Solana 2025年に24億ドルに達し、DEXの取引量は1.5兆ドルを超える：次の目的地はどこ？

2025 年、Solana は現象的な年間成績表を提出し、複数のコア指標で史上最高を記録しました。これにより、単なる高スループットな技術的物語から、堅実な経済基盤を持つ成熟した金融エコシステムへと完全に進化したことを示しています。2025 年、Solana を基盤としたアプリケーションの年間総収益は 23.9 億ドルに達し、前年同期比で 46% 増加。分散型取引所の総取引量は 1.5 兆ドルを突破し、57% の成長を見せました。

同時に、ネットワークの日次アクティブウォレットは 320 万に達し、ステーブルコインの供給量は 148 億ドルに急増、一方で平均取引手数料は 0.017 ドルに低下しています。これらのデータは、Solana が規模面だけでなく、収益創出、資産の蓄積、機関採用において実質的な突破を果たし、暗号世界のトップクラスの取引・イノベーションプラットフォームとしての地位を確立したことを描き出しています。

エコシステム繁栄の貨幣化証明：アプリ総収益が23.9億ドルの新記録

ブロックチェーンエコシステムの健全性と成熟度を測る最も核心的な指標は、そのエコシステム上のアプリや開発者に真の収益をもたらせるかどうかです。2025 年、Solana はこの点で疑いの余地のない肯定を示しました。年間を通じて、Solana エコシステム全体のアプリの総収益は驚異の 23.9 億ドルに達し、2024 年から大幅に 46% 増加、歴史的記録を更新しました。この数字の意義は、その絶対値の巨大さだけでなく、その背後にあるエコシステム構造の変化をも示しています。

収益のトップ効果は依然として顕著ですが、7つのアプリが「億ドル収益クラブ」に名を連ねました。公開されたデータによると、Pump.fun、Axiom Exchange、Meteora、Raydium、Jupiter、Photon、BullX が収益を牽引するリーダーとなっています。特に注目すべきは、このリストが DEX、アグリゲーター、デリバティブ取引、流動性管理など複数のセクターをカバーし、収益源の多様化を示している点です。例えば、Jupiter は先進的なアグリゲーターとして、エコシステム内の取引需要の旺盛さと経路最適化の複雑性を直接反映しています。一方、Pump.fun のトップ獲得は、2025 年の Solana 上での Meme コインの熱狂的なブームと密接に結びついています。

さらに、長い尾の部分に隠されたより喜ばしいトレンドもあります。収益が 1 億ドル未満のアプリの合計収益は 5 億ドルを超えています。これは、Solana エコシステムの繁栄が少数の「スターアプリ」の独壇場ではなく、数百、数千の中小規模プロジェクトが共同で参加する「百団戦」へと変貌していることを意味します。健全な開発者経済が形成されつつあり、新たなアイデアやプロジェクトは、実質的な価値を提供することで収益を得る機会を得ており、リスク投資やトークンのインフレに完全に依存することなく持続的な成長の原動力となっています。この広範な収益基盤こそが、Solana エコシステムが「実験場」から「永続的経済圏」へと進化した最も強力な証拠です。

ネットワーク性能とコスト効率：億規模のユーザー活動を支える堅固な基盤

この繁栄の景色を支えるのは、Solana ネットワーク自体の卓越した性能と手頃なコストの両立です。2025 年、ネットワーク収益（REV、基底価値の捕捉指標）は 14 億ドルに達し、2 年間で 48 倍の驚異的な成長を遂げました。これは、上層の経済活動の活発さが下層のプロトコル価値に効率的に変換されていることを示しています。

取引処理に関して、Solana は高性能パブリックチェーンとしての底力を示しています。年間で 330 億件の非投票取引を処理し、投票取引を含めると合計は 1,160 億件に達します。これを換算すると、ネットワークの平均毎秒処理非投票取引は 1,050 件を超えます。この高スループット能力は、兆ドル規模の取引量や百万規模の日次アクティブユーザーを支える前提条件です。ユーザー増加のデータも目覚ましく、日次アクティブウォレットは 320 万に達し、前年同期比で 50% 増加。年間で 7.25 億以上の新規ウォレットが少なくとも一度取引を行っています。これらの数字は、Solana の採用率が指数関数的に拡大していることを示し、膨大な新規ユーザーを惹きつけています。

