フィデリティ・インターナショナルのマルチアセット・ポートフォリオマネージャー、イアン・サムソンは、ゴールドが2027年にブルランを再開すると予想しており、投資家のポートフォリオにおけるゴールドの比率をニュートラルからオーバーウェイトへ戻す計画だ。1月から2月にかけて、フィデリティはゴールドの保有をオーバーウェイトからニュートラルへ格下げしたが、その直後にゴールドが1オンス当たり約$5,600の史上最高値付近から後退した。ゴールドが10年以上で最悪の四半期パフォーマンスに耐えたにもかかわらず、サムソンは、ゴールドを過去最高水準へ押し上げた中核のトレンドは依然として維持されていると述べた。下落は、1月下旬に最初の後退が起きてから1か月後にイラン戦争が始まったことで加速した。サムソンは、確信が続いている理由を、グローバルなマクロ環境が変わっていないことにあるとしており、政府が主流の財政運営に戻らず、中央銀行がインフレに真に対処しない限り、ゴールドの強気シナリオは有効だと語った。
フィデリティは1月から2月にかけてゴールドのポジションを格下げ
サムソンは、1月から2月にかけてフィデリティのゴールドのポジションをオーバーウェイトからニュートラルへ格下げする判断を下した。「またゴールドをオーバーウェイトにする計画があります」とサムソンは最近のインタビューで述べた。「今の問題は、いつ行動するかです。」この調整は、ゴールドの複数年にわたるブルランが中断される直前に行われた。ゴールド価格は1月下旬に史上最高値である1オンス当たり約$5,600から後退し始め、イラン戦争が始まった1か月後に下落はさらに加速した。
サムソンは2027年のゴールドの強気相場再開を見込む
フィデリティは、ゴールドが従来の上昇局面をすぐに再開することは見込んでいない。「戦術的な観点では、今は向かい風も追い風も同じくらいあります」とサムソンは述べた。「年末までには、現時点よりもゴールド価格がわずかに高くなっていると見ています。」短期的な課題がある一方で、サムソンは、フィデリティがゴールドの長期的な見通しに関する確信を捨てたわけではないとした。同社は、2027年のどこかでゴールドが再びブル市場に入ると見ている。グローバルなマクロ環境が根本的に変化しない限り、「ゴールドの強気材料は損なわれない」と彼は述べた。「ただ、今は私たちがその世界にいるとは思いません。」
1オンス当たり$4,000近辺のテクニカルな下支えと、$4,300での強気シグナル
テクニカルな観点から、サムソンは短期的にゴールド価格が1オンス当たり$4,000のあたりで下支えを見つけ続ける可能性があると考えている。ゴールド価格の回復の正確な時期や度合いは、原油価格の今後の値動き、米連邦準備制度（FRB）の金利政策、そしてゴールド市場自体が価格変動の勢いを再構築して維持できるかどうかといった複数の重要な要因に左右される。サムソンは、最初のやや強気のシグナルは、50日移動平均がより長期のDMAを上回ること、またはゴールド価格が1オンス当たり$4,300を再び上回ってくることだと述べた。「そうなれば、いくらか上方向の圧力が出てきていることを意味します」と彼は語った。
中央銀行の需要が長期のゴールド価格を支える
サムソンは、中央銀行の需要を、中長期にわたってゴールド価格を支える最も重要な構造的な力だとして挙げた。「こうした大規模で、構造的で、戦略的な買い手がいるのであれば、ほぼ必然的にゴールド価格はより高い水準へ押し上げられるはずです」と彼は述べた。この構造的需要は、直近の四半期での下落にもかかわらず、フィデリティの強気見通しの主要な柱であり続けている。
FAQ
フィデリティは、ゴールドの強気相場が再開するのはいつだと見ていますか？
フィデリティは、イアン・サムソン（フィデリティ・インターナショナルのマルチアセット・ポートフォリオマネージャー）によれば、ゴールドが2027年のどこかで再びブル市場に入ると見込んでいます。
サムソンはゴールドの強気シグナルとして、どの価格水準を見ていますか？
サムソンは、最初のやや強気のシグナルはゴールド価格が1オンス当たり$4,300を再び上回ってくること、または50日移動平均がより長期のDMAを上回ることだと述べました。
