グローバルインデックスメーカーMSCI、暗号通貨に焦点を当てた企業の除外決定を延期

要約

• MSCIは、2026年2月のレビューにおいて、デジタル資産保有企業のインデックス扱いを変更しないと発表しました。
• 初期の協議では、一部のDAT（デジタル資産 treasury）企業が運営企業というより投資目的の車両に見えるとの投資家の懸念が浮上しました。
• MSCIの決定により、短期的な強制的なインデックス主導の売却リスクが緩和されたことで、Strategyの株価は上昇しました。

グローバルインデックス提供者のMSCIは、デジタル資産の大きな露出を持つ企業の扱い方を変更するかどうかについての決定を延期し、分類、バランスシートの変動性、インデックス構築に関する疑問を提起した協議の後も現状維持を続けています。 火曜日に発表されたレビューの結果は、いわゆるデジタル資産 treasury企業、またはDATCOと呼ばれるカテゴリーを対象としています。これは、ビットコインやその他の暗号資産の保有に偏重したバランスシートを持つ企業を含みます。 MSCIの声明によると、「このレビューは、いくつかのDATCOが投資ファンドに類似した特性を示しており、インデックスへの含有資格がないという機関投資家の懸念を確認した」と述べています。

この決定により、デジタル資産 treasuryおよびインフラ企業のインデックス資格は現状のまま維持されますが、最終的にこれらの企業がグローバル株式ベンチマークでどのように扱われるかについては未定です。 また、これらの企業がインデックス目的の運営企業の定義を引き続き満たしているか、または資産の露出が既存のインデックスルールの下で投資車両により近づいているかどうかも検討されました。 「DATCOは、事業活動が主に投資志向であり、運営よりも投資に偏った企業群の一部を表している可能性があります」と声明は述べています。 MSCIは、この協議結果は2026年2月のインデックスレビューに適用されるとし、そのサイクルでデジタル資産 treasury企業のインデックス扱いに変更は行われないことを確認しました。

この決定により、MSCIのグローバルインデックスに現在含まれているDATCOは、他のすべての包含要件を満たし続ける限り、レビュー期間中も資格を維持します。 デジタル資産 treasury企業のモデルを先駆けて導入したStrategyは、この決定を「中立的なインデックス付けと経済的現実にとって強力な成果」と呼びました。 Yahoo Financeのデータによると、MSCIの延期後、MSTRの株価は約6.9%上昇し、168.7ドルに達しました。 昨年、ウォール街では、暗号資産 treasury戦略を採用する上場企業が急増し、バランスシートの準備金としてデジタル資産を蓄積するために株式や債務を調達しました。 Strategyの積極的なビットコイン買いから始まり、他の企業も同様のアプローチを追求し、企業のバランスシートを機関投資家の暗号資産露出の手段として位置付けました。 このトレンドが拡大するにつれ、これらのデジタル資産 treasury企業は投資家の関心を集め、一部はトークン保有によりプレミアム取引されるようになりましたが、その後、暗号のボラティリティと持続可能性の懸念が高まり、プレミアムは縮小しました。 このサイクルは、急速な採用から再評価へと変化し、規制当局、インデックス提供者、投資家は、暗号資産 treasury企業が持続可能な企業モデルなのか、市場特有の一時的なフェーズなのかを議論しています。