世界の債券システムの体系的崩壊

日本の債券市場が崩壊した
日本の40年債券の利回りは2.09%から3.6%に急上昇し、歴史的な新高値を記録しました。20年債券の入札需要は2012年以来最も弱く、債券市場の流動性は2年ぶりの最低水準に落ち込んでおり、市場参加者は中央銀行に対して債券購入の縮小を停止するよう求めています。

アメリカの債券が同時に崩壊する
アメリカの10年期国債利回りは4月に4.58%に急上昇し、20年ぶりの激しい単日変動を記録しました。ムーディーズはアメリカの信用格付けを引き下げ、約8000億ドルのベース取引が強制的に決済されました。

これは何の信号ですか？世界の債券崩壊の三重確認
1. 同期性 = システム性
アメリカの30年期国債が5%を突破し、日本の40年期JGBが3.45%に急上昇しました。

2. 流動性の枯渇=構造的
米国の債券市場は、2020年のCOVID時代の「キャッシュラッシュ」と似ています
日本の債券市場の機能的指標が2年ぶりの最低値に落ち込んだ

3. 外資撤退 = ドル離れ
市場は外国資本がアメリカの資産から逃げ出していることを懸念しています。
中国はアメリカ国債の第二の外国保有者であり、戦略的に売却する可能性がある。

日本の特別な意義
なぜ日本の債券危機が重要なシグナルなのか？
1. 日本は常にドルシステムの柱であった
- 何十年にもわたって、日本国債は世界的な金利に固定されてきました
- 円のアービトラージ取引は世界の流動性を支えています
- 日本は米国債の主要な買い手です。

2. 日本の債券さえも誰も買わないとき...
- JGB利回り3.45%はシステミックブレイクを示す
- 「安全資産」という世界的な概念が崩壊
- 保険会社、銀行、年金基金の投資ポートフォリオの基盤が揺らいでいる

構造的証拠:
- 二重の債券危機が同時に発生 - 確率が極めて低いランダムな出来事
- リスク回避資産の無効化 - 債券は株式暴落時のリスクヘッジの選択肢ではなくなった
- 流動性ツールが無効 - ベース取引のようなアービトラージツールさえも強制的に決済された

行動の証拠:
- 中央銀行の行動の変化 - 日本銀行さえも債券購入の縮小を停止するよう求められた
- 政府の反応 - 日本の首相は財政状況がギリシャの債務危機の時よりも悪いと述べた
- トランプは後退を余儀なくされた - 債券市場がトランプに関税を一時停止させた

私たちは1971年のブレトンウッズ体制崩壊以来、最大の金融構造の再編を目撃しています。