AUD/USD fait face à une pression à la baisse alors que les signaux d'inflation entrent en conflit avec la prudence de la Fed

Le dollar australien continue de reculer face à son homologue américain, marquant six jours consécutifs de faiblesse pour la paire AUD/USD jeudi. Cette vente prolongée persiste malgré des signaux mitigés provenant des données d’inflation de l’Australie et des attentes croissantes du marché quant à une éventuelle hausse des taux par la Banque de réserve d’Australie (RBA) dès février.

La faiblesse technique s’intensifie sous la zone de support clé

La paire AUD/USD a chuté en dessous du niveau de support critique de 0,6600, révélant une détérioration des conditions techniques sur l’échelle quotidienne. La paire de devises se négocie désormais en dessous de la tendance du canal ascendant et de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de neuf jours à 0,6619, ce qui indique un affaiblissement de la dynamique à court terme.

Les risques à la baisse semblent prononcés, avec les traders visant le niveau psychologique de 0,6500 comme prochaine cible potentielle. Si la pression vendeuse s’intensifie davantage, le plus bas de six mois à 0,6414 du 21 août pourrait être en ligne de mire. Une tentative de stabilisation pourrait rencontrer une résistance autour de la moyenne mobile exponentielle de neuf jours, bien qu’une reprise significative nécessiterait de repasser au-dessus du canal ascendant pour défier le sommet de trois mois à 0,6685, puis le niveau de 0,6707, point le plus élevé depuis octobre 2024.

Qu’est-ce qui motive la force du dollar américain ?

L’indice du dollar américain (DXY) maintient sa position près de 98,40, soutenu par la diminution des attentes concernant d’éventuelles nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale. Les données économiques récentes ont renforcé ce récit prudent de la Fed.

Le rapport sur l’emploi de novembre a présenté un tableau nuancé : les créations d’emplois de 64K ont légèrement dépassé les prévisions, mais les chiffres d’emploi d’octobre ont été fortement révisés à la baisse. Le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2021, ce qui suggère un assouplissement progressif du marché du travail. Ajoutant aux préoccupations concernant la demande, les ventes au détail sont restées stables pour le mois, indiquant un refroidissement de la dynamique de consommation.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a reconnu la nature mitigée des données sur l’emploi mais a indiqué qu’aucun changement de politique immédiat n’était prévu. Plus important encore, Bostic a souligné la persistance de l’inflation des coûts d’entrée, avertissant que les entreprises restent engagées à maintenir leurs marges bénéficiaires par des augmentations de prix — une dynamique qui dépasse les pressions tarifaires. Sa projection du PIB pour 2026 est d’environ 2,5 %.

La division au sein de la Réserve fédérale reste évidente. Alors que la projection médiane de la Fed prévoit une seule baisse de taux en 2026, certains responsables estiment qu’aucune baisse n’est justifiée. Cependant, les traders du marché anticipent deux réductions l’année prochaine. Selon le prix des contrats à terme CME FedWatch, la probabilité que les taux restent inchangés lors de la réunion de janvier est de 74,4 %, en hausse par rapport à environ 70 % une semaine auparavant.

Contexte d’inflation en Australie et perspectives de hausse des taux RBA

Malgré la faiblesse du dollar australien, les attentes d’inflation en Australie ont légèrement augmenté en décembre, passant à 4,7 % contre 4,5 % en novembre, son plus bas niveau sur trois mois. Cette hausse renforce la posture hawkish de la RBA, notamment après la décision de la banque centrale de maintenir ses taux lors de sa dernière réunion de décembre 2025.

Les principales banques australiennes — Commonwealth Bank of Australia et National Australia Bank — ont toutes deux revu leurs prévisions pour refléter un calendrier de resserrement plus précoce que prévu initialement. Le catalyseur reste une inflation obstinée dans une économie à capacité limitée. La tarification des swaps attribue actuellement une probabilité de 28 % à une hausse des taux en février, près de 41 % pour mars, avec août presque entièrement intégré pour l’année à venir.

Signaux mitigés issus des données économiques australiennes

Le secteur manufacturier australien a montré une résilience modérée : le PMI manufacturier de S&P Global a progressé à 52,2 en décembre contre 51,6 précédemment. Cependant, le PMI des services a reculé à 51,0 contre 52,8, tandis que le PMI composite a diminué à 51,1 contre 52,6, suggérant une dynamique inégale dans l’économie.

Du côté de l’emploi, le taux de chômage australien est resté stable à 4,3 % en novembre, dépassant légèrement les attentes du marché à 4,4 %. Cependant, les données sur la variation de l’emploi ont peint un tableau plus sombre : -21,3K de postes ont été perdus en novembre contre une hausse révisée à la hausse de 41,1K en octobre, bien en deçà des 20K attendus.

Contexte plus large : ralentissement économique de la Chine

Les vents contraires à la croissance régionale persistent. Le Bureau national des statistiques de Chine a rapporté que les ventes au détail de novembre ont augmenté de 1,3 % en glissement annuel, manquant la prévision de 2,9 % et le chiffre de 2,9 % d’octobre. La production industrielle a augmenté de 4,8 % en glissement annuel, en dessous de la projection de 5,0 % et du résultat précédent de 4,9 %. L’investissement en actifs fixes a encore reculé, affichant -2,6 % depuis le début de l’année contre l’anticipation de -2,3 %, en baisse par rapport à -1,7 % en octobre.

Prévisions AUD/USD : récits concurrents

La paire AUD/USD incarne des forces opposées : si les perspectives de hausse des taux par la RBA offrent un soutien potentiel au dollar australien, la force persistante du dollar américain — ancrée dans la diminution des attentes de coupures de la Fed et la résilience relative de l’économie — continue de dominer à court terme. La cassure en dessous de 0,6600 suggère que les vendeurs ont le dessus, bien que les signaux d’inflation des consommateurs et la probabilité implicite de hausse des taux par swaps pourraient raviver l’intérêt pour l’achat d’AUD si les conditions économiques se stabilisent.

La direction de la paire dépendra de la narrative qui l’emportera finalement : resserrement de la politique monétaire australienne ou retard de l’assouplissement de la Fed. La position technique favorise une nouvelle baisse à court terme, mais le contexte fondamental reste contesté alors que les deux banques centrales naviguent dans la gestion de l’inflation dans un environnement mondial de plus en plus complexe.