ステーブルコイン市場は過去一年で急速に成長し、毎月新たな歴史的高値を記録しています。ユーロステーブルコインの導入は、ヨーロッパの投資家に新しいデジタル資産の選択肢を提供し、ドルベースのステーブルコインへの依存を減らすのに役立ちます。

しかし、ユーロのステーブルコインが本当にEUの認識と支持を得るためには、規制政策、発行メカニズム、検閲抵抗能力などのいくつかの重要な問題を解決する必要があります。これらの問題を十分に解決しなければ、ユーロのステーブルコインは本当に実行可能な代替案にはなりません。

EUのステーブルコインに対する態度も、世界のデジタル資産市場の発展トレンドに影響を与えるでしょう。ユーロのステーブルコインが成功すれば、他の主権国家が模倣する可能性があり、ステーブルコインエコシステムの多様化を促進するでしょう。

5. 暗号通貨マイナーは厳しい試練に直面し、ハッシュ価格が新たな低値を更新

ビットコインマイナーは、ハッシュ価格が歴史的な最低値を記録したため、前例のない挑戦に直面しています。主な原因は、オンチェーン手数料の減少とビットコイン補助金への依存です。

ハッシュ価格は、TH/sあたりの収益を指し、マイナーの収益性を反映しています。ビットコインの価格が下落し、ネットワークの難易度が上昇するにつれて、マイナーの収益は継続的に低下しています。データによると、ビットコインマイナーの取引手数料収入は12ヶ月以来の最低点に達しました。

このトレンドはマイナーに大きな圧力をもたらし、一部の小規模マイナーは撤退を余儀なくされる可能性があります。一方、大型マイナーは新しい収益モデルを模索する必要があり、例えばマイニングプールに参加するか、他の暗号通貨のマイニングに移行することなどです。

アナリストは、ビットコインの価格が低迷し続ける場合、マイナーの退出がさらに算力の低下を悪化させ、悪循環を形成する可能性があると指摘しています。したがって、ビットコインの価格の反発はマイナーエコシステムの維持にとって極めて重要です。

将来、規制政策やエネルギーコストなどの要因が変化すれば、マイナーに深遠な影響を与える可能性があります。投資家はこの分野の動向を注意深く見守る必要があります。

三. プロジェクトのニュース

1. SuiエコシステムのPerp取引プラットフォームAstrosがAIと提携し、AI駆動の取引体験を創出

Suiエコシステムの永続的契約取引プラットフォームAstrosは、AI暗号資産研究プラットフォームAIとの提携を発表しました。双方は共同でSui上で初めてのAI駆動のPerp取引体験を構築します。

AstrosはSuiエコシステムの中で取引量が最も成長しているPerp取引プラットフォームの一つです。立ち上げ初期に1億ドルの取引量を突破し、スムーズなインタラクション体験と迅速に習得できる取引プロセスで多くのアクティブユーザーを惹きつけました。今回のAIとのコラボレーションは、Sui上のPerp取引プロセスが初めてAIと深く結びつくことを意味し、リアルタイム分析、トレンド判断、インテリジェントシグナルをチェーン上の取引インターフェースに組み込むことで、ユーザーにより高い効率と低い学習コストの取引体験を提供します。

双方は、将来的に共同のイベントや機能のハイライトを提供し、より多くのユーザーがAI×Perpの取引方法を体験できるようにすると述べました。この革新的な試みは、Suiエコシステムのユーザー体験をさらに向上させ、より多くのトレーダーを引き付け、Suiエコシステムの繁栄と発展を促進します。

業界の分析家は、AIとブロックチェーンの組み合わせが今後の発展のトレンドであると考えています。AstrosとAIの協力は、業界内でのAI駆動の取引の典型となるでしょう。ユーザーからのフィードバックが良好であれば、他の取引プラットフォームも模倣する可能性があり、業界全体でのAI取引革命を引き起こすでしょう。

2. FilecoinのエコシステムはOnchain Cloudと統合されており、複数のプロジェクトが最初にアクセスします

Filecoin公式がOnchain Cloudエコシステムの統合進捗を発表し、AI、ストレージなどの分野に関連する複数のプロジェクトが接続されました。パートナーにはERC-8004、ENSなどが含まれ、分散型代理の発見、命名、ストレージの長期的な可用性を推進しています。

