JPMorganは、ビットコインの次の動きはマイナーの売り圧力ではなく投資家の強さに左右されると発表

JPMorganは、現在ビットコインの進路を左右するのはマイナーの活動よりも投資家の戦略の強さであると述べています。

ビットコインはJPMorganのモデル化した$90K 生産コストを下回って取引されており、高いエネルギー価格がマイナーに圧力をかけています。

MicroStrategyの1.13の比率と多額の準備金は、MSCIの決定を市場が待つ中、強制売却への懸念を和らげています。

ビットコインの短期的な方向性は注目を集めており、JPMorganのアナリストは現在、投資家の戦略の強さがマイナーの活動よりも大きな役割を果たしていると述べています。同銀行は、堅実なポジショニングと安定したフローが圧力を緩和する一方で、確信の弱まりがボラティリティを拡大させる可能性があるとしています。

投資家戦略がビットコインの短期的な進路を主導

JPMorganのアナリストは、ビットコインの短期的な軌道は、現在のボラティリティの中で投資家の戦略がどれだけしっかりしているかに大きく依存していると主張しています。強いポジショニングと規律あるフローが資産の安定化に寄与する一方で、確信の弱まりは下方圧力を拡大させる可能性があると述べています。

同銀行は、ビットコインがモデル化された生産コストを下回って取引されていることを指摘しました。このコストは、ネットワークの難易度や電力コストの変化を考慮した上で90,000ドルに設定されています。エネルギー価格は高止まりしており、多くのマイニング企業の利益率が縮小しています。

JPMorganは、「特にコストの高いマイナーはビットコインの売却を余儀なくされている」と述べており、低価格と厳しい利益率が在庫を保持する余力を減少させているとしています。同チームは、もはやマイナーの活動が資産の次の方向性を決定する主な要因ではなくなっていると付け加えました。現在は主要な企業保有者の投資姿勢やバランスシートの強さがより大きな重みを持っていると述べています。

MicroStrategyの指標とインデックス見直しが市場の注目を集める

JPMorganはまた、MicroStrategyの企業価値対ビットコイン保有比率に言及しました。この比率はここ数ヶ月の大きな変動を経て1.13となっています。アナリストは、この水準が強制売却のリスクを低減させていると述べ、同社の14億4,000万ドルの準備金にも注目しています。

「この比率が1.0を上回り、MicroStrategyがビットコインの売却を回避すれば、市場は安心感を得られるだろう」と記しています。同社の保有量は65万BTCを超えており、これは多くの投資家にとって重要なシグナルとなっています。市場はまた、MSCIがMicroStrategyを株式指数から除外するかどうかの今後の決定にも注目しています。

同社の株価は協議開始以降、すでに約40％下落しています。JPMorganは、この下落が除外懸念がすでに織り込まれていることを示していると述べました。アナリストはまた、ビットコインの価格が依然としてモデル化された生産コストを下回って取引されていることを指摘し、この水準が過去のサイクルではソフトサポートとして機能してきたと述べています。長期的なフレームワークでは、市場環境がより安定すればモデル化された価値は約17万ドルに近づくとしています。

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