韓国の現代（Hyundai）研究所は7月12日、米国の中立金利が今年下期に4％台の水準まで上昇する見通しを示し、米国からの引き締めショックに備えるための政策対応を促した。同研究所のレポートは、2025年Q2の米国の中立金利を年率3.82％と推計しており、現行の米連邦準備制度（FRB）の目標レンジ（3.50-3.75％）を上回るとした。中立金利とは、インフレを刺激したり景気後退を招いたりせずに潜在成長を維持できるとされる理論上の金利のことだ。
Hyundai Research Institute Forecasts Quarterly Neutral Rate Trajectory Through 2026
同研究所は、米国の中立金利が2025年Q3に3.97％、2025年Q4に4.09％まで上昇すると予測した。この水準は、2026年Q1に4.17％でピークを付けた後、物価の安定が続くことで2026年Q4には4.07％へとわずかに低下すると見込まれる。同研究所は、この予測は、今年内の追加利上げの可能性を示したFRBの連邦公開市場委員会（FOMC）の直近のドットプロットと整合すると説明した。
Institute Recommends Forex Reserves and Domestic Investment Support
同研究所は、米国の利上げが実現すれば、世界的なドル需要の拡大やドル高圧力の強まり、海外資本の流出などにより、為替レートの変動性が高まる可能性があるとした。レポートは、外貨準備を適切な水準で維持し、大口の準備通貨国との通貨スワップを拡大することで、外為市場の防護策を強化することを推奨した。
また同研究所は、米国の引き締めが国内の金利判断に影響し、国内経済に対する下押し圧力が増す可能性があるとして、政策金融の拡充やコーポレート施設への投資支援を通じて、国内企業の競争力を高めるための並行した政策が必要だと付け加えた。
FAQ
Hyundai Research Instituteは7月12日に米国の中立金利について何を予測しましたか？
Hyundai Research Instituteは7月12日、米国の中立金利が2025年下期に4％台の水準まで上昇すると予測し、2025年Q2は3.82％、Q3は3.97％、Q4は4.09％と推計した。
なぜ同研究所は外為市場の防護策を強化することを推奨しましたか？
同研究所は、米国の利上げが実現すれば、世界的なドル需要の拡大やドル高圧力の強まり、海外資本の流出によって為替レートの変動性が高まる可能性があり、そのため外貨準備を維持し、大口の準備通貨国との通貨スワップを拡大する必要があるとした。