Filecoinは分散型ストレージネットワークで、よりオープンで効率的かつ信頼性の高いストレージインフラを構築することを目的としています。Onchain CloudはFilecoinエコシステムの重要な構成要素であり、Webアプリケーションに信頼性が高く効率的なストレージと計算リソースを提供します。

今回の統合の進展は、Onchain Cloudが徐々に複数の分野のプロジェクトと接続し、基盤となるインフラストラクチャサポートを提供していることを示しています。その中で、ERC-8004は分散型のエージェント発見プロトコルであり、ENSはEthereumエコシステムのドメインサービスであり、マルチシグウォレットです。これらのプロジェクトの接続は、分散型エージェントの発見、命名およびストレージの長期的な可用性を推進するでしょう。

アナリストは、Onchain Cloudのエコシステム統合がFilecoinエコシステムの発展において重要なステップであると考えています。より多くのプロジェクトが接続されることで、FilecoinエコシステムはWebアプリケーションに対してより充実したインフラのサポートを提供し、Webエコシステムの繁栄を促進します。同時に、Filecoinエコシステムの発展はストレージと計算リソースの分散化をさらに推進するでしょう。

3. Arthouseホテルブランドがドバイのランドマーク住宅プロジェクトArthouse Hills Arjanを発表

ラグジュアリーホテルブランドArthouseは、ドバイにランドマークとなる住宅プロジェクトArthouse Hills Arjanを発表しました。これは同ブランドの最大かつ最も設備の整った住宅開発プロジェクトです。

Arthouse Hills Arjanプロジェクトは、ArthouseがAdaan、Tuscany、Cledor、NSEと協力して提供し、総投資額は5.5億ディルハムに達します。このプロジェクトはドバイのArjanコミュニティに位置し、1〜4ベッドルームの高級アパートメントユニットを提供する2棟の住宅ビルを含んでいます。プロジェクトにはプール、ジム、子供の遊び場などの付帯施設も設けられます。

Arthouseブランドのドバイにおける2番目のプロジェクトとして、Arthouse Hills Arjanはブランドの一貫したラグジュアリースタイルを貫き、住民に高品質な生活体験を提供します。プロジェクトは2026年に完成する予定で、ドバイの高級住宅市場に積極的な影響を与えるでしょう。

業界の分析家は、ドバイの観光業が継続的に発展する中で、ラグジュアリーホテルブランドが住宅分野に進出することが大きなトレンドであると述べています。Arthouse Hills Arjanプロジェクトの開始は、ドバイの高級住宅製品をさらに豊かにし、より多くの高ネットワース層が現地で不動産を購入することを引き寄せるでしょう。同時に、このプロジェクトの完成は、ドバイのArjanコミュニティの繁栄と発展を促進することになります。

4. WLFIウォレットの凍結が安全性と透明性の警報を引き起こす

トランプ一家が支持する暗号プロジェクトWLFI(World Liberty )は、最近一連のセキュリティ事件と広範囲なウォレットの凍結が発生し、ユーザーやオンチェーンの観察者から疑問を引き起こしています。

WLFIはこれらの問題が第三者のセキュリティの脆弱性によって引き起こされたと考えており、一部のユーザーのウォレットはフィッシング攻撃やニーモニックフレーズの漏洩によって侵害されました。セキュリティリスクに対処するために、WLFIは緊急の措置を講じ、1.66億枚のWLFIトークンを焼却しました。

しかし、ユーザーとオンチェーンの観察者はこれに疑問を呈しています。彼らは、WLFIプラットフォームの中央集権的な管理が今回の事件の根本原因であると考えています。広範なウォレットの凍結行為は、プラットフォームの透明性と安全性の問題を露呈し、ブロックチェーンの非中央集権の理念に反しています。

業界の専門家は、今回の事件が中央集権型暗号プロジェクトが直面するリスクを再び浮き彫りにしたと指摘しています。WLFIは透明性を高め、事件の全ての詳細を公に開示し、ユーザーの権益を保護し、市場の信頼を再構築するための措置を講じる必要があります。同時に、この事件は規制当局が類似プロジェクトの審査を強化し、業界のコンプライアンスの発展を促進することにもつながるでしょう。