最も競争力のある優位性はコストにあるかもしれません。ネットワーク活動の激増にもかかわらず、2025 年の平均取引手数料は 0.017 ドルに低下し、中央値は約千分の1ドル（約 0.0011 ドル）に近づいています。この「ほぼ無料」のユーザー体験は、多頻度・小額取引（例： Meme コイン売買、SocialFi 交流、ゲーム内操作）を行うユーザーを惹きつけ、定着させる鍵となります。新規ユーザーの試行ハードルや、経験豊富なユーザーのインタラクションコストを大きく下げ、Solana 上でのさまざまなオンチェーン活動を経済的に日常的な行動へと変えています。この「高性能・低コスト」の組み合わせは、Solana と Ethereum など他の主流パブリックチェーンとの差別化の核心的な要素となっています。

資産の蓄積と機関採用：暗号ネイティブから主流金融へ

ブロックチェーンネットワークの究極的な価値は、その上に載る資産の規模と流動性にあります。2025 年、Solana は資産の多様化と機関化において飛躍的な進展を遂げ、その境界は暗号ネイティブ資産を超えています。ステーブルコインは伝統的金融と暗号世界をつなぐ橋渡し役として、エコシステムの金融深度を測る重要指標です。2025 年末、Solana 上のステーブルコイン総供給量は 148 億ドルに達し、前年の倍以上となり、史上最高を記録。さらに、Solana 上でのステーブルコインの総送金額は 11.7 兆ドルに達し、多くの伝統的金融決済ネットワークに匹敵する規模となっています。これにより、Solana は高効率な価値決済層としての潜在能力を示しています。

資産のイノベーションも加速しています。伝統的金融資産のトークン化は、Solana 上で実質的な突破を見せており、株式類資産の供給量は 10 億ドルに達し、取引量は 6.51 億ドルに上ります。これは、世界中の投資家に対し、7×24 時間の取引を可能にする部分株式資産の実験的な窓口を提供しています。同時に、ビットコインとの連動も密になってきており、Solana ベースのビットコイン関連資産の取引量は 5 倍に増え、330 億ドルに達しています。オンチェーンのビットコイン資産の価値も倍増し、7,700 万ドルに達しています。これは、Solana がビットコインの流動性がDeFi領域に溢れ出す重要な受け皿となりつつあることを示しています。

機関資金の流入もまた重要なマイルストーンです。2025 年、Solana 関連の取引所取引商品は 10.2 億ドルの純流入を記録。この資金は散在する個人投資家の買いではなく、規制された金融商品への機関や適格投資家の配置を示しています。これにより、Solana のファンダメンタルズと技術的展望がより広範かつ保守的な資本に評価・認識され始めていることがわかります。また、ステーキング（質押）は受動的資産配分手法としても規模が過去最高に達し、4.21 億枚の SOL がステークされており、ネットワークの安全性とトークン経済の安定性をさらに強化しています。

取引エコシステムの全面的繁栄：DEX、Meme コイン、発射プラットフォームの祭典

資産が血液だとすれば、取引所と取引文化は心臓と脈拍です。2025 年、Solana は間違いなく世界で最も活発な暗号通貨取引拠点の一つとなり、その分散型取引エコシステムは全面的に花開いています。年間の DEX 総取引量は 1.5 兆ドルに達し、前年比 57% 増加。中でも、SOL と各種ステーブルコインの取引ペアだけで 7,820 億ドルの取引量を生み出し、前年比で倍増しています。これは、SOL が基軸取引資産としての地位を非常に堅固にしていることを示しています。エコシステム内の競争は激しくも健全で、12 の DEX が年間取引量 100 億ドル超を記録しています。

Meme コイン文化は Solana 上で盛り上がりを見せており、その投機性は濃厚ながらも、巨大な流動性と注目をもたらしています。年間の Meme コイン取引量は 4,820 億ドルに達し、2024 年の熱狂的ピークから 10% 減少したものの、2 年間の周期で見れば 80 倍の成長を実現しています。この取引活動は、発射プラットフォーム、DEX、アグリゲーターといった産業チェーンを支えています。専門的な取引プラットフォーム（高レバレッジや複雑な注文タイプを提供する分散型デリバティブ协议）は、収益 9.4 億ドル、取引量 1,080 億ドルを記録し、より高度なトレーダーのニーズに応えています。

Solana 2025 重要エコシステムデータ全景

アプリ総収益：23.9 億ドル（前年比 +46%）

DEX 総取引量：1.5 兆ドル（前年比 +57%）

ステーブルコイン総供給量：148 億ドル（前年比 +100%+）

日次アクティブウォレット：320 万（前年比 +50%）

平均取引手数料：0.017 ドル

SOL 質押量：4.21 億枚

ETF 純流入：10.2 億ドル

Memeコイン取引量：4,820 億ドル

新規作成トークン数：1,160 万枚（発射プラットフォーム経由）

発射プラットフォームは、新資産の「造币工場」として重要性が高まっています。これらのプラットフォームは年間収益が倍増し、7.62 億ドルに達し、1,160 万種の新トークンの作成を支援しています。これは、Solana 上で資産発行が容易かつ低コストで行えることを示すとともに、エコシステム内の金融実験とイノベーションの速度の極致を明らかにしています。ただし、多くのノイズやリスクも伴います。DEX アグリゲーターは取引効率向上の基盤インフラとして、取引量も倍増し、9,220 億ドルに達しています。最適価格と最小スリッページを追求するユーザーのニーズが高まっている証左です。

