韓国金融研究院の上級研究員であるキム・ヨンドは、1月15日に開催された金融委員会（Financial Services Commission）のフォーラムで、高額住宅ローンに対するマクロプルーデンス（健全性監督）管理の賦課金を提案した。賦課金は、高額な住宅を購入するために大きな住宅ローンを借りる借り手に追加の負担を課すものとなる。この提案は、借入額を直接制限するのではなく、ローン費用を引き上げることで、家計債務と住宅価格の上昇を同時に管理しようとするもので、融資額対担保評価額（LTV）や返済負担比率（DSR）規制によってローン規模を上限で抑える既存の枠組みとは対照的だ。
キム・ヨンド、高額住宅ローン向けに差別化した賦課金の枠組みを提案
キム・ヨンドは、フォーラムで住宅価格に応じて賦課金率を差別化した枠組みを提示した。評価額が5億ウォン未満の物件には賦課金はかからない。5億ウォンから15億ウォンの住宅は1%の賦課金率の対象となり、一方で15億ウォンを超える物件は2%の率が適用される。
研究員は、賦課金の適用を示すための具体的な数値例も提示した。たとえば、10億ウォンの住宅を購入するために5億ウォンの住宅ローンを借りる借り手は、年額500万ウォン（1%）の賦課金を支払う。15億ウォンの物件に対して6億ウォンのローンを借りる場合は、年額1200万ウォン（2%）に達する。これらの賦課金は、通常の住宅ローン金利に加えて課される。
費用増によって高額住宅投資への需要を抑える政策目標
賦課金の仕組みは、借り手の資金調達コストを引き上げることで、高額住宅投資の見込まれる利回りを下げ、需要を抑えることにより機能する。借入可能額そのものを直接制限する、現在のLTV、DSR、家計の総借入残高に関する規制とは異なり、マクロプルーデンス管理の賦課金はローンの上限を下げるのではなく、住宅ローン費用を引き上げて需要を抑制する。
金融委員会フォーラム、高額賦課金の導入に関する検討事項を特定
フォーラムの議論では、さらなる検討が必要な、未解決の導入に関する質問がいくつか挙げられた。主な論点は、賦課金を借り手に課すのか金融機関に課すのかの判断、回収した収入の配分方法の決定、そして、銀行ローンからノンバンクや個人向けの資金調達チャネルへ需要が移ることで起き得るバルーン効果（需要の置き換え効果）を防ぐための手当ての策定である。
キム・ヨンドは、提示された具体的な閾値と税率は政策の効果を説明するための例であり、確定した基準ではないと強調した。マクロプルーデンス管理の賦課金は、金融当局による確定した規制ではなく、公のフォーラムで提示された政策アイデアにとどまっている。今後制度化するには、賦課金を課す権限を与えるための法的枠組みの整備が必要であり、加えて、対象となる住宅の詳細、ローンの範囲、税率、免除基準の具体化も求められる。
FAQ
1月15日にキム・ヨンドが高額住宅ローンに提案した賦課金率は？
キム・ヨンドは、5億ウォン未満の物件には賦課金なし、5億ウォンから15億ウォンの住宅には1%の率、15億ウォン超の物件には2%の率を提案した。これらの率は、金利に加えて賦課金として、住宅ローンの金額に対して年額で適用される。
マクロプルーデンス管理の賦課金は、既存のLTVおよびDSR規制とどう違う？
現在のLTVおよびDSR規制は、借り手が住宅ローンを通じて取得できる金額そのものを直接制限する。一方で提案されたマクロプルーデンス管理の賦課金は、ローン金額を制限するのではなく、追加の賦課金を課して借入コストを引き上げることで、高額住宅に対する需要を抑えようとするものであり、数量制限ではなく資金調達費用の増加によって抑制を狙う。