5. ビットコインのクジラ活動は今年最大の一週間になる見込みです

市場情報プラットフォームSantimentのデータによれば、ビットコインが9万ドルを下回った際、クジラの活動による週ごとの取引は今年中にピークを迎える可能性があります。

ビットコインの価格が11月19日に一時9万ドルの水準を下回った後、多くのクジラ活動が引き起こされました。Santimentは、ビットコインのクジラアドレス(が保有する100から10万BTC)の取引量が過去1週間で大幅に増加したことを発見しました。この大規模なクジラ活動は、2025年のビットコイン市場で最も活発な1週間になる可能性があります。

アナリストは、クジラの活動の増加が重大な価格変動を予示することが多いと指摘しています。この度のクジラの活動は、投資家が9万ドルの水準付近でポジションを構築し、利益を確定した結果である可能性があります。もしクジラが引き続き大量に買い入れるなら、ビットコインの次の段階の上昇の基盤を築くことになるでしょう。逆に、クジラが売却を行えば、ビットコインはさらに下落する可能性があります。

全体的に見て、ビットコインのクジラ活動の増加は、機関投資家が現在の価格レベルに注目していることを反映しています。この活動はビットコインの今後に大きな影響を与えるため、投資家は今後の動向に注視する必要があります。

IV. 経済のダイナミクス

1. アメリカの9月の非農業雇用データが発表され、労働市場の疲軟な状況が継続しています。

アメリカの9月の非農業雇用データは11月20日に発表され、雇用市場が依然として疲弱であることを示しています。9月の新規雇用者は5万人にとどまり、予想を下回りました。失業率は4.3%で変わらず維持されています。データは遅れて発表されますが、これは12月の連邦準備制度理事会の会議前に唯一の公式な労働市場の像です。

経済学者は、7月と8月のデータが上方修正される可能性があるが、全体の雇用増加は依然としてパンデミック以来最も乏しい年になるだろうと指摘した。Indeed Hiring Labの経済学者アリソン・シュリバスタワは、過去の報告と比較して、9月の報告に大きな変化があるとは考えておらず、現在の労働市場の疲弊した状況が続くと述べた。

パンテオン・マクロエコノミクスの上級米国経済学者オリバー・アレンは、現在のところ満足できないデータは、6週間のデータ真空期により継続的に発酵する可能性があり、その負の影響はすでに拡大しているかもしれないと述べています。

米連邦準備制度理事会のパウエル議長は以前、12月の利下げが「確実ではない」と述べました。アナリスト들은、非農業部門のデータが労働市場の急速な温暖化を示さない限り、市場は12月の利下げに再び賭けるだろうと考えています。しかし、データが依然として弾力性を示す場合、政策の分裂が拡大し、金利の再評価が引き起こされるでしょう。

2. フェデラル・リザーブの会議の議事録は内部の意見の不一致が深まっていることを明らかにし、12月の利下げの道筋に疑問が生じている。

米連邦準備制度理事会の10月の会議議事録は11月20日に公表され、政策決定者間の深い意見の相違を明らかにしました。議事録は、出席者が12月の会議で最も可能性の高い政策決定について全く異なる見解を示したことを示しています。

政府の停滞によるデータ欠如の中で、米連邦準備制度内では「情報不足」について意見が分かれています。理事のウォラーは、政策決定は「盲目的に飛行する」ものではないと強調し、12月の利下げを支持する発言の中で、現在の代替指標は経済の方向を判断するのに十分であると述べました。

ゴールドマン・サックスは9月の新規雇用が8万人に達すると予測していますが、10月には政府の効率省が関連する遅延退職プランを終了することにより5万人減少する可能性があると考えています。また、失業率は一時的な休暇により上昇する可能性があると見ています。

マニュライフ・インベストメント・マネジメントのアメリカの金利およびモーゲージ取引責任者マイケル・ロリジオは、「私たちは、トップレベルの経済データの指針が不足している状態があまりにも長く続いており、データが出る前にアメリカ経済の現状について確信を持った判断を下すことは難しい」と述べています。

