La tendance baissière de 10 ans du dollar australien est difficile à inverser, pourra-t-il vraiment rebondir en 2026 ? Analyse des perspectives futures du dollar australien

L’AUD est la cinquième devise de réserve en volume de transactions mondiale et l’une des paires de devises les plus liquides sur le marché des changes international. Cependant, à long terme, la performance du dollar australien au cours des dix dernières années a été plutôt faible, ce qui s’explique par une logique économique profonde.

Pourquoi l’AUD devient-il de plus en plus faible ? La cause fondamentale d’une dépréciation de plus de 35% en dix ans

Depuis le niveau de 1,05 début 2013, jusqu’en 2023, l’AUD face au dollar américain a chuté de plus de 35%, alors que l’indice du dollar américain a augmenté de 28,35% sur la même période. Cela signifie que l’AUD ne s’affaiblit pas isolément, mais s’inscrit dans un cycle global de Dollar fort.

En observant la performance de l’AUD au cours des dix dernières années, plusieurs périodes clés montrent des visages très différents :

2009–2011 : La reprise robuste de la Chine, une forte demande en matières premières, et des taux d’intérêt australiens nettement supérieurs à ceux des États-Unis ont poussé l’AUD à atteindre des sommets proches de 1,05.

2020–2022 : Pendant la pandémie, la politique de contrôle relativement stable de l’Australie, la forte demande asiatique en minerai de fer, et la politique accommodante des banques centrales ont permis à l’AUD de s’apprécier d’environ 38% en un an, atteignant même brièvement 0,80.

2023–2024 : La reprise économique chinoise est faible, les matières premières fluctuent à des niveaux élevés, et la différence de taux d’intérêt entre l’Australie et les États-Unis se réduit, plongeant l’AUD dans une tendance durable de faiblesse.

Depuis 2025 : La reprise des prix du minerai de fer et de l’or, la baisse des taux de la Fed entraînant un flux de capitaux vers les actifs risqués, ont permis à l’AUD d’atteindre brièvement 0,6636. En 2025, l’appréciation globale est d’environ 5-7%, mais à long terme, cela n’a pas changé la tendance faible.

Chaque fois que l’AUD approche de ses sommets antérieurs, la pression vendeuse augmente nettement, reflétant une confiance limitée des investisseurs dans cette devise.

Les trois principaux facteurs moteurs de la tendance future de l’AUD

Pour déterminer si l’AUD peut inverser sa tendance baissière, les investisseurs doivent suivre ces trois variables clés :

1. Politique de taux d’intérêt de la RBA et reconstruction de la différentiel de taux

L’AUD est longtemps considéré comme une devise à haut rendement, son attractivité dépend fortement de la structure du différentiel de taux. Actuellement, le taux en espèces de la Reserve Bank of Australia (RBA) est d’environ 3,60%, et le marché anticipe une nouvelle hausse en 2026, certains estimant que le pic pourrait atteindre 3,85%.

Si l’inflation reste persistante et que le marché de l’emploi demeure robuste, la posture hawkish de la RBA aidera à restaurer l’avantage du différentiel de taux ; sinon, si les attentes de hausse de taux s’évanouissent, le soutien à l’AUD s’affaiblira nettement.

2. L’économie chinoise et les prix des matières premières

L’économie australienne est fortement concentrée sur l’exportation de minerai de fer, charbon et énergie, faisant de l’AUD une devise de matières premières. La demande chinoise est la variable la plus cruciale.

Lorsque l’activité dans la construction et l’industrie manufacturière en Chine rebondit, les prix du minerai de fer ont tendance à augmenter, et l’AUD réagit généralement rapidement en conséquence. Mais si la reprise chinoise est faible, même une hausse à court terme des matières premières peut entraîner une correction de l’AUD. Cela explique aussi pourquoi la devise australienne a souvent un retard par rapport aux mouvements des prix des matières premières.

3. La tendance du dollar américain et le sentiment de risque mondial

Le cycle de politique de la Fed reste au cœur du marché des changes mondial. En période de baisse des taux, un dollar faible profite généralement aux devises risquées, dont l’AUD, qui en bénéficie nettement. Mais si le sentiment de risque augmente et que les capitaux se replient vers le dollar, l’AUD peut se déprécier même si ses fondamentaux ne se détériorent pas.

Les prix de l’énergie et la faiblesse de la demande mondiale restent préoccupants, et les investisseurs privilégient les actifs refuges plutôt que des devises cycliques comme l’AUD, limitant ainsi ses perspectives de hausse.

Prévisions de la tendance future de l’AUD : synthèse des opinions des institutions

Les avis sur l’avenir de l’AUD sont divergents, reflétant la complexité des jugements :

Morgan Stanley prévoit qu’à la fin 2025, l’AUD face au dollar pourrait atteindre 0,72, principalement soutenu par la politique hawkish de la RBA et la hausse des prix des matières premières.

Modèle statistique de Traders Union indique une moyenne d’environ 0,6875 à la fin 2026 (intervalle 0,6738-0,7012), et une hausse à 0,725 d’ici la fin 2027, en raison d’un marché du travail australien solide et d’un rebond de la demande en matières premières.

UBS adopte une position plus prudente, estimant que malgré la résilience de l’économie australienne, l’incertitude du commerce mondial et d’éventuels changements de politique de la Fed pourraient limiter la hausse de l’AUD, avec une prévision d’environ 0,68 à la fin de l’année.

Les économistes de la Commonwealth Bank of Australia sont encore plus prudents, anticipant que la reprise de l’AUD pourrait être de courte durée, et prédisant un pic en mars 2026, avant une nouvelle baisse vers la fin 2026.

Certains analystes de Wall Street avertissent que si les États-Unis évitent la récession mais que le dollar reste très fort (en raison de la différence de taux), l’AUD aura du mal à dépasser 0,67.

Observation personnelle : jugement pragmatique sur la tendance future de l’AUD

En synthèse, au premier semestre 2026, l’AUD oscillera probablement entre 0,68 et 0,70, principalement influencé par les données chinoises et la volatilité de l’emploi non agricole américain.

L’AUD ne s’effondrera pas brutalement, car les fondamentaux australiens sont relativement solides et la RBA reste hawkish ; mais il ne montera pas non plus à 1,0, car l’avantage structurel du dollar demeure.

La pression à court terme proviendra principalement des données économiques chinoises, tandis que les facteurs favorables à long terme sont l’exportation de ressources australiennes et le cycle des matières premières. Pour qu’une véritable tendance haussière à moyen et long terme se mette en place, trois conditions doivent être réunies : un changement hawkish de la RBA, une amélioration substantielle de la demande chinoise, et un affaiblissement structurel du dollar. Avec seulement une ou deux de ces conditions, l’AUD est plus susceptible de rester dans une fourchette de fluctuation plutôt que de s’engager dans une hausse unilatérale.

En résumé

L’AUD conserve son attribut de « devise de matières premières » en tant que pays exportateur de ressources, notamment en cuivre, minerai de fer et charbon, dont les prix sont fortement corrélés. À court terme, la posture hawkish de la RBA et la vigueur des matières premières soutiennent la devise ; mais à moyen et long terme, l’incertitude économique mondiale et la possible reprise du dollar limiteront ses gains.

Bien que la prévision précise de la tendance future de l’AUD soit difficile, sa forte liquidité, la régularité de sa volatilité, et sa structure économique claire facilitent une appréciation des tendances à moyen et long terme. En maîtrisant la politique de la RBA, l’économie chinoise et la dynamique du dollar, on peut mieux anticiper la performance future de l’AUD.