Larry Fink, PDG de BlackRock, compare la tokenisation d’actifs (RWA) à « Internet en 1996 ». Cette phrase peut être considérée comme le début de l’éveil du secteur financier traditionnel à l’ère de la cryptomonnaie.

Il veut dire que la finance cryptographique est une nouvelle infrastructure financière avec un potentiel énorme, mais qu’elle en est encore à ses débuts, tout comme Internet en 1996, lorsque la majorité des gens ne se rendaient pas compte qu’il allait révolutionner le paysage actuel. En 1996, les gens lisaient encore des magazines/journaux/écoutaient la radio/regardaient la télévision, alors qu’aujourd’hui, peu de gens lisent encore des journaux ou des magazines, remplacés par l’actualité en ligne, les réseaux sociaux, le streaming en direct et la vidéo.

Regardons Internet en 1996 :

• La plupart des gens utilisaient encore le modem 56K (modem à cadran), la vitesse était lente comme une tortue ;
• Vitesse lente, sites peu attrayants, contenu limité, le grand public pensait que « naviguer sur Internet ne sert à rien » ;
• Amazon venait de fêter sa première année, eBay était tout juste lancé, et Google n’apparaissait que deux ans plus tard ;
• Les professionnels et les geeks investissaient déjà massivement, mais Wall Street et les entreprises traditionnelles se moquaient encore de « Internet comme un jouet » ;
• Les infrastructures (haut débit/fibre optique/centres de données/navigateurs) n’étaient pas encore totalement prêtes ;

Cependant, les visionnaires de l’époque ont déjà sonné l’alarme : « Cela finira par transformer tous les secteurs. »

Voyons maintenant la situation de la « tokenisation d’actifs » :

• L’écosystème Ethereum et Layer 2, Solana, etc., ont déjà commencé à construire une infrastructure capable de supporter la tokenisation.

Il est désormais possible de tokeniser des actions, des obligations, des fonds, du private equity, des stablecoins, de l’or, de l’immobilier, etc., pour les convertir en cryptomonnaies sur la blockchain. Cependant, des défis subsistent concernant le TPS, les coûts, la confidentialité, la sécurité, la conformité, la garde et la régulation. Ces problèmes ne sont pas encore totalement résolus, et la situation actuelle est comparable à celle de 1996. Cependant, l’évolution d’Ethereum et l’état de l’infrastructure semblent légèrement mieux qu’en 1996.

• La taille du marché est encore très petite, mais la croissance commence à s’accélérer.

En 2025, la valeur totale des RWA ne représentera que quelques centaines de milliards de dollars, alors que la valeur totale des actifs investissables dans le monde dépasse 400 000 milliards de dollars. La part des RWA est inférieure à 1 %, ce qui est faible ; cependant, avec l’entrée des institutions ces deux dernières années, la croissance s’accélère.

• De nombreuses institutions financières traditionnelles restent à l’écart ou se moquent encore
Certaines banques et institutions pensent encore que « la blockchain, c’est pour faire de la spéculation » ou que « la tokenisation n’est pas sûre ».

Cela ressemble à l’époque où l’on disait que Internet n’était qu’un jouet, ou lorsque les détaillants traditionnels se moquaient d’Amazon pour vendre en ligne sans logique.

• Quelques acteurs de premier plan ont déjà tout misé

Mais même si certaines banques ou institutions ne s’y intéressent pas, des acteurs qui voient la tendance, comme BlackRock, ont déjà commencé à s’engager. En 2024, BlackRock a lancé le fonds monétaire en dollars basé sur Ethereum, BUIDL, qui connaît une croissance continue ; Goldman Sachs, Fidelity, Société Générale, etc., explorent la tokenisation d’obligations, de fonds, voire d’immobilier. N’est-ce pas similaire aux premières tentatives des entreprises Internet entre 1996 et 1998 ?

Outre les acteurs traditionnels, de nombreux acteurs cryptographiques et entrepreneurs deviendront les protagonistes de demain, à l’image d’AAVE, Uniswap, Hyperliquid, lighter, Polymarket, etc. Certains seront peut-être remplacés par de nouveaux entrants, et beaucoup de nouveaux acteurs sont encore en route. Les 5 à 10 prochaines années seront probablement une nouvelle ère dorée pour la cryptofinance.

Si cette tendance s’avère correcte :

Alors, dans environ 5 à 15 ans, la tokenisation complète de divers actifs deviendra réalité, en commençant par les stablecoins, qui sont déjà un exemple réussi d’actifs tokenisés. Ensuite, viendront les actions, obligations, fonds, droits d’auteur musicaux, crédits carbone… et enfin, les actifs les plus difficiles à tokeniser comme l’or et l’immobilier, avec des transactions instantanées 24/7, une circulation mondiale et un règlement en secondes.

Dans 5 ans, grâce à l’amélioration des infrastructures des blockchains publiques comme Ethereum, les coûts de transaction diminueront à un niveau totalement acceptable. Avec le développement des technologies de confidentialité, la conformité réglementaire et la régulation, le commerce et la circulation des actifs deviendront de plus en plus réalisables.

L’époque où un investisseur individuel pourra acheter une fraction de propriété d’un immeuble à Manhattan en 10-15 ans pourrait devenir réalité ; tous les produits financiers pourront devenir des « actifs intelligents » programmables, avec gestion automatique, dividendes automatiques, réinvestissement automatique, déclenchement automatique de garanties, etc.

En résumé, la tokenisation peut sembler peu fiable aujourd’hui, mais comme Internet en 1996, le terrain était pauvre et cela ressemblait à un simple jouet. Pourtant, aujourd’hui, Internet a réalisé presque toutes les idées initiales. Les 5 à 15 prochaines années seront probablement la meilleure période pour l’entrepreneuriat en cryptofinance.