3. エヌビディアの決算が予想を上回り、AIチップの需要が暗号市場の流動性を押し上げる可能性がある

世界のAIチップの巨頭である英偉達は11月19日に第3四半期の財務報告を発表し、収益と1株当たりの利益はどちらもウォール街の予測を上回った。アナリストは、英偉達がAIハードウェア需要のバロメーターであることから、その財務報告のパフォーマンスは暗号通貨市場の流動性とますます密接に関連していると指摘している。

データセンターの注文の増加傾向は、市場のリスク志向に重要な影響を与えるでしょう。もしNVIDIAの業績が引き続き好調であれば、外部の流動性環境の改善を促し、暗号市場にとって好材料となることが期待されます。

しかし、AIバブルの信用圧力について懸念を示すアナリストもおり、これがクロスアセットリスクの伝播を悪化させ、暗号資産が資金、注意、物語の面で圧迫される可能性があると考えています。

ゴールドマン・サックスのアナリスト、タナ・チャクラバルティは言いました：「AIは大きな生産性の向上をもたらす可能性がありますが、私たちはこの新興技術がもたらす投機的バブルに対して慎重であるべきです。」彼は投資家に対して現在の段階では中立的な態度を保つことを勧めました。

4. ムーディーズ警告: アメリカの経済データが予想を外れると政策への疑問を引き起こす可能性がある

アメリカ政府は長期の停滞の後、再び機能し始め、重要な経済データが順次発表されることを示しています。しかし、ムーディーズ分析のチーフエコノミストであるマーク・ザンディは、実際のデータが予想と異なる場合、市場に激しい変動が起こる可能性があると警告しています。

ザンディは言った:"この期間は霧の中で盲目的に飛んでいるようなもので、私たちは完全にナビゲーションツールを失いました。"民間機関のデータは、人々に公式データが示す可能性のある結果に対する心の準備をさせますが、予想から逸脱すると連邦準備制度の政策の信頼性に疑問を投げかけることになります。

アメリカの経済データは今後数週間で集中して発表される予定で、雇用、インフレ、消費者支出などの重要な指標が含まれます。予期しない動向は、FRBの意思決定の誤りの証拠と見なされる可能性があり、政策の不確実性をさらに悪化させます。

ゴールドマン・サックスのエコノミスト、ダラ・ストラウスは、連邦準備制度が政策の一貫性を維持し、過剰反応を避ける必要があると考えています。「データに短期的な変動があっても、金融政策のトーンを軽々しく変更すべきではありません。」と彼女は付け加えました。

全体的に、市場参加者は今後発表される経済データに密接に注目するでしょう。これらは、12月の連邦準備制度理事会の会議の行動方向を決定し、今後の政策の流れに影響を与える可能性があります。

V. 規制と政策

1. 米国CFTC会長候補が仮想通貨規制に関する質問に回答

アメリカ商品先物取引委員会(CFTC)の議長指名者マイク・セリグ(Mike Selig)は、上院公聴会で暗号資産の規制に関するいくつかの質問に応じました。CFTCの潜在的な新しいリーダーとして、セリグはこの機関を暗号通貨規制に関する重要な変革へと導くことになります。

サリグは公聴会で、CFTCが拡大する暗号市場を効果的に監督するために、より多くのリソースと人員が必要かどうかを評価するつもりだと述べた。また、機関内部の政治的バランスを確保するために、民主党籍の委員を増やす必要があるかどうかについても質問された。サリグはこれに対して明確な約束をしなかったが、慎重に検討する意向を示した。

今回の公聴会では、FTX暗号取引所の倒産事件も取り上げられ、セリグ氏はこの事件が暗号規制の重要性を浮き彫りにしたと認めました。彼は同様の事件が再発するのを防ぐために尽力し、暗号取引所やデリバティブプラットフォームへの規制強化を呼びかけました。

業界関係者はセリグの任命を歓迎し、彼がCFTCが暗号規制においてより積極的な立場を取ることを期待できると考えています。しかし、いくつかのアナリストは、CFTCの資源と権限は依然として限られている可能性があり、絶えず革新する暗号業界を全面的に規制することは難しいと懸念しています。

