Analyse approfondie du marché OTC : pourquoi le marché OTC devient une autre option pour les investisseurs

Pourquoi les investisseurs doivent connaître le marché OTC ?

Lorsque vous recherchez une entreprise à potentiel d’investissement, mais que vous constatez qu’elle n’est pas cotée sur une bourse principale, vous faites face à une difficulté d’investissement courante. C’est précisément la raison d’être du marché OTC (Over The Counter). Plutôt que de le considérer comme un marché complémentaire, il faut le voir comme un écosystème d’investissement vaste — offrant une gamme plus diversifiée de produits, des modes de transaction plus flexibles, et des opportunités de croissance relativement plus importantes.

Qu’est-ce que le marché OTC ?

Définition fondamentale du marché OTC

Le marché OTC, en anglais Over The Counter, aussi appelé « marché de gré à gré » ou « marché hors cote », désigne un système de négociation qui ne repose pas sur une bourse centralisée. Contrairement à une bourse de valeurs concentrée, le marché OTC ne possède pas de salle de marché physique ou de lieu de négociation unique. Les investisseurs échangent des titres via des canaux dispersés — banques, courtiers, systèmes téléphoniques ou plateformes électroniques — ce qui signifie que le prix de transaction est négocié directement entre acheteurs et vendeurs, et non fixé par une cotation de marché unifiée.

Qui négocie sur le marché OTC ?

De nombreuses entreprises choisissent le marché OTC parce qu’elles ne remplissent pas les critères pour être cotées en bourse. Il s’agit souvent de PME ou de startups, qui peuvent manquer de capital suffisant, d’un historique opérationnel solide, ou qui préfèrent ne pas divulguer des informations sensibles pour éviter la pression concurrentielle. Cependant, certaines entreprises de taille plus grande choisissent délibérément de rester sur le marché OTC pour éviter la divulgation publique de données commerciales sensibles.

Avec la popularisation d’Internet et l’expansion des marchés financiers internationaux, la taille du marché OTC a rapidement augmenté. La demande des investisseurs pour la commodité des transactions et l’accessibilité du marché a fait évoluer le marché OTC vers un écosystème mature et multi-niveaux.

Types de produits négociés sur le marché OTC

La diversité des produits OTC dépasse largement celle du marché réglementé. Elle inclut principalement :

Actions et obligations
Le marché OTC des actions est particulièrement vaste, comprenant des actions de PME non cotées. Les obligations y sont aussi très présentes, en raison de leur volume d’émission élevé et de leur grande variété, même si leur fréquence de négociation est plus faible. Cette caractéristique fait du marché OTC un lieu idéal pour le trading d’obligations.

Dérivés et contrats
Options, contrats à terme, contrats de différence (CFD) et autres dérivés sont négociés sur le marché OTC. Ces produits peuvent être fortement personnalisés selon les besoins des deux parties.

Devises et Crypto
Le marché des devises est essentiellement OTC. Le marché des Crypto est également concerné : il permet aux investisseurs d’acheter en une seule fois de grandes quantités d’actifs numériques, ce qui est souvent difficile à réaliser sur des marchés spécialisés.

Mécanisme de fonctionnement du marché OTC à Taïwan

Structure du marché

Le marché boursier taïwanais se divise en deux niveaux : le marché principal (bourse) et le marché OTC (Centre de négociation hors cote). Pour équilibrer régulation et innovation, le gouvernement a créé le centre OTC, offrant aux PME à potentiel une opportunité d’être cotées. Les entreprises n’ont qu’à obtenir la recommandation de plus de deux courtiers pour entrer sur le marché de l’OTC ; si elles montrent de bonnes performances en six mois (amélioration de la rentabilité ou de la solidité), elles peuvent demander leur transfert vers la cotation principale.

Processus et règles de négociation

Les investisseurs passent des ordres via leur courtier pour acheter des actions OTC, selon le même processus que pour les actions cotées. Le courtier transmet ensuite l’ordre au système de négociation automatique (ATS) du centre OTC, qui exécute la transaction selon un principe de priorité de prix puis de temps.

Les règles de négociation du marché OTC sont identiques à celles du marché principal :

• Avant-marché : 08:30–09:00
• Horaires de négociation normale : 09:00–13:30
• Après-marché : 13:40–14:30
• Appel d’offres toutes les 5 secondes
• Limite de variation de ±10 % (identique à celle du marché principal)
• Système de livraison : T+2 (la livraison s’effectue deux jours ouvrables après la transaction)

Signification de l’indice OTC

L’indice OTC publié par le centre OTC (aussi appelé indice de gré à gré) est un indicateur clé reflétant la situation globale du marché des actions hors cote à Taïwan. De nombreux investisseurs l’utilisent pour juger de la tendance du marché des petites et moyennes capitalisations.

En raison de leur taille plus modeste, les entreprises cotées OTC sont souvent plus sensibles aux nouvelles et aux mouvements de capitaux, ce qui entraîne une volatilité plus élevée, mais aussi des opportunités de croissance et de sujets d’intérêt plus attractifs.

Différences fondamentales entre marché hors cote et marché réglementé

Les deux marchés présentent plusieurs différences fondamentales :

Spécifications des produits
Les produits du marché réglementé sont fortement standardisés, avec des spécifications uniformes. Sur le marché OTC, tout est personnalisable, avec une forte capacité de sur-mesure.

Mode de négociation
Le marché réglementé utilise la négociation par appel d’offres, transparente et ouverte, où tous les participants ont une chance de négocier à la meilleure cotation. Le marché OTC fonctionne par négociation bilatérale, où acheteurs et vendeurs négocient directement le prix, ce qui peut entraîner des différences selon les contreparties. Cela signifie que dans l’OTC, l’avantage informationnel est souvent plus important que la simple capacité financière.

