ウォーレン・バフェットは、2026年初頭にCEOを退任する前に、2025年第3四半期に米国株式6銘柄に合計64億ドルを投入し、バークシャー・ハサウェイのポートフォリオに印象的な足跡を残しました。この株式選択のコレクションは、伝説的な投資家であっても、真の価値を見つけることがますます難しくなる今日の厳しい市場環境に適応しつつある様子を示す興味深いストーリーを語っています。証券取引委員会に提出されたバークシャーの13F報告書によると、これらの取引はさまざまなセクターや企業プロフィールのミックスを明らかにしており、バフェットの実用的な資本配分アプローチを示しています。
ここで重要なのは、より広い文脈です：バークシャー・ハサウェイは、連続12四半期にわたり買いよりも売りの方が多く、現在の環境で魅力的なエントリーポイントを見つけることの難しさを反映しています。それにもかかわらず、この慎重な姿勢にもかかわらず、バフェットの投資チームは追求すべき6つの機会を特定しました。これらのポジションそれぞれとその背後にある理由を理解することは、2025年以降の価値について機関投資家がどのように考えているかについて貴重な洞察を提供します。
バークシャーは第3四半期にポートフォリオに意味のある追加を行い、伝統的な手法から逸脱した予想外の動きも含まれていました。これらの取引は、新規ポジションから既存保有株の増加までさまざまです。
新規エントリーと増加した持ち株：
これらの中で特に注目されるのは、Domino’sとSirius XMの2つです。これらは長年にわたりバークシャーから安定した資本注入を受けてきた銘柄です。今四半期は、Domino’sの所有株数が5期連続で増加し続けており、ピザチェーンの競争力に対する信頼を示しています。2025年第3四半期の既存店売上高は5.2％増であり、バフェットがこの銘柄に再び注目し続ける理由を示しています。レストラン業界の同業他社は同様の成長率を生み出すのに苦労しています。
一方、Sirius XMは異なるストーリーを示しています。衛星ラジオサービスはストリーミングプラットフォームとの激しい競争に直面していますが、新車販売との連携により忠実な加入者基盤を維持しています。収益の大部分は広告ではなくサブスクリプションから得られており、予測可能なキャッシュフローを生み出すビジネスモデルは、バフェットが高く評価する特徴です。株価の予想PERが7未満であることも、チームが引き続き買い増しを続ける理由を説明しています。
Chubbは、バークシャーの保険事業への回帰を象徴しています。国際的な損害保険会社は、規模と市場ポジションを持ち、より小規模な競合他社では引き受けられない複雑なグローバル商業リスクを引き受けることができる、伝統的な競争優位性を備えています。これは、バフェットが長年にわたり保険事業で高く評価してきたクラシックな競争の堀です。
この4つの取引の中で、特に注目すべきはAlphabetです。これは、ウォーレン・バフェットの投資としては異例のものであり、特に注目に値します。オマハの賢者は伝統的にテクノロジー企業に対して懐疑的な立場を取ってきましたが、多くのアナリストは、バークシャーの投資マネージャーの一人がこの特定の購入を仕組んだと推測しています。しかし、バフェットはGoogleのビジネスモデルに対して繰り返し賞賛を表明しており、その理由を示すのがこのAlphabetのポジションです。
Googleのコア事業の持続的な強さ：
Googleの検索エンジンは信頼できる収益エンジンとして機能し、一貫した高マージンの利益を生み出しています。AIチャットボットがこのビジネスに潜在的な脅威として登場した際、多くはAIを活用した代替手段が検索広告を混乱させるのではないかと懸念しましたが、経営陣の対応は巧みでした。彼らはAI機能を検索自体に直接組み込み、ユーザーエンゲージメントを高めつつ広告収益化の効果を維持しました。GoogleのAI Overview機能はこの戦略の一例であり、より豊かな検索結果を提供しながら広告モデルを侵食しません。
財務結果は明確に示しています。2025年の最新四半期において、Googleの広告収益は15％の成長を記録し、AIによる破壊的な影響に対する懸念は過剰だったことを証明しています。このパフォーマンスにより、Alphabetは過去12か月間で735億ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、Google Cloud部門を支える大規模な資本支出にもかかわらず、安定した収益を維持しています。
クラウドの機会と運用レバレッジ：
Google Cloudは、四半期ごとに30％弱の成長を続ける二次的な成長エンジンです。コミットされた支出のバックログは、現在の収益よりもさらに速いペースで拡大しており、AIインフラストラクチャサービスへの需要が持続していることを示しています。部門の規模拡大に伴い、運用利益率は圧縮していますが、これは固定費が拡大する収益基盤に分散している健全な兆候です。前四半期のクラウド部門の運用利益率24％は、ユニット経済学の改善を示しています。
資本還元と評価：
