最近マーケットを見ているフレンは、ビットコインが再び動き始めたことを感じているはずです。実はその背後には2つの理由が働いています。

まず、お金の問題について話しましょう。米連邦準備制度の10月の会議が間もなく開催されますが、現在市場は25ベーシスポイントの利下げを賭けています。CMEの金利先物は、この確率がすでに80％を超えていることを示しています。さらに厳しいのは、1年以上続いているバランスシート縮小の措置が年末前に一時停止される可能性が高いことです——これは何を意味するのでしょうか？市場に出回るお金が回収されなくなるということです。

私はこの数年間流動性データを追跡してきましたが、明らかな規則を発見しました："お金がきつい"から"お金が緩い"に切り替わるたびに、ビットコインのような高弾性資産が常に最初に飛び立ちます。2020年の波、2023年の輪も、連邦準備制度が最初に緩和し、その後に通貨価格が上昇しました。理由は簡単です。資金が増えると必ず行き先を探さなければならず、ビットコインは流動性が高く、想像の余地が大きいため、自然と人気が出るのです。

外部環境を再確認しましょう。中米貿易に関して最近良いニュースが届いています。アメリカ側は以前の恐ろしい高関税計画を進めないと明言し、一部の商品の関税が免除される可能性もあります。この件は暗号通貨界とは直接の関係がないように聞こえますが、実際には大きな影響を及ぼします。

世界の市場が最も恐れているのは不確実性です。以前、貿易摩擦が激しかった時、機関の資金は国債のような避難所に隠れていて、どれほどビットコインのような変動の大きいものに触れることができたのでしょうか？今、不確実性が減少し、リスク選好が自然に高まっています。この2週間、機関資金の純流入データを見たところ、先月のほぼ倍増しています。これが最も明白な信号です。

要するに、マクロ面が暖かくなり始め、お金が高リスク資産に流れ始めたため、ビットコインが"デジタルゴールド"としての物語が再び通じるようになった。