ゲートニュースによると、Strategyはベライデを超えて世界最大の企業ビットコイン保有者になる可能性があると期待されているが、アナリストは同社が継続的にビットコインを増持できるかどうかに影響を与える三つの「ストーリー障害」を警告している。ブルームバーグのファンド専門家ジェームズ・セイファートは、まず集中リスクを指摘している。現在、Strategyは72万枚以上のビットコインを保有しており、市場供給の約3.5％を占めている。マイケル・セイラーは投票権を完全に掌握しているわけではないが、実質的に同社の意思決定やビットコインの流通量の大部分を握っており、機関投資家は慎重な姿勢を維持している。
次に、量子コンピュータのリスクが挙げられる。量子コンピュータはまだ普及していないが、その急速な発展によりビットコインネットワークの暗号技術が破られる可能性がある。チェーンコードラボの調査によると、最大50％のビットコインが潜在的な脅威にさらされる可能性がある。金融界の投資家は量子技術への関心を高めており、これがStrategyのビットコイン投資計画への信頼に影響を与える可能性がある。
第三の障害は、多様化リスクだ。寄付基金や主権基金は、暗号資産ポートフォリオを構築する際に、単一の主体が増え続ける供給量をコントロールすることを望まない傾向がある。これは集中している場合も分散している場合も同様である。セイファートは、この懸念が一部の投資家の参加を抑制する可能性はあるものの、システムリスクやStrategyの倒産を引き起こすほどではないと述べている。
さらに、セイラー個人の保有状況や今後の買い増し能力に対する投資家の信頼も重要だ。共同創業者の投資意欲が低下すれば、同社のビットコイン増持ペースも制約され、結果的に世界最大の企業ビットコイン保有戦略に影響を与える。セイファートは、「これらのストーリー障害は焦点だが、現時点では連鎖反応を引き起こす兆候は見られない」と締めくくった。
全体として、Strategyのビットコイン計画は拡大軌道にあるものの、集中リスク、量子脅威、ポートフォリオの多様化に関する懸念は潜在的な不確定要素であり、投資家は市場動向や企業の戦略調整に注意を払う必要がある。
