Opportunités sur la bourse asiatique : Analyse technique et perspectives d'investissement 2024

Les marchés financiers asiatiques traversent un moment charnière qui exige une attention particulière de la part d’investisseurs sophistiqués. La baisse significative des capitalisations boursières régionales a créé un scénario où les valorisations apparaissent potentiellement attractives, surtout si l’on considère les cycles historiques de reprise économique.

Le portrait actuel de la bourse asiatique : Des chiffres qui parlent

Depuis début 2021 jusqu’à aujourd’hui, les marchés asiatiques ont connu des corrections profondes. La capitalisation combinée de Shanghai, Hong Kong et Shenzhen a perdu environ 6 trillions de dollars, reflétant un ajustement qui impacte directement les portefeuilles d’investisseurs mondiaux.

Le panorama spécifique par place boursière est révélateur :

• Bourse de Shanghai : recul de 44,01 %
• Indice Hang Seng : chute de 47,13 %
• Bourse de Shenzhen : baisse de 51,56 %

Ces mouvements répondent à des facteurs convergents : la fin de la politique Covid-Zéro, des pressions réglementaires sur le secteur technologique, des difficultés structurelles sur le marché immobilier, une demande extérieure affaiblie et des restrictions commerciales américaines sur l’exportation de semi-conducteurs de haute gamme.

Les mesures de relance : Sont-elles suffisantes pour stimuler la bourse asiatique ?

Face à cette réalité, les autorités monétaires ont activé des réponses de politique économique. La banque centrale chinoise a réduit le Coefficient de Réserves Obligatoires de 50 points de base, libérant environ 1 trillion de yuan (139,45 trillions de dollars) dans le système financier.

Plus important encore, un paquet de stabilisation du marché boursier de 2 trillions de yuan (278,90 trillions de dollars) est en discussion, financé par des fonds offshore de sociétés d’État, destiné à des acquisitions d’actions pour freiner la vente massive observée ces derniers trimestres.

Le taux préférentiel de prêt à 1 an reste à son niveau historique minimal de 3,45 %, reflétant une posture accommodante depuis fin 2021.

Malgré ces interventions, la croissance économique a ralenti : l’économie chinoise a enregistré une expansion de 5,2 % au quatrième trimestre 2023, chiffre modéré comparé aux standards historiques mais inférieur aux projections initiales.

Structure des principaux marchés financiers asiatiques

L’architecture de la bourse asiatique s’organise autour d’économies de différentes tailles et degrés de développement :

La Chine concentre trois des principales places régionales. Shanghai disposait d’une capitalisation de 7 357 milliards de dollars en 2023, suivie par Shenzhen avec 4 934 milliards et Hong Kong avec 4 567 milliards. Au total, les bourses chinoises représentaient 16,9 trillions de dollars.

Le Japon (marché de Tokyo) contribue pour 5 586 milliards de dollars, reflétant sa position comme deuxième place asiatique, bien qu’il ait cédé le leadership à la Chine depuis le début du XXIe siècle.

L’Inde, cinquième économie mondiale, offre un accès à plus de 5 500 sociétés via sa Bourse de Bombay.

Complètent ce panorama des économies développées comme la Corée du Sud, l’Australie, Taïwan, Singapour et la Nouvelle-Zélande, ainsi que des marchés émergents tels que l’Indonésie, la Thaïlande, les Philippines, le Vietnam et la Malaisie, qui connaissent des expansions variables mais soutenues à moyen terme.

Analyse technique : Signaux de retournement sur la bourse asiatique

Indice China A50 : En attente de confirmation haussière

Cet indicateur suit 50 actions de grande capitalisation cotées à Shanghai et Shenzhen. Depuis son sommet historique de 20 603,10 dollars en février 2021, il maintient une tendance baissière. Il cote actuellement à 11 160,60 dollars, soit 9,6 % en dessous de sa moyenne mobile exponentielle sur 50 semaines (12 232,90 dollars).

L’indice de Force Relative fluctue à la baisse sous sa zone médiane (50), indiquant une consolidation baissière. Les niveaux techniques clés sont situés à :

• 8 343,90 dollars (minima août 2015)
• 10 169,20 dollars (minima décembre 2018)
• 15 435,50 dollars (maxima mai 2015)
• 12 288,00 dollars (résistance mineure proche)

Pour valider un changement de tendance, une rupture haussière soutenue de la moyenne mobile, une modification de la pente et un RSI en zone de surachat sont nécessaires.

Hang Seng : Dynamique baissière similaire

Il pèse environ 80 sociétés de Hong Kong par capitalisation, représentant 65 % de la capitalisation totale de cette place. Il cote actuellement à 16 077,25 HK$, également en dessous de sa ligne de tendance et de sa moyenne sur 50 semaines, avec un RSI en consolidation baissière.