光の下の課題と懸念：Solana が直面する重要な試練

データは華やかに見えますが、新たな高みから見ると、Solana はその規模に見合ったより複雑な課題に直面しています。まず、ネットワークの絶対的な安定性は依然として「ダモクレスの剣」として頭上にあります。取引量と複雑なインタラクションの指数関数的な増加に伴い、微小な脆弱性やリソース競争が拡大し、ネットワークの混雑や停止を引き起こす可能性があります。2025 年には大規模なダウンは起きませんでしたが、一部の性能低下や、新興プロトコル（例：Pump.fun の代替品）へのスパム攻撃は散見されます。これに対処するため、Solana のコア開発チームはコンセンサスメカニズムやネットワークアーキテクチャ、スパム取引フィルタリングの最適化を継続し、「信頼性」への市場の信頼を維持する必要があります。

次に、規制のダモクレスの剣もすでに降りています。エコシステム内の Meme コインの発行と取引は、詐欺や価格吊り上げ、証券化の特徴を持つものも多く、世界の規制当局の目が厳しくなっています。米SEC などの規制当局による未登録証券の取り締まりは、Solana 上の最も活発な資産やプラットフォームに波及する可能性があります。イノベーションの活性を殺さず、エコシステムをより適法かつ持続可能な方向に導くことは、Solana 基金会やコアコミュニティのガバナンス課題です。また、検証者集団やコア開発チームの影響力といった中央集権化の問題も引き続き注視されています。

最後に、外部からの激しい競争も止まりません。Ethereum と Layer 2 などは、Dencun アップグレードによる L2 コストの大幅削減や巨大な開発者コミュニティを背景に、失地回復を進めています。新興の高性能ブロックチェーンも特定の垂直分野で挑戦を仕掛けています。Solana の優位性を維持できるかは、現在のトラフィックと資金を、より深い開発者の粘着性や独自アプリ（キラー DApp）、機関との連携にどう変換できるかにかかっています。過去の成功は「速さ」と「安さ」に基づいていますが、未来の支配には「安定」「深さ」「広さ」が必要です。

投資家への示唆：Solana の新局面でチャンスを見つけるには

投資家にとって、2025 年の Solana の成績表は単なる歴史の総括ではなく、未来の宝の地図です。潜在的な価値捕獲の方向性を示しています。まず、認識を更新すべきです。Solana は単なる「βゲーム」（全体成長への投資）から、「アルファ掘り」段階へと移行しています。つまり、SOL を単純に保有するだけでは最適なリターンは得られません。エコシステム内で急成長し、収益力の強いトッププロトコルに投資し、超過収益を狙うことが重要です。例えば、年収過億のアプリのトークン経済モデルが、その収益をトークン保有者に効果的に還元できるかどうかは重要な研究課題です。

次に、インフラやツール系プロジェクトに注目すべきです。エコシステムの拡大に伴い、効率性、安全性、ユーザー体験を向上させるツールの需要は爆発的に増加します。具体的には、高度なデータ分析プラットフォーム（例：Dune Analytics の Solana 版）、スマートコントラクト監査・監視サービス、クロスチェーン流動性ソリューション、機関向けの管理・取引ツールなどです。これらの「水売り」プロジェクトは、直接的なアプリ層よりリスクが低く、エコシステムの成長の恩恵を享受できます。

最後に、繁栄に伴うリスクも忘れてはいけません。Meme コインの熱狂は巨額の富を生み出す一方、多くの落とし穴も潜んでいます。一般投資家は、非常に高リスクな資産に参加する際は、次の原則を厳守すべきです：全損覚悟の資金だけを投入、コミュニティ背景を徹底調査し、価格動向だけに頼らない、明確な損切り・利確ポイントを設定。さらに、Solana エコシステムの周期性とビットコインや Ethereum、マクロ環境との連動性を理解することも重要です。市場全体が下落局面に入ると、高レバレッジ・投機的な資産はより激しい清算を迎える可能性があります。バランスの取れた投資ポートフォリオを構築し、Solana エコシステムへのエクスポージャーを積極的な配分の一部とするのが、長期的に見た合理的な戦略です。