Principaux produits
Le marché réglementé se concentre sur des titres standardisés comme les actions et les contrats à terme. Le marché OTC couvre une gamme plus large, incluant le Forex CFD, Crypto, actions non cotées, etc. La nécessité d’une taille de marché pour les produits réglementés limite leur diversité, alors que le marché OTC, avec des exigences plus souples, offre une variété très riche.

Régulation
Les marchés réglementés sont approuvés et directement régulés par le gouvernement. Les marchés OTC sont opérés par des courtiers classiques, avec une régulation plus souple, certains n’étant pas sous contrôle officiel, ce qui peut ouvrir la porte à des activités frauduleuses.

Transparence
Les marchés réglementés doivent divulguer tous les prix et volumes de transaction, assurant une transparence totale. Sur le marché OTC, il n’y a pas d’obligation de divulgation, et les détails des transactions sont souvent dissimulés, créant un espace d’asymétrie d’informations. Les investisseurs bien informés peuvent en tirer profit, mais ceux qui manquent de connaissance risquent de subir des pertes excessives.

Liquidité et volume de transactions
Les marchés réglementés ont un volume élevé, une liquidité abondante, facilitant l’afflux de capitaux internationaux. La liquidité du marché OTC est généralement moindre, ce qui peut rendre difficile une exécution rapide à un prix souhaité.

Mode de transaction et levier
Les transactions sur le marché réglementé sont soumises à des contrôles stricts, notamment en ce qui concerne le levier et la vente à découvert. Sur le marché OTC, il existe plus de flexibilité dans les modes de transaction, avec des leviers plus variés, permettant aux investisseurs d’ajuster leur stratégie selon leur tolérance au risque.

Avantages de l’investissement sur le marché OTC

✔ Large éventail d’actifs
Le marché OTC ouvre aux investisseurs des centaines de nouvelles opportunités, allant des dérivés, options binaires, CFD, Forex, bien au-delà de ce qui est disponible sur le marché réglementé.

✔ Flexibilité dans la négociation
Que ce soit en termes d’horaires, de produits ou de structures, le marché OTC offre une grande flexibilité et une personnalisation poussée.

✔ Grande capacité de levier
Les marchés traditionnels offrent des leviers limités. Sur le marché OTC, plusieurs options de levier sont disponibles, permettant d’amplifier les gains potentiels avec un risque accru.

✔ Marché de plus en plus réglementé
Les marchés OTC modernes ont mis en place des mécanismes de sécurité à plusieurs niveaux, se rapprochant des marchés centralisés. De nombreux courtiers sont désormais autorisés et régulés par des institutions financières reconnues, renforçant la sécurité et le professionnalisme des transactions.

Risques et défis du marché OTC

❌ Manque de régulation
Le marché OTC manque de règles uniformes et de transparence complète, avec une régulation relativement souple. Beaucoup d’entreprises et de titres qui ne répondent pas aux exigences du marché réglementé ne peuvent y accéder, ce qui attire aussi certains courtiers frauduleux.

❌ Risque de liquidité
Les titres OTC ont souvent une liquidité insuffisante, rendant difficile une sortie rapide à un prix favorable.

❌ Risque de marché
Comme tout marché, le marché OTC est soumis à la volatilité. La majorité des investisseurs ne disposent pas d’informations aussi transparentes qu’en bourse, ce qui complique la prise de décision.

❌ Risque de contrepartie
En raison de la diversité des contreparties et de la régulation plus lâche, les investisseurs risquent que leur contrepartie ne respecte pas ses engagements. Certains produits peuvent connaître des fluctuations extrêmes ou une faible liquidité, amplifiant le risque.

❌ Risque de fraude
Des acteurs malveillants peuvent utiliser de fausses informations pour tromper les investisseurs ou créer de faux marchés pour escroquerie.

Le marché OTC est-il sûr ?

Le marché OTC n’est pas intrinsèquement dangereux, tout dépend de la manière dont l’investisseur choisit et gère ses risques.

Comparé à une bourse centralisée, le marché OTC comporte effectivement plus de risques. Cependant, en adoptant des stratégies appropriées, il est possible de réduire considérablement ces risques :

Premièrement, choisir un courtier fiable
L’essentiel est de s’assurer que le courtier sélectionné est sécurisé et réglementé. Un bon courtier doit être soumis à plusieurs niveaux de régulation, disposer de solides mécanismes de gestion des risques, et offrir des protections aux investisseurs telles que l’évaluation des risques, la vérification KYC, un système de réclamation, etc.

Deuxièmement, privilégier des actifs matures
Il est conseillé de trader des actifs à fort volume et liquidité, comme le Forex, et de bien connaître leur spread, leur profil de liquidité et leur politique de retrait.

Troisièmement, s’informer et prendre des décisions éclairées
Recueillir suffisamment d’informations sur le marché, comprendre les fondamentaux et l’analyse technique des produits, pour éviter des investissements aveugles.

Les plateformes réglementées proposant des transactions OTC disposent généralement de mécanismes de gestion des risques et de protections des investisseurs, ce qui constitue une garantie essentielle pour réduire les risques.

Conclusion : La valeur d’investissement du marché OTC

Le marché OTC offre aux investisseurs des opportunités et une flexibilité qui dépassent celles du marché traditionnel. Pour ceux qui recherchent la diversification et des opportunités de croissance, le marché OTC mérite effectivement d’être suivi. Cependant, cette flexibilité s’accompagne de risques, et les investisseurs doivent disposer de connaissances suffisantes, d’une capacité d’évaluation prudente des risques, et choisir des plateformes sécurisées pour tirer profit du marché hors cote.

Souvenez-vous : dans le marché OTC, la connaissance et l’information ont souvent plus de puissance que le capital lui-même.