As ações do KOSPI caem 25% no mês à medida que os analistas aguardam os resultados da Alphabet e da Intel

O KOSPI recuou mais de 25% em menos de um mês a partir de 22 de junho, levando as corretoras sul-coreanas a concentrarem-se nos próximos resultados das Big Tech dos EUA e das empresas de semicondutores, agendados para a próxima semana, com início em 22 de julho. Os analistas atribuem a queda a preocupações com a desaceleração dos investimentos em IA e à incerteza do ciclo dos semicondutores, e não a risco sistémico, com questões de licenciamento de centros de dados em Nova Iorque e uma postura mais hawkish da Reserva Federal a acrescentarem pressão. A investigação da Shinhan Securities indica que 67% das 48 ocorrências do KOSPI com quedas de 8%+ no mesmo dia desde 2000 recuperaram no prazo de uma semana, com retorno médio de 3,6%, sugerindo que a volatilidade atual poderá criar oportunidades de retoma, caso seja confirmado o impulso dos investimentos em IA.

O KOSPI Mostra uma Taxa de Recuperação de 67% Após Quedas Acentuadas Desde 2000

O KOSPI registou 9114,55 pontos a 22 de junho antes de entrar numa correção superior a 25% em menos de um mês, segundo dados da Korea Exchange divulgados a 19 de julho. Lee Sang-yeon, investigador da Shinhan Securities, afirmou que o mercado continua numa trajetória de mercado em alta e que a venda mecânica durante quedas acentuadas muitas vezes leva a falhar as retomas subsequentes, a menos que ocorra uma rutura de bolha global ou uma crise do sistema financeiro.

A Shinhan Securities analisou 48 ocasiões desde 2000 em que o KOSPI caiu 8% ou mais num único dia, concluindo que 67% recuperaram no prazo de uma semana, com retorno médio de 3,6%. Entre 13 casos em que os retornos ao fim de seis meses permaneceram negativos, 11 ocorreram durante a bolha das TI e dois durante a falência dos Lehman Brothers em 2008. Lee salientou que a queda recente não reflete danos fundamentais e sublinhou que a volatilidade persistente é o principal fator.

Resultados da Alphabet e da Intel Vão Testar a Sustentabilidade dos Investimentos em IA

As ações sul-coreanas reagiram com mais força às preocupações com a desaceleração dos investimentos em IA e à ansiedade no setor dos semicondutores do que aos dados de inflação dos EUA ou ao aperto da Reserva Federal. A pressão de venda concentrou-se na Samsung Electronics e na SK Hynix após a suspensão, em Nova Iorque, das licenças para centros de dados e preocupações com o ritmo dos investimentos em infraestruturas. A Alphabet divulga resultados a 22 de julho (hora local), seguida da Intel a 24 de julho, e depois a Microsoft e a Meta a 29 de julho, num teste crucial para a avaliação do mercado sobre a continuidade dos investimentos em IA e os ciclos dos semicondutores.

Lee Jae-won, investigador da Yuanta Securities, afirmou que o mercado não conseguiu recuperar apesar do forte desempenho da TSMC e que ainda não existe um impulso claro de retoma até aos resultados da Alphabet, sublinhando que as orientações de capex (despesas de capital) da Big Tech são o fator mais importante para confirmar a expansão dos investimentos em IA. Acrescentou que o investimento alavancado deverá continuar a diminuir durante a expansão da volatilidade, com os resultados do Google e os seus planos de investimento em IA a servirem de evento central para revitalizar o sentimento do mercado na próxima semana.

Visões dos Analistas Sobre Liquidez dos Investidores e Sentimento de Mercado

As preocupações sobre a capacidade de compra de investidores individuais são excessivas, de acordo com os analistas, já que as recentes quedas nos depósitos de clientes no mercado doméstico avançaram de forma acentuada face ao pico do KOSPI durante a movimentação de investidores de retalho em 2021. Kim Jae-seung, investigador da Shinhan Investment & Securities, afirmou que é prematuro interpretar a redução de depósitos como uma fuga de investidores de retalho, explicando que as diminuições recentes resultaram de compras ativas a preços baixos durante a queda.

Kim acrescentou que as reinjeções de depósitos dos clientes e o aumento das compras de retalho exigirão a redução da volatilidade no mercado doméstico e expectativas renovadas para a expansão dos investimentos em IA.

FAQ

O que causou a queda das ações do KOSPI em mais de 25% em menos de um mês a partir de 22 de junho?
Os analistas atribuem a queda a preocupações com a desaceleração dos investimentos em IA, à incerteza do ciclo dos semicondutores, a problemas de licenciamento de centros de dados em Nova Iorque e à postura mais hawkish da Reserva Federal, em vez de risco financeiro sistémico.

Porque é que os resultados da Alphabet e da Intel de 22 de julho e 24 de julho são importantes para as ações sul-coreanas?
Estes resultados vão testar a avaliação do mercado sobre a sustentabilidade dos investimentos em IA e os ciclos dos semicondutores, com as orientações de capex da Big Tech a servirem como o fator-chave para confirmar o impulso de expansão dos investimentos em IA, capaz de impulsionar a recuperação do KOSPI.