2. フェデラル・リザーブの議事録は内部の意見の対立が激化していることを示している

アメリカ合衆国連邦準備制度(フェデラル・リザーブ)が11月20日に発表した10月の金融政策会議の議事録は、内部の意見の不一致がさらに深まっていることを示しています。大多数の当局者は引き続き利上げを支持していますが、利上げの幅とペースについては明らかな意見の相違があります。

会議の議事録によれば、一部の官僚はインフレ抑制をさらに強化すべきだと考えている一方で、別の官僚は過度な引き締めが経済のハードランディングを引き起こす可能性を懸念している。また、一部の官僚は、人工知能などの新興技術の展望が「急激に再評価」される場合、市場が無秩序に株価を下落させる可能性があると警告している。

アナリストは、連邦準備制度内の意見の相違が現在の複雑な経済状況を反映していると述べ、政策決定者はインフレと雇用の間でジレンマに直面していると指摘しています。一部の専門家は、連邦準備制度が12月の会議で利上げのペースを緩め、政策の効果を観察する可能性があると考えています。しかし、インフレが依然として高水準にあることを考慮すると、連邦準備制度は強硬な立場を維持する可能性があるとの見方もあります。

市場は米連邦準備制度の次の行動に高度な関心を持っています。投資家は一般的に、米連邦準備制度が12月の会議で再び金利を引き上げると予想していますが、その幅は以前の75ベーシスポイントよりも小さくなる可能性があります。暗号通貨市場は短期的には米連邦準備制度の政策の影響を受ける可能性があります。

3. 韓国はテクノロジー企業によるステーブルコインの発行を許可することを検討している

韓国はテクノロジー企業が自社のステーブルコインを発行することを許可することを検討しており、この措置は銀行の決済および金融サービス分野における支配的地位を弱める可能性があります。韓国の金融規制当局は、テクノロジーの巨人がステーブルコインを発行することを許可することが、金融革新を促進し、消費者のより便利な決済手段に対するニーズを満たすのに役立つと考えています。

関連提案に基づき、テクノロジー企業が発行するステーブルコインは、韓国ウォンまたは他の主要通貨に連動し、銀行または他の金融機関によって準備金が提供される必要があります。これらのステーブルコインは、支払い、送金などの日常的な金融活動に使用でき、消費者により多くの選択肢を提供します。

銀行業はこれに懸念を示し、テクノロジー企業がステーブルコインを発行することで銀行との競争が激化し、銀行の利益や市場シェアに脅威を与える可能性があると考えています。しかし、分析家の中には、この措置がフィンテックの革新を促進し、消費者にさらなる利便性をもたらすのに役立つと考える人もいます。

専門家は、韓国の規制当局がステーブルコインの安全性と透明性を確保するために厳格なルールを策定する必要があると述べています。同時に、テクノロジー企業と銀行との間の公正な競争を考慮し、独占や不正競争行為が発生しないようにする必要があります。

4. EUは暗号資産の規制フレームワークの実施を進めています

EUは暗号資産規制フレームワークMiCA(Markets in Crypto-Assets)の実施プロセスを進めています。MiCAは暗号資産のための統一された規制ルールを確立し、EU内部市場の発展を促進することを目的としています。

MiCAの規定に基づき、暗号資産の発行者およびサービス提供者は、規制当局の許可を取得し、マネーロンダリング防止、消費者保護、環境の持続可能性などの厳格なルールを遵守する必要があります。MiCAはまた、ステーブルコインに特別な規制を適用し、法定通貨とのペッグ関係を確保します。

欧州委員会は、MiCAが暗号資産に安全で透明かつ信頼できる規制環境を提供し、より多くの投資家や企業をこの分野に引き込むのに役立つと述べています。また、統一されたルールはEU内部の暗号資産市場の発展を促進することにもなります。

しかし、業界の専門家の中には、MiCAの規定が厳しすぎて、イノベーションを妨げ、コンプライアンスコストを増加させる可能性を懸念している人もいます。一部の暗号企業は、規制環境がより緩和された他の地域に移転することを選択するかもしれません。

専門家は、EUが投資家を保護し金融の安定を維持する一方で、暗号の革新に対してもスペースを確保すべきだと提言しています。規制は時代に即して進化し続け、進化する暗号技術やビジネスモデルに適応する必要があります。