Funcionários do Fed dividem-se à medida que os mercados preveem redução da taxa em dezembro

A decisão de política do Federal Reserve em dezembro está a moldar-se como uma batalha entre oficiais preocupados com a persistência da inflação e aqueles focados no enfraquecimento do emprego e da procura.

Os comerciantes apostam numa redução de taxa apesar da crescente divisão do Fed sobre a inflação

De acordo com a ferramenta CME Fedwatch, os comerciantes atribuem agora uma probabilidade de 65,4% de o banco central reduzir o intervalo-alvo para 3,50–3,75%, abaixo dos atuais 3,75–4,00%, na reunião de 10 de dezembro de 2025.

Os restantes 34,6% esperam que não haja alteração, apontando para uma incerteza do mercado sobre se a inflação ou o desacelerar do crescimento dominará o debate.

Os mercados de previsão refletem essa divisão. Na Polymarket, os comerciantes atribuem uma probabilidade de 71% a uma redução de 25 pontos base, enquanto a Kalshi reflete as mesmas probabilidades. Ambos mostram apenas uma probabilidade de 2–3% de uma redução mais profunda de 50 pontos e cerca de 27–28% de hipóteses de o Fed manter a estabilidade.

Dentro do banco central, a tensão é evidente. Alguns oficiais alertam que as pressões de preços impulsionadas por tarifas e a inflação teimosa nos serviços podem comprometer o progresso em direção à meta de 2%. Outros, incluindo a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, argumentam que o abrandamento nos ganhos de emprego e a procura mais fraca justificam considerar uma redução para evitar uma aterragem mais difícil.

“Conseguir uma política correta exigirá uma mente aberta e uma investigação de evidências de ambos os lados do debate,” escreveu Daly.

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O sentimento do mercado tem oscilado nas últimas semanas à medida que os oficiais transmitem mensagens conflitantes. Enquanto os membros dovish enfatizam o arrefecimento do mercado de trabalho, os responsáveis hawkish alertam contra uma flexibilização prematura que possa reavivar as expectativas de inflação.

O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, afirma que os dados atuais do mercado de trabalho são pouco claros e confusos, dificultando uma conclusão definitiva.

“Eles não são suficientemente claros para justificar uma resposta de política monetária agressiva, quando comparados ao risco mais direto de pressões inflacionárias contínuas,” acrescentou Bostic durante um discurso, relatou a Reuters na quarta-feira.

À medida que a contagem decrescente para dezembro começa, os comerciantes permanecem atentos às próximas publicações de inflação e relatórios de emprego que podem alterar ainda mais as probabilidades. Por agora, o mercado está a apontar para uma redução de 25 pontos, mas com hesitação persistente numa das perspetivas mais divididas do Fed do ano.

FAQ 📊

• 🇺🇸 Quando é a próxima reunião do Fed?

A próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto está agendada para 10 de dezembro de 2025.

• 📉 O que mostra a ferramenta CME FedWatch?

Mostra uma probabilidade de 65,4% de uma redução de 25 pontos base na taxa.

• 💬 O que dizem os mercados de previsão?

Tanto a Polymarket como a Kalshi atribuem aproximadamente 71% de hipóteses de uma redução de 25 pontos, alinhando-se com os dados de futuros.

• 📈 Por que o Fed está dividido?

Os oficiais discordam sobre se a inflação persistente ou os dados de emprego mais fracos representam o maior risco para dezembro.