Une résistance mineure prochaine se situe à 18 278,80 HK$, tandis que 24 988,57 HK$ constitue un objectif à long terme sous réserve d’améliorations substantielles de l’économie chinoise.

Shenzhen 100 : Indicateur de pression vendeuse

Il indexe 100 actions principales de classe A de Shenzhen, en baisse de 16,8 % depuis son sommet historique de 8 234,00 yuans (février 2021). Il cote actuellement à 3 838,76 yuans avec un RSI proche de la zone de survente (autour de 30).

Supports importants identifiés :

• 2 902,32 yuans (minima décembre 2018)
• 4 534,22 yuans (maxima novembre 2010)

Défis structurels de la bourse asiatique

La région doit faire face à quatre grands défis qui influenceront la trajectoire des investissements :

Instabilité géopolitique : Tensions en Corée, Mer de Chine méridionale, détroit de Taiwan et Inde-Chine génèrent de l’incertitude. Le rôle des États-Unis en tant qu’allié de sécurité reste central.

Décélération économique : La croissance modérée de la Chine se transmet à ses partenaires commerciaux. La reprise post-pandémie est encore incomplète.

Transition démographique : Vieillissement de la population, urbanisation accélérée et changements dans le monde du travail exercent une pression sur les systèmes de protection sociale, la disponibilité de main-d’œuvre et les compétences requises.

Vulnérabilité climatique : Exposition à des événements extrêmes, perte de biodiversité et insécurité alimentaire. La région génère environ 50 % des émissions mondiales de gaz à effet de serre.

Contexte mondial : Hégémonie américaine persistante

Les statistiques de 2022 révèlent que les marchés américains concentraient 58,4 % de la capitalisation boursière mondiale. La solidité institutionnelle et la trajectoire de croissance du XXe siècle soutiennent cette prééminence, cristallisée en dollar comme monnaie de réserve principale.

De leur côté, les principales places asiatiques (Japon, Chine, Australie) représentaient conjointement 12,2 % du marché mondial. Bien que la distance soit significative, il faut rappeler qu’en 1989, le Japon atteignait 40 %, ce qui illustre la volatilité relative des positions dans des cycles prolongés.

Options d’investissement sur la bourse asiatique

Actions directes : Opportunités et limitations

Les géants corporatifs chinois rivalisent en taille avec leurs homologues occidentaux. State Grid enregistrait en 2022 des revenus de 530 milliards de dollars (2022), dépassant Walmart (611 milliards) et Amazon (514 milliards). Des entreprises comme China National Petroleum et Sinopec opèrent à une échelle similaire.

Cependant, l’achat d’actions d’entreprises publiques chinoises est soumis à des restrictions pour les investisseurs étrangers particuliers. Des alternatives plus accessibles incluent :

• JD.com : commerce électronique, 156 milliards de dollars de revenus, coté via des ADR en bourses occidentales
• Alibaba : principal concurrent en e-commerce, accès facilité
• Tencent, Pinduoduo, Vipshop, BYD : fabricants de véhicules électriques de premier plan

Instruments dérivés : Alternative de spéculation

Les Contrats pour Différence (CFD) offrent une exposition sans achat de l’actif sous-jacent, négociables sur des plateformes spécialisées sur les marchés asiatiques. Ils permettent une opération flexible sans limitations pour les investisseurs particuliers.

Horaires de marché et chevauchements : Guide pratique

Pour les opérateurs européens, les horaires d’accès aux principales places depuis Madrid (CET/GMT+1) sont :

• Tokyo (GMT+9) : décalage de 8 heures
• Shanghai, Shenzhen, Hong Kong (GMT+8) : décalage de 7 heures

Chevauchement des horaires : Entre 2h30 et 8h00, Madrid constitue une fenêtre simultanée pour ces quatre places, garantissant volume et liquidité. Période optimale pour les traders qui optimisent l’exécution.

Synthèse : Clés pour la prise de décision en investissement en 2024

La bourse asiatique présente une paradoxe : des corrections profondes génèrent des valorisations potentiellement attractives, mais l’incertitude macroéconomique limite la confirmation d’un changement de tendance.

Les investisseurs intéressés doivent prioriser le suivi des annonces relatives aux relances monétaires, politiques fiscales et changements réglementaires. Une amélioration de l’activité économique accompagnée de mesures favorables pourrait constituer un catalyseur décisif.

Benjamin Graham rappelait que l’intelligence d’investissement consiste à reconnaître que le risque augmente lorsque les prix montent et diminue lorsqu’ils chutent. Sous cet angle, les marchés financiers asiatiques offrent des opportunités latentes, sous réserve de changements tangibles dans la trajectoire économique et de validations techniques de retournements dans les indices surveillés.

La clé réside dans une patience stratégique et une attention rigoureuse aux signaux confirmant un changement de cycle dans cette région cruciale pour l’économie mondiale.