安定した高マージンの検索収益と加速するクラウド成長の組み合わせにより、Alphabetは株主に対して株式買い戻しや配当を通じて資本を還元しています。これは資本効率の良いビジネスの特徴です。株価の予想PERが29と、バークシャーが支払った可能性のある水準を上回っていますが、それでも安定性と成長の可能性を示すビジネスに対して合理的な評価です。
これらの取引から浮かび上がるパターンは、希少性と選択性に基づく投資アプローチを示唆しています。バークシャーの12四半期連続の純売却は、新規投資に対して高い基準を持っていることを反映しており、資本を投入する際には重みがあります。2025年の買いは、次の3つの投資テーマを浮き彫りにしています。
価値の持続性： 高評価されすぎた市場でも、強力な競争ポジション、予測可能なキャッシュ生成、長期的な追い風を持つ企業は、規律ある投資家にとって依然として魅力的です。
質の高い多様化： これらの取引は、保険、ピザフランチャイズ、衛星ラジオ、デジタル広告、住宅建設など、多様な分野にまたがっており、バフェットのチームは明らかな成長分野よりも、あまり評価されていない良質な分野に目を向けていることを示しています。
適応意欲： Alphabetのポジションは、伝統的なテクノロジー懐疑主義からの逸脱を示し、知的柔軟性を証明しています。この投資は、価格決定力を持つ支配的なテクノロジー企業が、適切に構築されたポートフォリオに含まれるべきだと認識していることを反映しています。
ウォーレン・バフェットの最近の取引を追うべきか検討している投資家は、これらの選択には忍耐を試される環境での確信が必要だったことを認識すべきです。これらの買いは、CEOとしてのバフェットの最後の大きな動きであり、平凡な機会を避ける規律と、真の価値を見極める知恵を示す、ふさわしい締めくくりです。これらの取引がバフェットのキャリアを築いた驚異的なリターンをもたらすかどうかは未だわかりませんが、それぞれのポジションを支える理由は、数十年にわたる資本配分の決定を通じて洗練された投資の洞察を反映しています。
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ウォーレン・バフェットの最新の取引は、彼の進化し続ける投資戦略をどのように反映しているのか
彼の投資アプローチは、時代とともに変化しています。
**過去の戦略と比較して、最近の取引は何を示しているのか？**
彼はより多角的なポートフォリオを構築し、新興企業やテクノロジー分野への投資を増やしています。
これにより、彼の投資戦略は従来の価値投資から、より成長志向へとシフトしていることがわかります。
### 主要なポイント
- **新しい投資先**：テクノロジー、ヘルスケア、再生可能エネルギー
- **投資の規模**：大規模な買収と売却を通じてポートフォリオを最適化
- **戦略の変化**：リスクを取ることを恐れず、新しい市場に積極的に参入
これらの動きは、ウォーレン・バフェットが今後も長期的な成功を追求し続けるための戦略的な進化の一例です。
ウォーレン・バフェットは、2026年初頭にCEOを退任する前に、2025年第3四半期に米国株式6銘柄に合計64億ドルを投入し、バークシャー・ハサウェイのポートフォリオに印象的な足跡を残しました。この株式選択のコレクションは、伝説的な投資家であっても、真の価値を見つけることがますます難しくなる今日の厳しい市場環境に適応しつつある様子を示す興味深いストーリーを語っています。証券取引委員会に提出されたバークシャーの13F報告書によると、これらの取引はさまざまなセクターや企業プロフィールのミックスを明らかにしており、バフェットの実用的な資本配分アプローチを示しています。
ここで重要なのは、より広い文脈です：バークシャー・ハサウェイは、連続12四半期にわたり買いよりも売りの方が多く、現在の環境で魅力的なエントリーポイントを見つけることの難しさを反映しています。それにもかかわらず、この慎重な姿勢にもかかわらず、バフェットの投資チームは追求すべき6つの機会を特定しました。これらのポジションそれぞれとその背後にある理由を理解することは、2025年以降の価値について機関投資家がどのように考えているかについて貴重な洞察を提供します。
6つの新規ポジション：ウォーレン・バフェットの株式選択を詳しく見る
バークシャーは第3四半期にポートフォリオに意味のある追加を行い、伝統的な手法から逸脱した予想外の動きも含まれていました。これらの取引は、新規ポジションから既存保有株の増加までさまざまです。
新規エントリーと増加した持ち株：
これらの中で特に注目されるのは、Domino’sとSirius XMの2つです。これらは長年にわたりバークシャーから安定した資本注入を受けてきた銘柄です。今四半期は、Domino’sの所有株数が5期連続で増加し続けており、ピザチェーンの競争力に対する信頼を示しています。2025年第3四半期の既存店売上高は5.2％増であり、バフェットがこの銘柄に再び注目し続ける理由を示しています。レストラン業界の同業他社は同様の成長率を生み出すのに苦労しています。
