Доходність 30-річних казначейських облігацій США тримається вище 5% 17 днів — найдовше з 2007 року

Дохідності 30-річних US Treasuries залишалися на рівні 5,09% у нічній торгівлі, зафіксувавши 17 поспіль торгових днів вище порогового рівня 5% — за даними Yonhap Infomax. Це найдовша така серія з липня 2007 року: лише цього року 30-річна дохідність перетинала позначку 5% 32 рази — найбільше випадків в одному році з 2007. Тривалий підвищений рівень дохідностей відображає зростання попиту на термінову премію з боку інвесторів, а не занепокоєння щодо інфляції, адже масштабні випуски держборгу посилюють конкуренцію за інвесторський капітал у провідних розвинених економіках.

Рекорди по 30-річних Treasuries: найдовша серія вище 5% з 2007 року

Дохідність 30-річних US Treasury зберігає рівні вище 5% протягом 17 поспіль торгових днів станом на нічну торгівлю, досягнувши 5,09%. Це найдовший безперервний період вище порогового рівня 5% з липня 2007 року. Протягом цього року 30-річна дохідність загалом перетинала рівень 5% 32 рази, встановивши новий рекорд за кількістю таких випадків в одному році з 2007.

Експерти зазначають, що цей патерн відрізняється від історичних епізодів, коли наддовгі облігації надсилали ринкові ризикові сигнали. Якщо дохідності повернуться нижче 5%, ризиковий сигнал слабшатиме, але подальше утримання вище цього рівня вказує на те, що колишня лінія опору перетворюється на стійку зону підтримки.

Глобальні дохідності держоблігацій зростають на тлі боргових емісій і економічних чинників

Зростання дохідностей виходить за межі США: держоблігаційні дохідності підвищуються в інших провідних розвинених країнах. Кілька чинників підштовхнули довгострокові дохідності держоблігацій вище, зокрема зростання цін на нафту, сильні економічні показники та безперервне нарощування рівня держборгу. Масштабна боргова емісія посилила конкуренцію між урядами за залучення коштів інвесторів.

Термінова премія заміщує інфляцію як основний драйвер зростання дохідностей

Нещодавній сплеск дохідності в США зумовлений факторами, які не пов’язані з інфляційними побоюваннями. Дохідність 10-річних US Treasury пробила рівень 4,70% наприкінці минулого тижня, перевищивши травневий максимум 4,68%. Коли 10-річна дохідність досягла травневого піку, реальна дохідність становила 2,16% за безінфляційної інфляції (BEI) 2,5%.

Натомість наприкінці минулого тижня 10-річна реальна дохідність становила 2,42%, тоді як BEI зафіксувала 2,26%. Ці дані вказують, що інфляційні занепокоєння дедалі менше впливають на номінальні дохідності.

Yahoo Finance проаналізував, що «замість інфляційних побоювань більшу роль відіграє термінова премія, яку інвестори вимагають як компенсацію за кредитування грошей. Це посилює конкуренцію між акціями та держоблігаціями й підвищує вартість запозичень для домогосподарств і бізнесу».

Стратег Piper Sandler виділяє засідання ФРС у липні як ключовий фактор

Майкл Кантровіц, головний стратег Piper Sandler, заявив, що «зміст засідання Федеральної резервної системи в липні стане вирішальним фактором для визначення напряму руху дохідностей облігацій».

FAQ

Що сталося з дохідностями 30-річних US Treasuries у нічній торгівлі?

Дохідності 30-річних US Treasury трималися на рівні 5,09% у нічній торгівлі, що стало 17-м поспіль торговим днем вище порогового рівня 5%. Це найдовша безперервна серія вище 5% з липня 2007 року, а сам рівень дохідність перетинала 32 рази протягом поточного року — найбільше випадків в одному році з 2007.

Чому дохідності US Treasuries зростають, якщо це не через інфляційні побоювання?

Нещодавні підвищення дохідностей насамперед зумовлені терміновою премією, а не інфляційними страхами. Дані показують, що тоді як 10-річна реальна дохідність зросла з 2,16% у травні до 2,42% наприкінці минулого тижня, безінфляційна інфляція знизилася з 2,5% до 2,26% за той самий період. Це вказує на те, що інвестори вимагають більшої компенсації за кредитування грошей, а не очікують вищої інфляції.