一方、Sirius XMは異なるストーリーを示しています。衛星ラジオサービスはストリーミングプラットフォームとの激しい競争に直面していますが、新車販売との連携により忠実な加入者基盤を維持しています。収益の大部分は広告ではなくサブスクリプションから得られており、予測可能なキャッシュフローを生み出すビジネスモデルは、バフェットが高く評価する特徴です。株価の予想PERが7未満であることも、チームが引き続き買い増しを続ける理由を説明しています。
Chubbは、バークシャーの保険事業への回帰を象徴しています。国際的な損害保険会社は、規模と市場ポジションを持ち、より小規模な競合他社では引き受けられない複雑なグローバル商業リスクを引き受けることができる、伝統的な競争優位性を備えています。これは、バフェットが長年にわたり保険事業で高く評価してきたクラシックな競争の堀です。
なぜAlphabetがウォーレン・バフェットの最近の最も興味深い取引として浮上するのか
この4つの取引の中で、特に注目すべきはAlphabetです。これは、ウォーレン・バフェットの投資としては異例のものであり、特に注目に値します。オマハの賢者は伝統的にテクノロジー企業に対して懐疑的な立場を取ってきましたが、多くのアナリストは、バークシャーの投資マネージャーの一人がこの特定の購入を仕組んだと推測しています。しかし、バフェットはGoogleのビジネスモデルに対して繰り返し賞賛を表明しており、その理由を示すのがこのAlphabetのポジションです。
Googleのコア事業の持続的な強さ：
Googleの検索エンジンは信頼できる収益エンジンとして機能し、一貫した高マージンの利益を生み出しています。AIチャットボットがこのビジネスに潜在的な脅威として登場した際、多くはAIを活用した代替手段が検索広告を混乱させるのではないかと懸念しましたが、経営陣の対応は巧みでした。彼らはAI機能を検索自体に直接組み込み、ユーザーエンゲージメントを高めつつ広告収益化の効果を維持しました。GoogleのAI Overview機能はこの戦略の一例であり、より豊かな検索結果を提供しながら広告モデルを侵食しません。
財務結果は明確に示しています。2025年の最新四半期において、Googleの広告収益は15％の成長を記録し、AIによる破壊的な影響に対する懸念は過剰だったことを証明しています。このパフォーマンスにより、Alphabetは過去12か月間で735億ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、Google Cloud部門を支える大規模な資本支出にもかかわらず、安定した収益を維持しています。
クラウドの機会と運用レバレッジ：
Google Cloudは、四半期ごとに30％弱の成長を続ける二次的な成長エンジンです。コミットされた支出のバックログは、現在の収益よりもさらに速いペースで拡大しており、AIインフラストラクチャサービスへの需要が持続していることを示しています。部門の規模拡大に伴い、運用利益率は圧縮していますが、これは固定費が拡大する収益基盤に分散している健全な兆候です。前四半期のクラウド部門の運用利益率24％は、ユニット経済学の改善を示しています。
資本還元と評価：
安定した高マージンの検索収益と加速するクラウド成長の組み合わせにより、Alphabetは株主に対して株式買い戻しや配当を通じて資本を還元しています。これは資本効率の良いビジネスの特徴です。株価の予想PERが29と、バークシャーが支払った可能性のある水準を上回っていますが、それでも安定性と成長の可能性を示すビジネスに対して合理的な評価です。
投資ケースの評価：なぜこれらの取引が今日重要なのか
これらの取引から浮かび上がるパターンは、希少性と選択性に基づく投資アプローチを示唆しています。バークシャーの12四半期連続の純売却は、新規投資に対して高い基準を持っていることを反映しており、資本を投入する際には重みがあります。2025年の買いは、次の3つの投資テーマを浮き彫りにしています。
価値の持続性： 高評価されすぎた市場でも、強力な競争ポジション、予測可能なキャッシュ生成、長期的な追い風を持つ企業は、規律ある投資家にとって依然として魅力的です。
質の高い多様化： これらの取引は、保険、ピザフランチャイズ、衛星ラジオ、デジタル広告、住宅建設など、多様な分野にまたがっており、バフェットのチームは明らかな成長分野よりも、あまり評価されていない良質な分野に目を向けていることを示しています。
適応意欲： Alphabetのポジションは、伝統的なテクノロジー懐疑主義からの逸脱を示し、知的柔軟性を証明しています。この投資は、価格決定力を持つ支配的なテクノロジー企業が、適切に構築されたポートフォリオに含まれるべきだと認識していることを反映しています。
ウォーレン・バフェットの最近の取引を追うべきか検討している投資家は、これらの選択には忍耐を試される環境での確信が必要だったことを認識すべきです。これらの買いは、CEOとしてのバフェットの最後の大きな動きであり、平凡な機会を避ける規律と、真の価値を見極める知恵を示す、ふさわしい締めくくりです。これらの取引がバフェットのキャリアを築いた驚異的なリターンをもたらすかどうかは未だわかりませんが、それぞれのポジションを支える理由は、数十年にわたる資本配分の決定を通じて洗練された投資の洞察を反映しています。